Tre forsvarsaksjer å se midt i global spenning

I denne artikkelen bruker jeg AAIIs A+ Investor Stock Grades for å gi innsikt i tre forsvarsaksjer som fortsetter å dra nytte av økte forsvarsutgifter. Den pågående konflikten i Ukraina førte til den 33. trekk av utstyr fra det amerikanske forsvarsdepartementets (DOD) varelager forrige uke, verdt opp til $400 millioner. Med økte utgifter bør du vurdere disse tre forsvarsaksjer av Generell DynamikkGD
, Lockheed MartinLMT
og Raytheon TechnologiesRTX utvidelse
?

Defense Siste nyheter

Tidlig i 2014 invaderte Russland og tok kontroll over den ukrainske halvøya Krim. Ting endret seg i oktober 2021, da Russland begynte å flytte tropper og militært utstyr nær grensen til Ukraina, og gjenopprettet muligheten for en ny invasjon. I februar 2022 invaderte russiske styrker Ukraina, og ett år senere raser krigen fortsatt.

I februar 2022 beordret president Biden nesten 3,000 amerikanske soldater inn i Polen og Romania, som er land i den nordatlantiske traktatorganisasjonen (NATO) som grenser til Ukraina. Biden-administrasjonen sa at utplasseringen var ment å være midlertidig og at amerikanske tropper ikke ville komme inn i Ukraina. Til tross for dette har USA vært den primære leverandøren av militært utstyr til den ukrainske hæren. Fra 6. januar 2023 har Biden-administrasjonen forpliktet omtrent 25 milliarder dollar til Ukraina.

I løpet av det siste året har forsvarsaksjene steget ettersom det meste av resten av markedet har falt. Denne trenden viser ingen tegn til å stoppe ettersom den amerikanske regjeringen fortsetter å godkjenne kontrakter til disse selskapene. Historisk sett har forsvarsaksjer prestert godt under konflikter, selv når aksjemarkedet opplever store mengder volatilitet og tap.

Den amerikanske luftfarts- og forsvarssektoren er en av de største innen globale infrastruktur- og produksjonsaktiviteter. I 2019 satte de totale salgsinntektene fra industrien et betydelig fotavtrykk på den amerikanske økonomien, og bidro til en samlet økonomisk verdi på 396 milliarder dollar. Dette representerer 1.8 % av USAs bruttonasjonalprodukt (BNP). Markedet er primært drevet av investeringer i luftfarts- og forsvarssektoren og støttes av den økende etterspørselen etter produktene fra både kommersielle og militære sluttbrukere. Markedet styrkes også av tilstedeværelsen av ledende industriaktører i USA, hvis produksjons- og forsknings- og utviklingsevne (FoU) støtter industriens vekst.

Romsektoren kan være en lukrativ mulighet for forsvarsselskaper å dra nytte av. Romkapasiteter gir USA og dets allierte enestående fordeler i nasjonale beslutninger, militære operasjoner og hjemlandssikkerhet. Mens en håndfull private selskaper har drevet den siste romutforskningsinnsatsen, er det pågående diskusjoner for å etablere en romstyrke som den sjette grenen av det amerikanske militæret. Dette vil drive offentlig sektors investeringer mot romteknologi i fremtiden. Opprettelsen av US Space Command vil sannsynligvis være til fordel for både DOD og den amerikanske romfarts- og forsvarsindustrien.

Gradering av forsvarsaksjer med AAIIs A+ aksjekarakterer

Når du skal analysere en bedrift, er det nyttig å ha et objektivt rammeverk som gjør at du kan sammenligne selskaper på samme måte. Dette er en grunn til at AAII opprettet A+ Stock Grades, som evaluerer selskaper på tvers av fem faktorer som har vist seg å identifisere markedsslagende aksjer på lang sikt: verdi, vekst, momentum, inntjeningsestimatrevisjoner (og overraskelser) og kvalitet.

Bruker AAII-er A+ investoraksjekarakterer, oppsummerer følgende tabell attraktiviteten til tre forsvarsaksjer – General Dynamics, Lockheed Martin og Raytheon Technologies – basert på deres grunnleggende.

