Mening: Forholdet mellom USA og Kina har blitt mye bedre, noe som øker utsiktene til disse tre aksjene

Men først, her er bakgrunnen for denne viktige geopolitiske utviklingen for kontekst, takket være hjelp fra Kina-ekspert Brad Loncar. Han er skaperen av Loncar China BioPharma børshandlede fond
CHNA,
+ 0.50%,
som tilbyr en måte å få bred eksponering mot kinesiske biofarmaselskaper. (Du kan lese mer om ETF her..)

Enrons spøkelse

For mange år siden, etter at teknologiboblen eksploderte i 2000, kom amerikanske revisjonsfirmaer under hard kritikk for ikke å rapportere offentlig om regnskapsskikkelsen som kostet investorer tonnevis med penger - inkludert ved nedsmeltingens plakatbarn fra tiden, Enron. Som svar satte kongressen opp en revisor av revisorer kjent som Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB).

Kinas regjering ga aldri amerikanske inspektører en titt i bøkene til kinesiske virksomheter, i frykt for å avsløre statshemmeligheter hos de store statlige selskapene. For noen år siden sa kongressen at nok er nok og vedtok en lov som sier at kinesiske selskaper vil bli sparket av amerikanske børser hvis de ikke spiller med snart.

Det oppsto en konflikt, som nettopp ble avsluttet 26. august da China Securities Regulatory Commission og US Securities and Exchange Commission (SEC) ble enige om revisjonsprotokoller.

"Jeg har alltid trodd at de ville komme til enighet fordi det ikke er i Kinas interesse å miste tilgangen til verdens største finansmarked," sier Loncar.

Men djevelen sitter i detaljene. Så det gjenstår å se hvor mye samarbeid amerikanske regulatorer får senere i år når de prøver å gjennomføre inspeksjoner.

"Det er fortsatt et spørsmål om disse revisjonene vil gå problemfritt," sier Loncar, som gjenspeiler advarende SEC-kommentarer.

Avtalen vil være meningsfull "bare hvis PCAOB faktisk kan inspisere og undersøke fullstendig revisjonsfirmaer i Kina," advarer SEC-leder Gary Gensler.

Dette er fortsatt et overheng for amerikanske børsnoterte kinesiske aksjer siden ingen vet utfallet sikkert. Men, som Loncar, tror jeg at det vil ordne seg.

"Så kontroversielt som Kina er," sier Loncar, er gjennombruddet denne uken "et tegn på at Kina fortsatt ønsker å være en del av det globale finanssamfunnet."

Det virker usannsynlig at Kina vil signalisere samarbeid, bare for å snu kursen nedover veien. Ettersom dette blir klart senere i år når amerikanske inspektører forsøker revisjoner, bør det gi et løft i USA-noterte kinesiske selskaper.

Her er tre av mine favoritter.

Yum Kina

Hvis USA noen gang trengte en merkevareambassadør for å vinne gunst hos vanlige kinesiske borgere, kunne det gjøre det verre enn å nominere Yum. KFC- og Pizza Hut-utsalgsstedene er utrolig populære der. Nå er Yum i ferd med å rulle ut Taco Bells. Yum utvikler også flere nye merker som de eier direkte.

Alt dette gjør Yum China til det største restaurantselskapet i Kina. Den driver over 12,000 1,700 utsalgssteder i 8,400 2,600 byer, inkludert XNUMX XNUMX KFC-er og XNUMX XNUMX Pizza Huts.

Å eie Yum er mer enn et veddemål på at et vanskelig internasjonalt regnskapsproblem blir løst. Det er også en satsning på at Covid endelig trekker seg tilbake i bakgrunnen – for å sirkulere i forskjellige, mindre patogene former, slik Spanskesyken ble. At man fortsatt sirkulerer hvert år men knapt noen legger merke til det, for det har blitt så mye tammere. Dette er hvordan influensavirus utvikler seg, og hvis Covid fortsetter å ta samme vei, vil det øke Yum China-salget.

Tidligere i år måtte Yum stenge over halvparten av restaurantene sine på grunn av Kinas nedstengning. Salget i samme butikk gikk ned med 8 % i første kvartal, og fortjenestemarginene falt.

Yum drar også nytte av økende disponibel inntekt i Kina. Folk spiser ute når de tjener mer penger.

Alibaba

I likhet med Yum, lider Kinas detaljhandel, nettsky- og mediegigant Alibaba av landets Covid-relaterte økonomiske ubehag.

