Bitcoin-prisen fortsetter å falle, men derivatdata antyder et kortsiktig rally til $25K

Det er mulig at mange allerede har glemt at Bitcoins (BTC)-prisen stengte 2022 på $16,529, og den nylige oppgangen og avvisningen på $25,000-nivået kan vekke bekymring blant visse investorer. Bjørner presser seg tilbake på $25,000 16-nivået og det har vært flere mislykkede forsøk på nivået mellom 21. februar og 23,500. februar. Foreløpig ser det ut til at motstanden på $XNUMX XNUMX fortsetter å øke i styrke for hver retest. 

Å finne begrunnelsen bak Bitcoins 45.5% år-til-dato gevinst er ikke åpenbar, men en del av den kommer fra USAs Federal Reserves manglende evne til å dempe inflasjonen samtidig som den hever renten til det høyeste nivået på 15 år. Den utilsiktede konsekvensen er høyere nedbetaling av statsgjeld, og dette legger ytterligere press på budsjettunderskuddet.

Det er praktisk talt umulig å forutsi når Fed vil endre holdning, men ettersom forholdet mellom gjeld og bruttonasjonalprodukt overstiger 128, bør det ikke ta mer enn 18 måneder. På et tidspunkt kan verdien av selve den amerikanske dollaren bli truet på grunn av ekstrem gjeldseffekt.

Den 23. februar utstedte Fed, Federal Deposit Insurance Corporation og Office of the Comptroller of the Currency en felles uttalelse oppmuntre amerikanske banker som er avhengige av finansiering fra kryptosektoren for å forhindre likviditetsløp ved å opprettholde sterk risikostyringspraksis. Regulatorer sa at rapporten ble ansporet av "nylige hendelser" i bransjen på grunn av økt volatilitetsrisiko.

La oss se på derivatberegninger for å bedre forstå hvordan profesjonelle handelsmenn er posisjonert i de nåværende markedsforholdene.

Bitcoin-margined longs ble brukt til å forsvare $24,000 XNUMX-nivået

Marginmarkeder gir innsikt i hvordan profesjonelle tradere er posisjonert fordi det lar investorer låne kryptovaluta for å utnytte sine posisjoner.

For eksempel kan man øke eksponeringen ved å låne stablecoins for å kjøpe (lange) Bitcoin. På den annen side kan Bitcoin-lånere kun satse mot (kort) kryptovalutaen. I motsetning til futures kontrakter, balansen mellom margin longs og shorts er ikke alltid matchet.

Diagrammet ovenfor viser at OKX-traders margin-utlånsforhold økte mellom 21. februar og 23. februar, noe som signaliserer at profesjonelle tradere la til lange posisjoner med innflytelse ettersom Bitcoin-prisen brøt under 24,000 XNUMX dollar.

Man kan hevde at den overdrevne etterspørselen etter bullish marginposisjonering virker som et desperat trekk etter det mislykkede forsøket på å bryte motstanden mot $25,000 21 XNUMX. februar. Imidlertid har den uvanlig høye utlånsraten for stablecoin/BTC-marginer en tendens til å normalisere seg etter at tradere har satt inn ytterligere sikkerhet etter en få dager.

Opsjonshandlere er mer sikre på nedsiderisiko

Traders bør også analysere opsjonsmarkeder for å forstå om det nylige rallyet har fått investorer til å bli mer risikovillige. 25 % deltaskjevhet er et tydelig tegn når arbitrasjebord og markedsmakere tar for mye betalt for opp- eller nedsidebeskyttelse.

Indikatoren sammenligner lignende kjøp (kjøp) og salgs (selg) opsjoner og vil bli positiv når frykt er utbredt fordi den beskyttende salgsopsjonspremien er høyere enn risikokjøpsopsjoner.

Kort sagt, skjevverdien vil bevege seg over 10 % hvis tradere frykter et Bitcoin-priskrasj. På den annen side reflekterer generalisert spenning en negativ skjevhet på 10 %.

Relatert: IMFs styre støtter kryptopolitisk rammeverk, inkludert ingen krypto som lovlig betalingsmiddel

Legg merke til at delta-skjevheten på 25 % endret seg litt negativ siden 18. februar etter at opsjonshandlere ble mer selvsikre og støtten på $23,500 5 styrket. En skjev avlesning på -XNUMX % indikerer en balansert etterspørsel mellom bullish og bearish opsjonsinstrumenter.

Derivatdata maler en uvanlig kombinasjon av overdreven marginetterspørsel for longs og en nøytral risikovurdering fra opsjonshandlere. Likevel er det ingenting som bekymrer det så lenge stablecoin/BTC-forholdet går tilbake til nivåer under 30 i de kommende dagene.

Med tanke på at regulatorer har lagt et enormt press på kryptosektoren, holder Bitcoin-derivater seg bra. For eksempel, 22. februar, daglig leder Agustín Carstens i Bank for International Settlements understreket behovet for regulering og risikostyring i kryptorommet. Den begrensede effekten av BIS-erklæringen på prisen er et bullish tegn, og det øker muligens oddsen for at Bitcoin-prisen bryter over $25,000 XNUMX på kort sikt.