AAIIs A+ aksjekaraktersammendrag for tre forsvarsaksjer

Hva A + Stock-karakterene avslører

Generell Dynamikk er et globalt luftfarts- og forsvarsselskap. Det tilbyr en portefølje av produkter og tjenester for forretningsflyging, inkludert skipsbygging og reparasjon; landkampkjøretøyer, våpensystemer og ammunisjon; og teknologiske produkter og tjenester. Driftssegmentene inkluderer romfart, marine systemer, kampsystemer og teknologier. Luftfartssegmentet produserer forretningsjetfly og er fanebærer innen flyreparasjon, støtte og kompletteringstjenester. Dets marine systemsegment designer og bygger atomdrevne ubåter og tilbyr overflatestridende, hjelpeskipsdesign og konstruksjon for den amerikanske marinen. Kampsystemsegmentet produserer landkampløsninger, inkludert hjul- og beltekjøretøyer, våpensystemer og ammunisjon.

General Dynamics har en Momentum Grade på C, basert på Momentum Score på 44. Dette betyr at den rangerer i mellomsjiktet av alle aksjer når det gjelder vektet relativ styrke over de siste fire kvartalene. Denne poengsummen er avledet fra høye relative prisstyrker på henholdsvis 7.8 % og 3.5 % i andre og tredje kvartal, oppveid av moderat lave relative prisstyrker på –7.8 % og –3.3 % i første og fjerde kvartal. Poengsummene er 32, 78, 61 og 48 sekvensielt fra første kvartal. Den vektede fire-kvarts relative styrkerangeringen er den relative prisendringen for hvert av de siste fire kvartalene, med den siste kvartalsvise prisendringen gitt en vekt på 40 % og hvert av de tre foregående kvartalene gitt en vekt på 20 %.

Selskapet har en meget sterk kvalitetskarakter på A basert på en F-score på 8. F-score er et tall mellom null og ni som vurderer styrken til en bedrifts finansielle stilling. Den vurderer lønnsomheten, innflytelsen, likviditeten og driftseffektiviteten til et selskap. General Dynamics har også en sterk tilbakekjøpsavkastning (antall tilbakekjøpte aksjer delt på markedsverdi) på 1.5 %.

General Dynamics har en A+ Growth Grade på B. Growth Grade vurderer både den nær- og langsiktige historiske veksten i inntekter, fortjeneste per aksje og operasjonell kontantstrøm. Selskapet rapporterte omsetning for fjerde kvartal 2022 på 10.9 milliarder dollar, opp 5.4 % fra 10.3 milliarder dollar i kvartalet før. Selskapet rapporterte kvartalsvis utvannet resultat per aksje på $3.57, opp 5.4% fra $3.39 per aksje år over år.

Lockheed Martin (LMT) er den største forsvarsentreprenøren globalt og har dominert det vestlige markedet for high-end jagerfly siden F-35-programmet ble tildelt i 2001. Dets største segment er luftfart, som er dominert av det massive F-35-programmet. Lockheed Martins gjenværende segmenter er rotasjons- og misjonssystemer, som hovedsakelig er Sikorsky-helikoptervirksomheten; missiler og brannkontroll, som skaper missiler og missilforsvarssystemer; og romsystemer, som produserer satellitter og mottar egenkapitalinntekter fra United Launch Alliance joint venture.

Lockheed Martins eksponering for F-35-programmet, hypersoniske missiler og militariseringen av verdensrommet er godt på linje med områder med sekulær vekst innenfor forsvarsbudsjettet. F-35, som står for rundt 30 % av firmaets inntekter, vil opprettholdes gjennom 2070. Regulerte marginer, modne markeder, kundebetalt FoU og langsiktig inntektssynlighet gjør at selskapet kan levere mye penger til aksjonærene.

Lockheed Martin har en kvalitetsgrad på B med en poengsum på 80. Kvalitetskarakteren A+ er prosentilrangeringen av gjennomsnittet av prosentilrangene for avkastning på aktiva (ROA), avkastning på investert kapital (ROIC), bruttofortjeneste til aktiva, tilbakekjøpsrente, endring i total forpliktelse til eiendeler, periodisering av eiendeler, Z dobbel prime konkursrisiko (Z) score og F-Score. Poengsummen er variabel, noe som betyr at den kan vurdere alle åtte målene eller, dersom noen av de åtte målene ikke er gyldige, de gyldige gjenværende målene. For å bli tildelt en kvalitetspoeng, må aksjer imidlertid ha et gyldig (ikke-null) mål og tilsvarende rangering for minst fire av de åtte kvalitetsmålene.

