(Bloomberg) — Exxon Mobil Corp.s kontanter overtok Alphabet Inc. for første gang siden 2018, og beviser at oljegiganten er tilbake i den store ligaen bare et år etter å ha lidd en av de største aktivistaksjonærene i bedriftens historie. .
Mest lest fra Bloomberg
Exxon, som tapte penger for første gang i sin historie under pandemien, rangerer nå som S&P 500-indeksens tredje største generator av fri kontantstrøm, bak bare Apple Inc. og Microsoft Corp, ifølge data samlet av Bloomberg.
Som et annet tegn på oljens gjenoppblomstring, hoppet Chevron Corp. opp i rekkene med en kontantstrøm som overrasket analytikere som allerede ventet et rekordkvartal.
Det er en trend som Jeff Currie, Goldman Sachs Group Inc.s sjef for råvarestrateg, kaller «den gamle økonomiens hevn». Selv om den ble akselerert av Russlands invasjon av Ukraina, ble frøene til dagens energirally sydd av investorens preferanse for teknologiaksjer fremfor råvarer det siste tiåret, sier Currie, noe som førte til anemiske investeringer i harde energiressurser som gruver, oljefelt og raffinerier .
Ettersom forbrukerne føler at de høye drivstoffprisene er høye, er oljeletere – spesielt de som prioriterte råolje og naturgass fremfor fornybar – best egnet til å dra nytte av det.
"Exxon og Chevron viste et godt eksempel på omfanget av aksjonæravkastning som de kan generere for 100 dollar per fat olje," sa Matt Murphy, en Calgary-basert analytiker ved Tudor, Pickering, Holt & Co. "Det vil fange radar av investorer som leter etter noe avkastning når vi beveger oss dypere inn i resesjonsmiljøet.»
Ledere ved begge selskapene sa at de ikke ser mye bevis på ødeleggelse av drivstoffetterspørselen, selv om lavkonjunkturfrykten øker.
"Jeg vil ikke fortelle deg at vi ser noe som jeg vil si, vi er i en resesjon eller nær resesjon," sa Exxon administrerende direktør Darren Woods under en samtale med analytikere.
Exxon, Chevron, Shell Plc og TotalEnergies SE rapporterte alle rekordoverskudd denne uken. Alle utvidet tilbakekjøp av aksjer bortsett fra Exxon, som tredoblet tilbakekjøp tidligere på året.
Det er en sterk reversering fra store deler av det siste tiåret da sektoren ble hamret for å fokusere på megaprosjekter, sørgelige økonomiske resultater og unnlate å fremme energiomstillingen bort fossilt brensel.
Exxon er sannsynligvis det beste eksemplet på snuoperasjonen. For bare et år siden ga de tre største investorene styret et skadelig nederlag ved å velge tre nye direktører etter en bitter aktivistkampanje av Engine No. 1.
Registrer deg her for Elements, Bloombergs daglige nyhetsbrev om energi og råvarer.
Den amerikanske oljetitanen låste deretter kapitalutgifter på historisk lave nivåer og kuttet kostnadene, noe som gjorde den godt posisjonert til å høste fordelene fra stigende råvarepriser. Exxon er opp 58 % i år.
Woods sa at planen hans om å heve produksjonen, som ble gjennomført av investorer og miljøvernere da den ble annonsert i 2018, nå gir resultater fordi den bygde kontantgenererende eiendeler. "Jeg fikk mye press på dette, og kritikk, å bruke de pengene på forhånd," sa han. "Jeg tror det var den riktige strategien."
Investorer begynner å legge merke til det. De 10 beste resultatene i S&P 500-indeksen er alle energiselskaper, og sektoren står nå for 4.5 % av indeksen, mer enn det dobbelte av vekten før pandemien. De 10 verste inkluderer tidligere tech-superstjerner Netflix Inc. og Meta Platforms Inc.
"Vi har rekordfrie kontantstrømavkastninger over hele den gamle økonomien," sa Currie på Bloomberg TV forrige måned. "Vi har foretrukket iPhone-er med kort syklus fremfor kobbergruver det siste tiåret, og dette er mangelen vi ender opp med."
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/revenge-old-world-economy-big-121502115.html