DXY krysser to tiår høyt – Trustnodes

Dollaren har aldri vært sterkere siden rampetenes blomstrende storhetstid da økonomien vokste med 5 %, år etter år.

Dollarstyrkeindeksen, DXY, har nettopp steget til 103.9, og passerer 2017-høyden på 103.8 for offisielt å gjøre usd til den eneste oksen i byen.

Alt annet krasjer: bitcoin, aksjer, gass, olje, gull og obligasjoner. Ikke én aktiva ser grønt i denne røde mandagen, bortsett fra selve måleenheten, som er ment å være nøytral.

Likevel ser det ut til å være veldig langt fra nøytralt. Det er et dollar-okseløp som vi aldri har sett på disse nivåene på en generasjon.

Du kjøper ikke bitcoin eller aksjer lenger for å tjene penger, du kjøper bare dollaren og venter mens sentralbankene orkestrerer nok en mini-boom og ikke helt et minikrasj.

Trillioner blir utslettet, med massearbeidsledighet som følger ettersom Bank of England beveger seg for å øke arbeidsledigheten med mer enn 2 %, alt på bare ett år.

Spørsmålet er nå hvor mye høyere DXY kan gå med tanke på at sentralbankfolk ikke lar økonomien boome lenger da de ønsker å reservere god vekst for den ikke-utviklede verden.

Et spørsmål som avhenger av om Powell virkelig vil gå videre med ytterligere to stigninger på 0.5 % hver i de neste to møtene.

Hvis han gjør det, vil demokratene sannsynligvis bli kastet ut, og de vil kanskje ikke bli betrodd økonomien igjen, kanskje på en generasjon, akkurat som Labour fortsetter å vanke i villmarken etter krakket i 2008.

I Storbritannia er det motsatt, med konservative i ledelsen og under deres oppsyn lar de den ikke-valgte Andrew Bailey gjøre fiat-penger til en investering, noe som gjør pundet til et veldig partisk instrument som heller mot å senke økonomien.

Deres påståtte begrunnelse er inflasjon, men denne generasjonen har aldri sett mer misvisende inflasjonsdata der vi sammenligner nåværende priser med prisene til en økonomi i den store depresjonen i 2020.

Hvis vi fortsatt ser 2023 % inflasjon i mai 8, kan kanskje disse sentralbanksjefene få litt panikk. 8 % inflasjon nå da økonomien vokste 20 % noen kvartaler i fjor mens inflasjonen fulgte depresjonsåret, er ikke reell inflasjon eller i det minste av den ønskelige typen ettersom lønningene steg og økonomien vokste mye mer.

Og det er sannsynligvis nettopp fordi disse inflasjonsdataene er misvisende at de beveger seg raskt for å øke nå, fordi snart nok vil den nåværende inflasjonsraten være over i fjor da inflasjonen var 5%.

Det betyr at vi mest sannsynlig vil se inflasjonen gå ned, og deres begrunnelse forsvinne. En falsk begrunnelse, med den virkelige grunnen til disse renteøkningene er å melke skyldnere etter at de ga dem uoverkommelige nivåer av lån til null rente.

En gjeldsfelle i utgangspunktet, denne gangen blir staten fanget, noe som betyr at vi alle er siden det er der staten får inntektene sine.

Under disse omstendighetene er til og med å heve renten ytterligere for i det minste noen kvartaler sannsynligvis for politisk farlig ettersom enten Powell eller Biden ville få sparken.

For det er ikke slik du øker prisene som om det er en slags hastverk, og gir ingen tid til å justere. I stedet hever du rentene som dette, bang bang bang hvert møte, bare hvis du ønsker å orkestrere en krise med Feds aksjonærer, kommersielle banker, ivrige etter å heve dem til månen hvis de kan komme unna med det fordi det er slik de tjener penger.

Det er imidlertid juks, med sentralbankens tilsynelatende laserfokus på inflasjon som trenger litt innspill fra de valgte for å engasjere seg i et bredere syn på konsekvensene og fordelene ettersom det ikke er klart denne generasjonen er villig til å la sentralbanken organisere et krasj i vår tid uten at noen store kostnader blir betalt av de ansvarlige.

Renteøkningene må settes på pause. Vi må først se effektene av økningene så langt, og offentligheten så vel som økonomien må gis litt tid til å tilpasse seg, fordi inflasjon er langt mindre av bekymring enn vekst, og å drepe veksten med vilje kan godt miste Fed dens mandat for den vil vise seg som årsaken til de tapte siste to tiårene.

En tilbakevending til sklerotisk vekst er en dårskap. I tillegg bør vi se på saker bredere, og vi bør være takknemlige for at det endelig er noe inflasjon etter tiår med forsøk på å bringe den tilbake til det punktet negative renter ble pålagt.

Nå som den er her, la oss først se hva den gjør når den er riktig målt over et år som faktisk har inflasjon, som andre halvdel av 2021, i stedet for over et år med stor depresjon.

Da kan de øke igjen hvis inflasjonen fortsetter å være høy, noe den sannsynligvis ikke vil gjøre fordi det ikke er noen god grunn til å forvente betydelig inflasjon lenger, i motsetning til for 2021 og i år da du ikke kunne forvente noe annet.

En brølende økonomi etter at den ble lenket ned i 2020. Så snart den ble løs igjen, vendte den tilbake til normalen og heldigvis litt mer enn så, og satte håp om at vi kan få en ny trend med skikkelig vekst.

Så går disse byråkratene inn med en falsk panikk, bjeffer om mer juling som om de er en slags overherrer, i stedet for å gjøre jobben sin med å flytte mykt og helst ubemerket inn for å heve når økonomien tåler det, ikke med en slags kunstig formel av bang bang bang.