Startup Nation Out, Big Tech Nation In

Dette høres kanskje rart ut, men israelere dyrker horn mer enn noen gang før; enhjørningshorn, altså (hvorfor, hva trodde du jeg snakket om?). Verden, vær oppmerksom: mer enn 35 selskaper i Israel nådde status som enhjørning i løpet av det siste året eller samlet inn privat kapital til en verdi på over 1 milliard dollar.

Noen av de nyeste Unicorn Club-medlemmene er bare ett år gamle. For bare noen få år siden var verdivurderinger på 1 milliard dollar eller mer forbeholdt de mest etablerte, store selskapene. I Covid-epoken, med nye problemer å løse, og behovet for å tilpasse seg en ny normal, sluttet mange israelske selskaper dagen og tjente en formue ved å tilby innovative løsninger.  

Allerede før Corona var det amerikanske aksjemarkedet lavvann; i mellomtiden har dette vist seg å være den lengste perioden av denne typen i sin historie. Følgelig har det private pengemarkedet blitt oversvømmet av flere og flere nye aktører. Private investeringer og venturekapital doblet seg til mer enn 3 billioner dollar innen 2020. Sammen med hedgefond og eiendomsinvesteringsfond har disse summene allerede nådd 10 billioner dollar. Det var så mye penger i det private markedet at innsamlet kapital steg til en topp på 2 billioner dollar tidlig i 2020.

På den tiden ble dusinvis av enhjørninger født i Israel, noe som var et fantastisk fenomen, men så slo Covid til. Etter en kort stund med lammelser begynte aksjemarkedet å komme seg, og de private investorene var tilbake. Israelske selskaper sto og ventet på å plukke fruktene.

I 2021 samlet israelske startups inn over 25 milliarder dollar (som er 2.5X av fjorårets beløp og omtrent 25X hva det var for 15 år siden). De siste årene har Israel opplevd en stor oppskalering, med en eksponentiell økning i finansiering og enhjørninger. Noen tilskriver dette talenter i verdensklasse som er trent i de beste FoU-enhetene i IDF, så vel som dens unike intellektuelle eiendom; Israel er spesielt en domeneekspert innen blant annet cybersikkerhet, AI, datasyn, adtech, halvledere og sensorer. Noen krediterer dannelsen og tettheten av startups: det er 6000-9000 aktive startups og rundt 1000 nye selskaper dannes hvert år. 

Mestere av deres domene

Mens de nylig pregede enhjørningene i Israel er basert i ulike industrisegmenter, er de sterke domenene bedriftsprogramvare, cybersikkerhet, fintech og insurtech.

Det siste året har flere selskaper i nye forretningssegmenter nådd status som enhjørning. Disse segmentene inkluderer halvledere (Wiliot, Valens, Innoviz, Hailo og Next Silicon); digital helsetjeneste (K Health, Immunai) og industrisektoren (Augury og Fabric).

Yahal Zilka, seriegründer, medgründer og administrerende partner i 10D, er en langvarig veteran fra VC-industrien. Han har ledet flere globale fond med gode resultater og har vært en tidlig investor i en rekke enhjørninger, inkludert: Waze, DriveNets, Fundbox, Valens (NYSE: VLN), Appsflyer og Innoviz (Nasdaq:INVZ). Selskapene har én ting til felles i tillegg til verdien over en milliard dollar: de er alle israelere. "Israelske selskaper," sier Zillka mens han prøver å forklare den hemmelige sausen til de israelske enhjørningene, "er stort sett fokusert på dyp teknologi, ut av boksen unike tilbud og evnen til å utvikle løsninger som er skalerbare."

Fra teknisk fokus til løsninger i full skala

Historisk sett fokuserte israelske gründere på produkter som ga en komponent eller et delsystem. Likevel solgte de ikke direkte til kunder. "I løpet av de siste årene," sier Zilka, "med større tilgjengelighet av kapital, har fokus flyttet seg til å tilby en full løsning og tilbud samtidig som den betjener kunden direkte. Israelske gründere, grunnleggere og lederteam er opptatt av å utvikle og tilby flere løsninger, og dermed avansere i verdikjeden. Derfor påvirkes også verdivurderinger oppover. Dette demonstreres av selskaper som Waze og Solaredge.»  

Til tross for den dynamiske oppstartsindustrien, har israelske selskaper måttet takle et "geografisk glasstak." de ble ekskludert fra de viktigste globale markedene. "På grunn av dette handikappet," antyder Zilka, "ble fjernferdigheter tatt i bruk og utviklet og til slutt brakt i forkant av pandemien, som lyktes i å "flate ut verden." Dette langsiktige konkurransefortrinnet for det israelske teknologiøkosystemet ble skapt, og eliminerte avstandskomponenten. Dette er utfordringer israelere har jobbet for å overvinne i årevis. De har hatt god tid til å finpusse sine eksterne ferdigheter innen salg, onboarding, implementering, kundesuksess og mer.»

