Vil Circle And Tether regjere? Federal Reserve spår Stablecoin-utstederduopol

Federal Reserve-guvernør Lael Brainard, nominert av president Biden til å være nestleder for tilsyn i Fed, utstedte en advarsel fredag ​​om den raske veksten av stablecoins. Før det amerikanske pengepolitiske forumet i 2022, spådde Brainard: "Hvis nåværende trender fortsetter, kan Stablecoin-markedet i fremtiden komme til å bli dominert av bare én eller to utstedere."

Brainard beskrev et "kryptofinansøkosystem" - spesielt desentralisert finans (DeFi) - som ansvarlig for å stimulere en etterspørsel etter stabile mynter som har ført til rask vekst. Brainard advarte også om prominensen til kryptoannonser sett i Super Bowl, burde være et signal om økt eksponering av detaljinvestorer for stablecoins.

I mellomtiden har både Senatets bankkomité og House Financial Services Committee holdt høringer de siste to ukene utelukkende fokusert på stablecoins. Brainard selv avventer en avgjørelse fra Hill angående hennes nominasjon i Fed, som ser ut til å ha stoppet i Senatet for henne og andre nominerte som et resultat av en uenighet mellom Det hvite hus og GOP-senatorene om en av de nominerte, som ikke er guvernør Brainard .

Risikoen ved stabile mynter for den globale økonomien

I følge Brainard spår stablecoin-utstedere selv, "...at stablecoins også vil ha en utvidet rekkevidde i betalingssystemet og blir ofte brukt for daglige transaksjoner, både innenlands og på tvers av landegrensene." Forutsatt at dette er en fremtidig tilstand for markedene, foreskrev Brainard regulatorer å implementere "sterke rammer for kvaliteten og tilstrekkeligheten av reserver og risikostyring og styring, med hensyn til stablecoin-markedet."

Når det gjelder potensialet for en eller to stablecoin-utstedere til å dominere markedet, viser resultater fra Messari, et ledende etterretningsfirma for kryptomarkeder, de to ledende stablecoin-utstederne som Tether (USDT) og Circle (USDC), som er #3 og #4 i total markedsverdi som til sammen er 407 milliarder dollar i størrelse.

"...Fra januar 2022 utgjorde den største stabile mynten etter markedsverdi nesten halvparten av markedet, og de fire største stabile myntene til sammen nesten 90 prosent," sa Brainard.

Risikoen ved stabile mynter er beskrevet i den nylige rapporten fra presidentens arbeidsgruppe for finansmarkeder. Brainard hevdet at de tre hovedrisikoene ved stablecoins fremhevet av rapporten – bankrisiko, oppgjørsrisiko og systemrisiko – måtte adresseres spesifikt som et resultat av den økende konsentrasjonen i markedet for stablecoin-utstedere.

CBDC-er kan eksistere sammen med Stablecoins

Brainard argumenterer for at store skift mellom stabile mynter og innskudd, som kan føre til store innløsninger av risikovillige brukere i perioder med stress, kan vise seg å forstyrre finansiell stabilitet. Som et tegn på at kanskje Feds analyse indikerer at stablecoins vil eksistere i en fremtidig tilstand av markedet, antar Brainard, "sameksistensen av CBDC sammen med stablecoins og kommersielle bankpenger kan vise seg å være komplementær, ved å gi et trygt sentralbankansvar i den digitale finansielle økosystem, omtrent som kontanter for tiden eksisterer sammen med kommersielle bankpenger."

Midt i den raske veksten av det nye digitale finansmarkedsøkosystemet, sa Brainard at prioriteringen for en CBDC skal bevare lett offentlig tilgang til statlig utstedt, risikofri valuta i det digitale finanssystemet. Hvis den er utformet på riktig måte, foreslår Brainard at en CBDC kan være attraktiv som en verdibutikk og betalingsmiddel i den grad den blir sett på som den sikreste formen for penger.

Ny Stablecoin-lovgivning On The Hill

Etter stablecoin-høringene i både huset og senatet, ga kongressmedlem Josh Gottheimer (D-NJ) ut et diskusjonsutkast til stablecoin-lovgivning. I følge en pressemelding fra hans kontor kan lovforslaget «hjelpe til med å redusere risikoen for ustabilitet i finansmarkedet, beskytte forbrukere og støtte pågående fintech-innovasjon i USA»

Dante Disparte, Circles Chief Strategy Officer og Head of Global Policy, hvis selskap per 31. januar 2022 kunngjorde at 50 milliarder dollar i USDC hadde blitt utstedt, ble sitert som en del av kongressmannens pressemelding, og sa: "Vi ønsker velkommen ledelsen fra representant Gottheimer , som har tatt en gjennomtenkt, risikobasert tilnærming til stablecoin-innovasjoner i USA og hvordan de kan passe inn i føderale regulatoriske rammer.»

Både Kristin Smith, administrerende direktør for Blockchain Association og Teana Baker Taylor, Chief Policy Officer ved Digital Chamber of Commerce, signaliserte deres støtte til Gottheimers lovforslag samt det proaktive engasjementet fra kongressmedlemmet med industrien i utviklingen av lovgivningen.

"Rep. Gottheimers lovforslag representerer den mest omfattende og gjennomtenkte stablecoin-lovgivningen vi har sett til dags dato, sa Smith. "Vi er glade for at kongressen tar en proaktiv tilnærming ved å engasjere seg med interessenter i industrien og regjeringen når de vurderer den beste veien for regulering av stablecoin. Vi takker Rep. Gottheimer for hans lederskap på dette området og ser frem til å fortsette å jobbe med ham om disse problemene fremover.»

"Det digitale handelskammeret setter pris på Rep. Gottheimers proaktive konsultasjon med industrien og ser frem til fortsatt engasjement med Mr. Gottheimer, så vel som med andre medlemmer, for å arbeide mot et passende regelverk som setter på plass riktige sikkerhetstiltak, bevarer innovasjon, og muliggjør like konkurransevilkår for både etablerte stablecoin-arrangementer og nye aktører innenfor denne utviklende markedsplassen, sa Taylor.