Terra Foundation opprettet "Death Spiral" på sin egen Stablecoin, ifølge Willy Woo

Ledende on-chain analytiker Willy Woo har fremhevet en stor feil i Terras UST design som potensielt kan ha skapt en "dødsspiral" for både LUNA og UST eiendeler.

Woo så hovedstrømmen i støttemekanismen der Luna Foundation Guard lover å selge sine BTC-beholdninger til fordel for UST, som burde ha økt verdien av stablecoin og ikke utjevnet noe press på Luna.

Jeg trodde på en måte at dette var et feiltrinn.

Selg BTC for UST
BTC krasjer
LUNA krasjer mer på grunn av markedskorrelasjon
UST & LUNA går inn i dødsspiral

Det er kontraintuitivt, men å selge BTC for å kjøpe UST akselererte sannsynligvis de-pegingen på grunn av LUNA-støttemekanismen. https://t.co/o59BERfFqb

â € ”Willy Woo (@woonomic) Kan 17, 2022

Men virkeligheten er ikke engang i nærheten av det som skulle ha skjedd på papiret. Luna Foundation Guard holdt for milliarder av BTC som den umiddelbart dumpet på det blødende markedet, og skapte et skrekkshow for markedsmakere og investorer.

Det ekstra salgspresset fra LFG forårsaket et krasj i BTC, som igjen dro hele markedet med seg, inkludert LUNA. Med økende Bitcoin-dominans på markedet fortsatte Luna fallet, noe som praktisk talt betydde inntreden i en dødsspiral der LFG måtte selge mer BTC og Luna ville slippe å dra UST med den.

Woos poeng var at LFGs handlinger var kontraintuitive og satte fart på avkoblingen på grunn av LUNAs støttemekanisme.

En mindre kontraproduktiv og potensielt riktig måte å håndtere situasjonen på var ikke den umiddelbare dumpen av BTC på marked, men ‌en langsom og jevn tilførsel av midler til UST, som burde ha skapt mindre press på markedet, og på Luna spesielt.

På pressetidspunktet har Luna mistet omtrent 100 % av verdien, og falt langt under én cent. Når det gjelder algoritmisk stablecoin UST, handler den rundt $0.1 og må få rundt 1,000% for å komme tilbake over peg-terskelen.