Vanguard betaler for Massachusetts-investorer millioner over måldato-skatten

Måltidsfond har blitt et standardvalg i mange pensjonsordninger og er populære blant investorer som leter etter lave gebyrer og en hands-off tilnærming til investering. Investorer kan velge et fond som omtrent tilsvarer forventet pensjonsdato. Over tid flytter fondet allokeringen fra hovedsakelig aksjer til en mer balansert blanding av aksjer og obligasjoner.

Eiendeler i måltidsfond vokste til 3.27 billioner dollar ved utgangen av 2021, opp fra 2.8 billioner dollar ved slutten av 2020, ifølge en rapport fra analysefirmaet Morgenstjernen.

Vanguard tilbød to versjoner av sine måltidsfond – én for private investorer og én for institusjonelle kunder. Begge brukte samme strategi og investeringer, men institusjonelle investorer betalte et lavere gebyr. I desember 2020 kunngjorde Vanguard det var å redusere investeringsminimum for institusjonelle TDF-er til $5 millioner fra $100 millioner. Det førte til en rekke små pensjoneringsplaner for å flytte eiendeler fra detaljhandel til institusjonelle TDF-er - en utvandring som tvang detaljhandels-TDF-ene til å selge eiendeler, og skapte kapitalgevinster for investorer som holdt midlene på skattepliktige kontoer.

Lang- og kortsiktige kapitalgevinster ble fordelt på over 5,000 Massachusetts-kontoer, ifølge sekretær for Commonwealth William F. Galvin, som fører tilsyn med statens verdipapiravdeling. Byrået sa at Vanguard markedsførte måltidsfondene sine som et praktisk investeringsalternativ for hardt opptjente pensjonssparinger

Mesteparten av oppgjørspengene – 5.5 millioner dollar – vil gå til kvalifiserte investorer i Massachusetts for å dekke skatteforpliktelsene de pådro seg som følge av kapitalgevinstdistribusjoner, ifølge Massachusetts-regulatoren. Vanguard vil også foreta en engangsbetaling på $500,000 XNUMX til Commonwealth of Massachusetts.

"Jeg er glad for at kontoret mitt har vært i stand til å sikre meningsfull lettelse for investorer i Massachusetts," sa Galvin i en uttalelse. "Disse ekstraordinære kapitalgevinstene ble forårsaket av Vanguards bevisste beslutning om å være til fordel for ultra-rike aksjonærer fremfor hovedgateinvestorer."

Vanguard innrømmet eller benektet ingen forseelse som en del av forliket.

"Vi er glade for å legge denne saken bak oss og unngå kostnadene og distraksjonen ved en langvarig prosess," sa en talskvinne for selskapet i en uttalelse. "Som en kundeeid organisasjon har Vanguard en lang historie med å senke kostnader og investeringsminimum til fordel for investorer og pensjonister. Vi er fortsatt forpliktet til å redusere kostnadene og kompleksiteten ved å investere for å hjelpe flere amerikanere å nå sine økonomiske mål."

Vanguard er en av verdens største kapitalforvaltere. Selskapet er kjent for sine rimelige fond, og betjener mer enn 30 millioner investorer og fører tilsyn med mer enn 8 billioner dollar i eiendeler.

Investorene som saksøker Vanguard søker status som gruppesøksmål på vegne av seg selv og andre Vanguard-kunder som har investert i selskapets måltidsfond. 

Søksmålet sier at som et resultat av salget foranlediget av Vanguards nye investeringsminimum, solgte selskapets detaljhandelsfond så mye som 15 % av eiendelene sine for å skaffe kontanter for å løse inn aksjer. Ved å gjøre dette realiserte fondene kapitalgevinster som ble fordelt til fondenes gjenværende investorer slik loven krever, ifølge søksmålet. 

"Selv om dette ikke skadet pensjonsplanene, lot det skattepliktige investorer holde skattesekken," ifølge søksmålet anlagt 14. mars i en føderal domstol i Philadelphia. Saken er under behandling.

Vanguard hadde angivelig andre alternativer, for eksempel å senke detaljfondavgiftene for planer som hadde investert minst 5 millioner dollar eller å slå sammen de to fondene, ifølge søksmålet. Til syvende og sist, Vanguard slått sammen fondene i september 2021. Dette fikk ingen skattemessige konsekvenser for investorene, ifølge søksmålet. 

Secretary of the Commonwealth sa at den hadde begynt å undersøke saken i januar og at den planlegger å informere kvalifiserte investorer i Massachusetts om at de kan ha rett til økonomisk restitusjon fra Vanguard. Massachusetts har en av de mer aggressive statlige verdipapirregulatorene. For eksempel byrået nylig pressede meglerhus om når de hadde til hensikt å øke avkastningen på kundenes kontantkontoer. I fjor, det bøtelagt en enhet av MassMutual 4 millioner dollar for angivelig å ha unnlatt å overvåke aktiviteten på sosiale medier til de ansatte, inkludert Keith Gill, som ble berømt for sine YouTube-videoer som diskuterer meme-aksjer. The Secretary of the Commonwealth forsøkte også å vedta en tillitsregel som krever at meglere handler i kundenes beste; en statsdommer forlatt regelen i mars etter at Robinhood Financial saksøkte regulatoren.

Skriv til Andrew Welsch på [e-postbeskyttet]