Terras LUNA avtar 10 % på grunn av bekymring for UST-depegging

Terras opprinnelige token, LUNA, siden i går har falt rundt 10% til $65.80 på grunn av frykt for at Terras stablecoin UST, hovedsakelig støttet av LUNA, kan miste koblingen.

Stablecoins er kryptovalutaer knyttet til fiat-valutaer som amerikanske dollar på 1:1-basis. Depegging refererer til stablecoins som går over $1 eller, mer vanlig, under $1.

UST falt så lavt som $0.985 på lørdag, og det handles nå for $0.99. Selv om en depeg på 1 % fra $1 ikke er uvanlig for stablecoins i tider med intenst markedspress, gjenopprettes pariteten ofte raskt. Når det gjelder UST, har det gått mer enn 16 timer.

Noen kritikere sier dette fremhever UST som et ansvar for det bredere kryptovalutamarkedet som Luna Foundation Guard, organisasjonen som støtter UST, har 3.5 milliarder dollar i bitcoin klar til å selge som en siste utvei dersom den skulle trenge å forsvare USTs stabilitet. LFG-reserver er i BTC (93 %), LUNA (3.5 %) og AVAX (3.5 %).

Presset på UST begynte å øke etter de siste dagene høyvolumsuttak fra Terra's Anchor Protocol, hvor UST-innskudd for tiden tjener investorer på 18.8 % APY. Selv om det er uklart hva som førte til uttakene, kan det være den bearish svingen i det bredere markedet.

I det som ser ut til å være en dominoeffekt, viser UST likviditetspool på kurven en ubalanse på rundt 67 % når dette skrives (normalt er det en fordeling på 50%.). Curve er hovedprotokollen for stablecoin-likviditet på Ethereum og høyt verdsatt for sin dype likviditet, som normalt lar tradere bytte stablecoins som UST og USDC med ekstremt lav "glidning" eller prisforskjell før og etter handel. Siden Curve er så sentral for Defi, ethvert tegn på uregelmessighet i bassengene forårsaker alarm.

Tyler Reynolds, en Web3-investor som følger stablecoins nøye, fortalte dekryptere bekymringene over Curves UST-ubalanse er "overdrevet". 

"Men det er litt som en salgsautomat. Det er vanskelig å velte, men når det først er i gang, kan ingen stoppe det, sa han.

Curves bassengoptimaliseringsforsker, som går under pseudonymet nagaking, fortalte dekryptere at etter hans syn "en slik ubalanse ikke er virkelig bekymringsfull." Han forklarte at bindingskurvene til Curve-bassenger er utformet slik at "de tar på seg en viss ubalanse før de flytter prisen for mye."

"Fra [likviditetsbasseng]-perspektivet er det egentlig bare et problem hvis bassenget aldri går tilbake til nær 50/50-balanse, tilsvarende 1:1-pris. Så ubalanse i seg selv er ikke et problem, men ettersom bassenget blir mer ubalansert og prisene avviker ytterligere fra 1:1, blir man åpenbart mer bekymret for at pris/pool-balansen kanskje ikke går tilbake til normaliteten, sa Nagaking. dekryptere.

Selv om Curves pools er i stand til å absorbere slike ubalanser, førte panikken blant investorer i går til store salg av UST, hovedsakelig for å kjøpe andre stabile mynter, som USDC.

I det som var det største UST-salget, Curve Whale Watching, en bot som overvåker og tweeter store mengder bytteavtaler, viste en 85 millioner UST-bytte for 84.5 millioner USDC. Traderen betalte nesten $34,000 XNUMX i gebyrer til likviditetspoolen.

Reynolds fortalte dekryptere at det også er andrehåndsrapporter om "folk som konverterer LUNA til UST og deretter selger til USDC/USDT."

Traders som bytter LUNA for UST er hvordan UST opprettholder sin stabilitet: Systemet er utformet slik at 1 UST kan byttes inn i LUNA for 1 dollar når som helst.

Da UST falt under $1-pinnen i går, slo arbitragerne inn og byttet LUNA for den rabatterte UST, og genererte en fortjeneste. Denne mekanismen hjelper til med å opprettholde USTs kobling til USD fordi hver gang tradere kjøper UST og bytter den mot LUNA, fjerner Terra-protokollen denne UST fra sirkulasjon. Kjøpspresset på UST bidrar til å opprettholde tappen.

Men salgspresset på Terra betyr at prisen kan holde seg i et forsøk på å redde det opprinnelige nettverkets stablecoin, slik det ble sett på lørdag. Dessuten undergraver handelsmenn som drar fordel av USTs stabilitetsmekanisme ved å selge LUNA for UST koblingen når de selger store mengder UST for andre stabile mynter som USDC, da dette bringer tilbake destabiliserende salgspress på UST.

Siden USTs pinne krever forsvar gjennom LUNA-ofre, er noen handelsmenn så bearish at de vil satse millioner av dollar på at LUNAs pris forblir lav (definert som under $88) innen mars 2023.

Galninger, som de ivrige Terra-økosystemtilhengerne er kjent, så de siste hendelsene som førte til at UST falt og fortsatte å ligge på $0.99 som en konspirasjon mot UST.

«Dagens angrep på Terra-Luna-UST var bevisst og koordinert. Massiv 285m UST-dump på Curve og Binance av en enkeltspiller etterfulgt av massive shorts på Luna og hundrevis av twitter-innlegg,” Caetano Manfrini, juridisk ansvarlig for det brasilianske kryptobedriftskonsortiet GEMMA Ecosystem, skrev på Twitter. «Ren iscenesettelse. Prosjektet plager noen. På rett vei!"

I mellomtiden har administrerende direktør og grunnlegger av Terraform Labs, firmaet bak Terra, Do Kwon, bagatellisert markedspanikken.

"Så, er dette $ UST depeg i rommet med oss ​​akkurat nå?» Kwon twitret Lørdag, med en tegneserie av en psykiaterbjørn vedlagt. "Nei? Jeg foreskriver 24 timers pegging i løpet av de neste 7 dagene,» sa han, muligens ved å bruke en dobbel handling for en seksuell praksis. Det er en måte å gi langfingeren til USTs kritikere.

Det beste fra Dekrypter rett til innboksen din.

Få de beste historiene kuratert daglig, ukentlige oppsummeringer og dypdykk rett til innboksen din.