"Alle forstår at Kina er på et annet tidspunkt i den økonomiske syklusen enn resten av verden," sier Justin White, leder av T. Rowe Price All-Cap Opportunities Fund
PRWAX,
-3.08%.
Men ettersom Kinas økonomi kommer seg fordi Covid går tilbake, kan Alibaba få et løft, sier White. Det er en grunn til at han nylig tok stilling i den kinesiske internettgiganten.

"Økonomisk kan Kina bli bedre i 2023 når resten av verden ikke er det," sier White. "Alibabas grunnleggende forhold er mer sannsynlig å forbedre enn å bremse."

White er verdt å lytte til fordi fondet hans slår Morningstar Direct-kategorien og referanseindeksen med flere prosentpoeng de siste tre årene.

I mellomtiden fortsetter Alibaba å investere i internasjonale e-handelsplattformer for å drive langsiktig vekst, sier Morningstar Direct-analytiker Chelsey Tam, som har fem stjerner (av mulige fem stjerner) på aksjen.

Larry McDonald, som skriver Bear Traps Report, trekker frem Alibaba som en favoritt av tekniske årsaker. Han bemerker at China Golden Dragon Equity Index nylig testet sin årelange nedtrendlinje ovenfra og tok seg kraftig tilbake.

"Vi ser et brudd til oppsiden i kinesiske aksjer i de kommende ukene," sier han. «Det var tydeligvis utvasket kapitulasjonssalg i disse navnene i mars. Denne siste etappen ned er nok en bit på eplet. Vi forventer dramatisk meravkastning i forhold til amerikanske aksjer i de kommende månedene.»

BeiGene

BeiGene er et gigantisk kreftterapiselskap med en vri. Det har en stor tilstedeværelse i Kina, hvor det fungerer som en inngangsport for andre store biofarmaselskaper som ønsker å selge terapier der - som Amgen
AMGN,
-2.05%
og Bristol-Myers Squibb
BMY,
-0.43%.
I alt har BeiGene rettighetene til å distribuere 13 godkjente legemidler i Kina.

Dette gjør selskapets aksjer spesielt følsomme for flo og fjære av geopolitiske spenninger mellom USA og Kina. Så, når, eller hvis, regnskapsspørsmålet blir avgjørende løst, kanskje i desember, bør aksjen få et nytt løft. Et stort selskap som BeiGene trenger tilgang til amerikanske kapitalmarkeder.

BeiGene er langt mer enn en narkotikaimportkanal. Omsetningen i andre kvartal vokste med 120 % til 304 millioner dollar, takket være rask vekst i salget av kreftterapier det utviklet, Brukinsa og Tislelizumab. Bak kulissene har BeiGene nesten 80 pågående og planlagte kliniske studier i over 40 legemiddelkandidater. Mer enn 30 av disse er "pivotale" forsøk i sluttfasen. Dette betyr at de kan oppgi dataene som trengs for å søke om godkjenninger. Dens brede pipeline dekker 80 % av verdens krefttilfeller.

Regnskapsfirmaproblemer er ikke det eneste overhenget her, bemerker Loncar. Selskapet har produksjons- og forskningsfasiliteter i New Jersey, men det har også produksjonsanlegg i Kina. I juli fremmet Food and Drug Administration (FDA) godkjenning av en søknad om lisens for biologiske legemidler for bruk av Tislelizumab i USA, med henvisning til manglende evne til å inspisere kinesiske planter.

Hvis Kina fortsetter å oppheve sperringene fordi Covid trekker seg tilbake, kan FDA-inspektører komme inn og gi grønt lys. Selvfølgelig, med FDA vet du aldri helt hvilke problemer som kan dukke opp, så det er ingen garanti for at dette er det eneste problemet for Tislelizumab-godkjenning i USA

Men tonen i selskapets kommentar om saken antyder at dette kan være tilfelle. "FDA siterte bare manglende evne til å fullføre inspeksjoner på grunn av restriksjoner på reiser som årsaken til utsettelsen," sier BeiGene, som ikke ga noen tidslinje for når dette problemet kan løses.

BeiGene er grunnleggerdrevet, ofte et pluss ved investering. Administrerende direktør og styreleder John Oyler er en av grunnleggerne. Det har også forskningssamarbeid med store navn i verdensrommet som Amgen og Novartis
NVS,
-0.88%.
Dette fungerer som en godkjenningsstempel i mitt system for å analysere bioteknologiselskaper.

Michael Brush er spaltist for MarketWatch. På publiseringstidspunktet eide han YUMC, BABA og BGNE. Brush har foreslått CHNA, YUMC, BABA og BGNE i sitt aksjenyhetsbrev, Pensle opp på aksjer. Følg ham på Twitter @brushstocks.