Jack Ma 'Arrest' og SECs DiDi Investigation Whack China Tech Stocks

Fastlandshandlere vil få et ekkelt sjokk på hendene når de kommer tilbake til dataskjermene sine på torsdag etter en lang ferie. Hong Kong-markedet så stort salg her på onsdag i kinesiske teknologinavn som Alibaba Group Holding ((BABA) og HK:9988), som falt 3.7 % på dagen.

Investorer ble skremt av omtrent alt.

De ble skremt et sekund da de trodde Alibaba lynavleder Jack Ma var blitt arrestert for å ha publisert opprørske ting på Internett. Det var ikke sant, men det var ganske morsomt.

Investorer ble også skremt av tur-pratoperatøren DiDi Global (DIDI) , hvilken nevnt i årsrapporten at det blir undersøkt av US Securities and Exchange Commission på grunn av den katastrofale børsnoteringen i juni i fjor.

Investorer ble også skremt av hva Fed kunne gjøre i kveld, asiatisk tid. De ble skremt av salg fra innsidere og store investorer. Markedene i Shanghai og Shenzhen vil gjenoppta handel på torsdag etter å ha brutt siden fredag ​​for Labor Day. Hong Kong ble stengt bare for mandag.

Det negative sentimentet dro Hang Seng Tech-indeksen ned 3.3 % for dagen i Hong Kong.

Den elektroniske helseklinikken og apoteket JD Health ( (JDHIY) og HK:6618) bar hovedtyngden av salget, ned 13 %, etter at en arkivering viste salg fra styrelederen. Men det var store tap for rivalene, Alibaba-tilknyttede Ali Health (ALBBY og HK:0241), ned 7.5 %, samt Ping An Good Doctor (PIAHY og HK:1833), ned 5.1 %.

Videodelingsside Bilibili ( (Bili) og HK:9626) falt 8.2 % i Hong Kong foran inntjeningen før starten av amerikansk handel på fredag. Den "kinesiske YouTube" advarte 29. april om at reklame- og e-handelssalg vil bli rammet av Kinas COVID-nedbrudd og nedstengningen i Shanghai, der strenge bevegelsesrestriksjoner stoppet forsendelsen av varer.

Dagligvareleveringsappen Meituan (MPNGY og HK:3690) falt 4.6 % etter at innleveringen viste at venturekapitalisten Sequoia Capital hadde redusert sin eierandel med nesten 800 millioner dollar. Evnen til å levere varer har også blitt hemmet i Shanghai og Beijing, for ikke å nevne de 44 andre byene med en eller annen form for nedstengning.

Hong Kong-referanseindeksen for det brede markedet, Hang Seng-indeksen, endte dagen med beskjedne tap, ned 1.1 %, noe som viser at salget først og fremst var innen teknologi.

Feil Ma-identitet

En merkelig hendelse som førte til et flashkrakk i Alibaba-aksjer tirsdag avslørte hvor skjør følelsen er når det kommer til kinesisk teknologi, og hvor mye policy-drevne faktorer påvirker sektoren.

Alibaba-aksjene falt plutselig med 9.0 % ved åpning tirsdag etter at statskringkasteren CCTV rapporterte at en som heter Ma hadde blitt arrestert av myndighetene i Hangzhou, Alibabas hjemby, mistenkt for å ha brukt Internett for å undergrave staten og sette nasjonal sikkerhet i fare.

Ved å bruke informasjon fra det statlige sikkerhetsbyrået, som har iverksatt en "kriminell håndhevelse" mot personen, sa CCTV at personen er Ma XX, noe som skjuler det andre tegnet i det kinesiske navnet. Det førte til at investorer koblet sammen punktene at personen under etterforskning er Jack Ma, galjonsfiguren og medgründeren av Alibaba, hvis kinesiske navn er Ma Yun.

Politiet avklarte senere at personen har tre kinesiske tegn i navnet sitt – med andre ord var det mysteriemannen Ma XX XX som ble arrestert. Fordi det utelukker Jack Ma, gikk Alibaba-aksjene tilbake. Spekulasjonene spratt til en lokal tjenestemann i det kinesiske kommunistpartiet Ma Xiaohui som allerede har vært under etterforskning. Ma, en tidligere varaordfører i Hangzhou, ble kastet ut av det kinesiske kommunistpartiet i mars for «alvorlige brudd på partidisiplin», det høflige uttrykket partiet bruker om korrupsjon.