Ingen utgang

Jødiske mødre pleide å ønske at barna deres skulle vokse opp til å bli leger eller advokater. I løpet av de siste 30 årene, med den raskt voksende oppstartsnasjonen, ble dette tradisjonelle håpet erstattet med ønsket om en "exit" for oppstart. I 2022 endret dette seg igjen. "Tidligere," sier Zilka, "ble de fleste israelske startups kjøpt opp av ledende teknologiselskaper for hundrevis av millioner dollar, hovedsakelig på grunn av hindringen for å bygge store selskaper utenfor Israel og tilgjengeligheten og knappheten på vekstkapital. I løpet av de siste tjuefire månedene har dette endret seg dramatisk. Med denne nye kapitalveksten tror både gründere og investorer at de vil bygge veldig sterke selskaper som vil være ledende innen sitt felt." 

SPAC/PIPE, et nytt finansielt kjøretøy som dukket opp i 2020, gir nye finansieringsmuligheter for yngre selskaper som er anerkjente ledere, men som bare har "bookinger" å vise frem, i stedet for inntektsspor. "I tillegg har det vært et stort skifte til børsnoteringer ettersom disse startupene velger å forbli uavhengige og bygge fullskalabedrifter, og oppnå verdivurderinger i milliardklassen," insisterer Zilka mens han forklarer de veldig gode grunnene til at selskaper ikke lenger har hastverk med å exit. «Bare i 2021 har flere selskaper oppnådd verdivurderinger på over 10 milliarder dollar; dette er en bragd som tidligere ble oppnådd bare én gang hvert 5.–10. år.»

Bioteknologisk oppstart Immunai fikk sin enhjørningstatus med en investeringsrunde på 215 millioner dollar i serie B. Det israelske selskapet har utviklet en teknologisk plattform som kartlegger hele immunsystemet for bedre påvisning, diagnostisering og behandling av sykdom. Det ble grunnlagt i 2018 av Noam Solomon (CEO) og Luis Voloch (CTO); selskapet har samlet inn 295 millioner dollar i finansiering til dags dato.

Administrerende direktør Noam Solomon sier at for bare et år siden måtte selskapet investere ressurser for å tiltrekke seg oppmerksomheten til store farmaselskaper. "Nå får vi forespørsler fra ledere på C-nivå som allerede kjenner selskapet og ønsker å samarbeide, noe som helt klart hjelper oss å vokse raskere."

Pandemien akselererte kraftig deres enhjørningsstatus: "Vårt oppdrag er å kartlegge og låse opp hemmelighetene til det menneskelige immunsystemet og utvikle bedre medisiner. Covid19 hadde en enorm innvirkning på verden og på oss alle, og den viste hvor kritisk viktig forståelse av det menneskelige immunsystemet er. Vårt unike verditilbud ble mer attraktivt for investorer og partnere og satte fart på veksten vår.» Han krediterer mye av selskapets suksess til den israelske kulturen: «Det er noe med den direkte og rettferdige naturen til israelere, som føler seg mer komfortable med å dele uenigheten sin uten å be om unnskyldning, som når det kombineres med en sterk «team over jeg»-mentalitet, kan skape en helhet som er mye større enn summen av delene.»

Tipalti, en ledende global betalingsløsning, kunngjorde at de har samlet inn 270 millioner dollar i serie F-finansiering til en verdi av 8.3 milliarder dollar, noe som bringer den totale finansieringen som er samlet inn hittil til litt over 550 millioner dollar og plasserer den blant de mest verdifulle private fintech-selskapene i verden. Tusenvis av globale selskaper, fra Amazon Twitch, GoDaddy, Roku, til WordPress.com og ZipRecruiter etc., bruker Tipalti for å redusere operativ arbeidsbelastning med 80 %.

Administrerende direktør Chen Amit innrømmer at selskapets enhjørningsstatus har påvirket ansatte, ansettelser og økosystemet så vel som kundene. Covid spilte en stor rolle i selskapets vekst: "Med fjernarbeid er det behov for å digitalisere finansprosesser som tidligere var manuelle." Han definerer de voksende enhjørningsfenomenene som en del av industriens modenhet. "Det nylige skiftet der israelske gründere ikke lenger søker en "exit" til en moderat verdivurdering, er et tegn på den modne tilnærmingen. Jeg tror at med tanke på Israels lille befolkning, var det overrepresentert i teknologiøkonomien, og nå er det overrepresentert i enhjørningssamfunnet.» Chen går enda lenger og sier at begrepet "enhjørning" er foreldet. «Det er ikke lenger et så unikt og fantastisk vesen. Det er for mange enhjørninger til at dette begrepet er relevant. Jeg skulle ønske at det fantes en annen betegnelse for selskaper på 1 milliard dollar, og kanskje de virkelige enhjørningene i dag er selskaper verdsatt til 50 milliarder dollar eller 100 milliarder dollar, noe som er veldig sjeldent for private selskaper."

