Jeg angrer på at jeg kjøpte en tvillingpakke med 40-unse ranchdressing-kanner denne siste uken. Det er ikke det at jeg overdrevet – lagerklubbindustrien ble bygget rundt å belønne ekstreme krydderforpliktelser med lav enhetspris. Men jeg var ikke klar over at jeg hadde en kupong hjemme for ytterligere $3 i rabatt. Nå skal jeg mentalt amortisere overbetalingen med hver bit av blandet grønt gjennom Groundhog Day.
Når gjorde jeg dette billig? Bare i fjor kastet jeg penger på husprosjekter, treningsapparater på storskjerm og komfortable klær, mens jeg kjøpte dressing åtte unser om gangen som en Diamond Jim. Nå har verden åpnet seg igjen, men jeg stenger utgiftene, selv om mine økonomiske forhold er de samme, til tross for årets inflasjonsoppblussing og aksje- og obligasjonsdipsy-doodle.
Kanskje jeg ikke er alene. Økonomiske tegn ser sunne nok ut – jobbvekst, lønninger, til og med forbruksutgifter. Men detaljhandelen florerer av forbrukere som handler ned. Etter
Walmart
(ticker: WMT) slo inntjeningsanslagene den siste uken, den sa at kunder kjøpte mindre delikatessekjøtt og mer kylling, pølser og hermetisert tunfisk, og at amerikanske butikker fikk et løft fra høyinntektskunder som stoppet for gode kjøp.
Administrerende direktør Doug McMillon nevnte overflødig varebeholdning og nedganger, spesielt på klær, og så ut til å prøve å øke interessen under inntjeningssamtalen. "Det overrasker oss hvor sterk flanell for menn er, og vi har et program som er like under $12," sa han til analytikere. "Jeg kjøpte to av dem personlig, og det er en stor verdi."
BJ's Wholesale
(BJ) rapporterte resultater to dager etter Walmart, og administrerende direktør Robert Eddy kalte pålegget hans. En shopper som kjøper et pund hver av kalkun og ost i skiver i uken kan spare 260 dollar i året sammenlignet med konkurrentene – nesten fem ganger basisavgiften, sa han under samtalen. Resultatene var sterke totalt sett. BJ's pumper 40 % flere liter rabattert drivstoff enn for to år siden. Salget i samme butikk utenom drivstoff økte med 7.6 % fra år til år. Ledelsen nådde målet om 25 % penetrasjon for butikkmerkene sine, så de hevet målet til 30 %. Aksjen steg 7 prosent.
TJX Cos.
(TJX), som spesialiserer seg på å kjøpe merkede plagg fra kjeder og produsenter som er overlager, rapporterte også kvartalsresultater. Salget gikk glipp av estimater, men inntjeningen slo dem, og rapporten ble godt mottatt.
Jefferies
sier at TJX er klar til å vinne markedsandeler midt i det som sannsynligvis vil bli kanselleringer av klesordrer fremover.
Dollar General
(DG) og
Dollar treet
(DLTR) rapporterer resultater førstkommende torsdag. Begge fikk trolig andel i løpet av andre kvartal fordi kjernekundene deres ble presset av inflasjon, regner UBS-analytiker Michael Lasser. "Vi mistenker også at høyinntektskull har gått over til dollarbutikker i jakten på bedre verdi," skrev han i et notat.
For folk med stramme budsjetter er nøysomhet en livsstil. Men hvorfor handler de med mer pusterom ned? Kanskje er inflasjon grunn nok. Personlig kan jeg ikke rokke ved følelsen av at bjørnemarkeder skal være mer smertefulle. Vi har allerede hoppet halvveis tilbake fra den som nådde bunnen i juni. Hvor er fortvilelsen?
BofA Securities påpeker at hvert nytt oksemarked siden 1935 har startet når noe som kalles Rule of 20 ble oppfylt. Legg til aksjemarkedets etterfølgende pris/inntektsforhold til inflasjonsraten fra år til år, og hvis summen er under 20, er investorer og forbrukere tilstrekkelig dystre. Med regnestykket mitt kom vi aldri under 24. Enten er regelen brutt eller så trenger vi billigere aksjer eller mindre etterspørsel fra forbrukerne, eller begge deler.
The Rule of 20 er en veiviser for oksemarkedet på en lengre liste over dem
BofA
spor – ting som at Fed kutter renten, og en viktig produksjonsundersøkelse som viser forbedring. Den siste sommeren traff vi bare 30 % av skiltene; det langsiktige gjennomsnittet før nye oksemarkeder er 80 %.
Hvis jeg tar feil av å være på vakt mot en kommende nedtursøkonomi, vennligst avvis dette som en avhandling av inventaravslutning fra en mann på vei ut døren for en to-ukers ferie. Hvis jeg har rett, kan aksjen å favorisere fra de som allerede er nevnt være BJ's, som handles til 15 ganger fri kontantstrøm. Det selger en lavere blanding av skjønnsmessige varer enn Sam's Club og
Costco engros
(KOSTNAD), og en høyere blanding av mat, noe som er en trøkk under en svevende økonomi, men akkurat det investorer vil ha når kjøpere gir avkall på ønsker til fordel for behov.
"Behov" her er subjektivt i en butikk som selger kjente Amos-kaker i bokser med 42 poser, men du skjønner ideen. Du kan til og med finne meg på BJ's i månedene fremover, men ikke i nærheten av dressingen snart. Se etter fyren som har på seg flanellskjorten på $12.
En analytiker jeg snakket med er fortsatt positiv når det gjelder abonnementer – eller i det minste på en håndfull selskaper som kombinerer medlemskap med franchise-forretningsmodeller og fragmenterte bransjer. Randal Konik på Jefferies ringer
Planet Fitness
(PLNT) Walmart i treningsbransjen for sine $10 månedlige avgifter. Han ser på treningssentre som klar for et comeback kontra tilkoblede treningsspillere som
Interaktiv platong
(PTON), sykkelselskapet. "Jeg prøver å selge min, og jeg finner ingen kjøpere," sier han.
Konik liker også
Mister bilvask
(MCW), som har samlet 10% markedsandel ved å bruke månedlige betalinger. "Du kan teoretisk kansellere bilvaskmedlemskapet ditt under en nedgangsperiode, men hvis det koster $15 til $20 i måneden, er det noen få frappuccinoer kl.
Starbucks
,
sier Konik.
Så er det
European Wax Senter
(EWCZ), som jeg har lært har ingenting å gjøre med bildetaljer. Den håndterer den andre typen voksing ved å bruke en kjøp-ni, få-tre-fri-modell. Det er også et årlig ubegrenset vokspass for hardfjerning. Jeg spurte ikke om etterspørselselastisitet, men hvis det er noe som pleiepleie, når du først overlater jobben til profesjonelle, er det vanskelig å gå tilbake.
Ta kontakt på Jack Hough kl [e-postbeskyttet]. Følg ham på Twitter og abonner på hans Barrons Streetwise-podcast.
Kilde: https://www.barrons.com/articles/shoppers-are-getting-cheap-here-are-stocks-to-buy-in-a-trade-down-economy-51660950355?siteid=yhoof2&yptr=yahoo