Lockheed Martin rangerer i den 62. persentilen når det gjelder F-score og i den 88. persentilen for avkastning på eiendeler. Avkastning på eiendeler måler hvor mye nettoinntekt som genereres av et selskaps eiendeler. Lockheed Martin genererer over tre ganger så mye nettoinntekt fra sine eiendeler sammenlignet med bransjegjennomsnittet. Selskapet rangerer dårlig når det gjelder bruttoinntekt i forhold til eiendeler, i 38. persentilen.

Inntjeningsestimatrevisjoner gir en indikasjon på hvordan analytikere ser på de kortsiktige utsiktene til et firma. Selskapet har en inntjeningsestimat revisjonsgrad på D med en score på 40, som anses som negativ. Karakteren er basert på den statistiske signifikansen av de to siste kvartalsvise inntjeningsoverraskelsene og den prosentvise endringen i konsensusanslaget for inneværende regnskapsår i løpet av den siste måneden og de siste tre månedene.

Lockheed Martin rapporterte inntjening i tråd med konsensusanslaget for fjerde kvartal 2022, så vel som forrige kvartal. I løpet av den siste måneden har konsensusinntektsestimatet for første kvartal 2023 holdt seg uendret på $6.129 per aksje.

Raytheon Technologies, tidligere United TechnologiesUTX
, er et luftfarts- og forsvarsselskap som leverer avanserte systemer og tjenester for kommersielle, militære og offentlige kunder over hele verden. Selskapets virksomhet er klassifisert i fire hovedforretningssegmenter: Collins Aerospace Systems, som er en global leverandør av romfarts- og forsvarsprodukter og ettermarkedstjenester for flyprodusenter, forsvars- og kommersielle romfartsoperasjoner; Pratt & Whitney, som er engasjert i å levere flymotorer til kommersielle, militære, forretningsjet- og generell luftfartskunder; Raytheon intelligence and space, som er en utvikler og leverandør av integrerte sensor- og kommunikasjonssystemer for avanserte oppdrag, avansert opplæring og cyber- og programvareløsninger til etterretnings-, forsvars-, føderale og kommersielle kunder; og Raytheon missiles and defense, som er en designer, utvikler og produsent av integrerte luft- og missilforsvarssystemer.

Raytheon Technologies har en verdigrad på D, basert på verdiscore på 28, som anses å være dyrt. Selskapets Value Score-rangering er basert på flere tradisjonelle verdivurderinger. Selskapet har en rangering på 54 for forholdet pris-til-salg (P/S), 31 for aksjonæravkastning og 60 for forholdet pris-til-bokført verdi (P/B). Raytheon Technologies har et pris-til-salg-forhold på 2.15, en aksjonæravkastning på 1.8 % og et forhold mellom pris og bokført verdi på 1.98. Et lavere pris-til-salg-forhold anses som bedre, og Raytheon Technologies' pris-til-salg-forhold er over sektormedianen på 1.36. Pris-til-bokført verdi (jo lavere jo bedre) og aksjonæravkastning er begge mer attraktive enn sektormedianen. Vellykket aksjeinvestering innebærer å kjøpe lavt og selge høyt, så verdivurdering av aksjer er en viktig faktor for aksjevalg.

Verdikarakteren er persentilrangeringen av gjennomsnittet av persentilrangeringene til verdsettelsesberegningene nevnt ovenfor, sammen med forholdet mellom pris og fri kontantstrøm (P/FCF), forholdet mellom bedriftsverdi og inntjening før renter, skatt. , avskrivninger og amortisering (EBITDA) og pris-inntjening (P/E).

En aksje av høyere kvalitet har egenskaper knyttet til potensialet opp og redusert risiko for nedsiden. Backtesting av kvalitetsgraden viser at aksjer med høyere kvalitetsgrader i gjennomsnitt overgikk aksjer med lavere karakterer i perioden fra 1998 til 2019.

Raytheon Technologies har en kvalitetsgrad på B basert på en F-score på 6 og et tilbakekjøpsutbytte på –0.4 %. Selskapet har en sterk vekstgrad på B. Komponentene i vekstgraden vurderer et selskaps suksess med å øke salg, fortjeneste per aksje og driftskontanter på år-over-år-basis for det siste rapporterte regnskapskvartalet og på årsbasis de siste fem årene.

Aksjene som oppfyller kriteriene for tilnærmingen representerer ikke en "anbefalt" eller "kjøp" -liste. Det er viktig å utføre due diligence.

Hvis du vil ha en fordel i hele denne markedsvolatiliteten, bli et AAII-medlem.