Men det ser også ut til å være ute av stand. Den aktuelle mor jobber innen informasjonsteknologi og maskinvare-FoU, ifølge det statseide Global Times. Mannen skal ha samarbeidet med skyggefulle «utenlandske styrker», som hjernevasket ham for å spre «rykter og desinformasjon» og publisere en «såkalt uavhengighetserklæring» på Internett.

Jeg sier "angivelig" fordi etterforskningen pågår. Imidlertid er det et tegn på hvordan politiet, det kinesiske kommunistpartiet og domstolene jernbanesaker som Global Times rapporterer all aktivitet som fakta. "Ma siktet også mot unge mennesker og universitetsstudenter, og oppfordret dem til å delta i aktiviteter som tilsmusser landet og folket," heter det i statsavisen. "Mas aktiviteter er i strid med Kinas lover," fortsetter det med å konkludere. "Internett er ikke et sted utenfor loven, og de som forsøker å krenke landets interesser, undergrave dets sikkerhet eller forråde landet og folket vil bli hardt straffet, ifølge relaterte avdelinger."

Denne spesielle mammaen er i store problemer, med andre ord.

I mellomtiden ble Alibaba-aksjer solgt på onsdag i tråd med teknologisektoren, og la dem ned 16 % for året. De har hatt en ganske god oppgang rundt Labor Day-ferien, opp 10.2 % til tross for i dag, med det kinesiske politbyrået som lover å stabilisere kapitalmarkedene og sa at det snart kan "avslutte" sin korreksjon av teknologiindustrien.

Og så er det DiDi...

DiDi Global erklærte for første gang i sin inntekt at den er under etterforskning av den amerikanske verdipapirvakthunden. Dager etter børsnoteringen 30. juni i fjor, stoppet kinesiske regulatorer det fra å signere nye kunder og strippet appene fra kinesiske butikker.

"Etter vårt første offentlige tilbud i USA, kontaktet SEC oss og forespurte oss i forhold til tilbudet," innrømmer DiDi i sin årsrapport. "Vi samarbeider med etterforskningen," med forbehold om streng overholdelse av kinesisk lov, sa DiDi, men ga ingen detaljer. "Vi kan ikke forutsi tidspunktet, utfallet eller konsekvensene av en slik etterforskning."

DiDi siterer en lang liste over risikoer i sin rapport; det er en liste som er full av rettssaker, undersøkelser og regulatoriske henvendelser, hovedsakelig på kinesisk side. SEC vil også ha tilgang til DiDis revisjoner, som det gjør med alle kinesiske oppføringer, og kan tvinge dem alle til å fjerne listen hvis kinesiske regulatorer ikke tillater tilgang.

For å være ærlig, ville jeg ha overrasket om Didi Global var det ikke undersøkes av SEC, fordi det er mange gruppesøksmål som hevder at selskapet ikke skulle ha holdt børsnoteringen når det gjorde det. SEC vil sjekke om selskapet hadde noen anelse om at det kunne gå på kant med den kinesiske siden.

Jeg tror DiDi gikk gjennom de vanlige reglene for børsnotering fra Kina og tilfredsstilte reglene og forskriftene for verdipapirregulatorer. Men det brøt et "forslag" - en den gang ikke-eksisterende regel om databeskyttelse - fra en tidligere lite kjent avdeling som nå er siktet for å overvåke cybersikkerhet. Det er et offer for utrolig dårlig timing, helt klart. Hvis det fanget noen vind av en mulig suspensjon, ville det være veldig dumt, og disse klassesøksmålene kan ha noen grunn.

Di Di har erklært sin intensjon om å avnotere i New York og gjennotere i Hong Kong. DiDi-aksjonærene skal stemme over den planen 23. mai. Med DiDis aksjekurs ned nesten 86 % fra noteringsprisen på USD 14, vil mange av dem ha en form for oppreisning.

De fleste asiatiske markeder endte dagen med små tap, men tap likevel, med Tokyos Topix brede markedsindeks ned 0.1 %, Kospi i Korea ned et tilsvarende beløp, og den australske sentralbankens beslutning om å heve renten med overraskende store 25 basispunkter som presset S&P/ASX 200-indeksen falt 0.2 prosent.

Det blir nok en søvnløs natt for aktive investorer i kveld. Feds rentebeslutning kommer klokken 2 for handelsmenn i Hong Kong, Beijing og Singapore, klokken 3 hvis du er i Tokyo. Så vi får se en reaksjon på torsdag når de har fått litt hvile etter å ha fordøyd den nyheten.