Tror du vil finne en løsning på et gitt problem

Melio, en ledende B2B-betalingsplattform for små bedrifter som har som mål å "holde småbedrifter i virksomhet" har samlet inn over 500 millioner dollar til dags dato, med sin siste finansieringsrunde i september som brakte selskapets verdi til 4 milliarder dollar. Matan Bar, administrerende direktør, sier at for bare to år siden, før Covid, hadde selskapet 30 ansatte. I dag har den nesten 500. «Den sterke kulturen vi bygget gjorde denne utvidelsen mulig; Det er imidlertid også en økende trend der folk er interessert i å gå fra store selskaper til "pre-IPO"-startups som oss. Covid skapte den ideelle muligheten," innrømmer han. "Vi var på rett sted til rett tid og er nå det raskest voksende B2B-betalingsselskapet i USA. Det er 14 billioner dollar i midler i USA som overføres i sjekker mellom virksomheter. Men under pandemien fant bedrifter som var vant til å betale leverandørene sine i sjekker plutselig ut at de måtte gå over til digitale betalinger. Også mange små bedrifter møtte hyppigere og alvorligere kontantstrømutfordringer på grunn av global finansiell volatilitet. Vi utvidet teamet vårt raskt for å sikre at vi ga det riktige nivået av støtte i en tid de trengte oss mest." Han krediterer mye av suksessen deres til Melios israelske røtter: "Kreativitet utløses vanligvis når det er hindringer å overvinne og Israel har møtt mange hindringer siden det ble etablert." 

Orca Security, innovasjonslederen for skysikkerhet, er verdsatt til 1.8 milliarder dollar. I dag tilbyr selskapet umiddelbar sikkerhet og samsvar for Amazon Web Services (AWS), Google Cloud og Microsoft Azure, og mange flere. Administrerende direktør Avi Shua sier at i 2021 alene oppnådde Orca Security mer enn 800 prosent år-over-år vekst, ekspanderte raskt over hele kloden, fikk bemerkelsesverdige kunder på tvers av bransjer, gikk fra dusinvis til hundrevis av ansatte, og åpnet også et kontor i London. som et amerikansk hovedkvarter i Portland, Oregon. Som mange av de andre nye israelske enhjørningene, noterte selskapet en enorm økning i etterspørselen da Covid slo til, og den etterspørselen bare vokser. «Jeg tilbrakte et tiår i enhet 8200 i Israel Defense Forces (IDF), og et tiår til i Check Point Software som sjefsteknolog. Den viktigste leksjonen for cybersikkerhetsforsvar jeg lærte i IDF var at grunnleggende sikkerhetsinformasjon alltid er viktigere enn skinnende nye sikkerhets-"leker" fordi angripere vil bruke de enkleste midlene for å bryte forsvaret ditt. Det er et populært Unit 8200-mantra," deler han, "som også stemmer for gründere: 'Tro at du vil finne en løsning på et gitt problem. Anta aldri at eksisterende tilnærminger er de eneste mulige løsningene.' Så vi oppfant en helt ny tilnærming til skysikkerhet som ikke er avhengig av installasjon og vedlikehold av agenter eller nettverksskanneverktøy. Disse eldre tilnærmingene ga ikke fullstendig dekning den gang, og de fungerer absolutt ikke for skyen.»

En enhjørningsboble?

Zilka innrømmer at det helt klart er en bekymring med noen av verdivurderingene, siden de representerer 50-300X i forhold til neste års inntekter. Selv om inntektene er sterke, vokser også utgiftene. "Likevel har flertallet av disse selskapene klar produktmarkedstilpasning, sterk tiltrekning fra kunder, unike tilbud, meningsfulle inntekter, sterke vekstrater, samt sterke ledere og ledergrupper."  

Når det gjelder drivkraften bak den store veksten, krediterer Zilka de israelske gründerne som har erfaring og lyst til å svinge for gjerdene. «Enten det er den store mengden av andregangsentreprenører, nyutdannede fra elitemilitære enheter som tar kunnskapen sin om å bygge kompliserte programvareløsninger i stor skala til privat sektor eller de erfarne teknologene som legger ned tid i ledende multinasjonale selskaper, bredden og dybden i denne talentmassen setter det israelske økosystemet foran flokken.»