Invictus Capital, et kryptoinvesteringsselskap basert i Sør-Afrika, flyttet krypto fra fond utpekt for investeringer med "ingen forventet nedsiderisiko” inn i Terra USD og holdt tokens gjennom UST de-peg-arrangementet med henvisning til “ganske utrolig interesse” som begrunnelse for å holde gjennom krasj.
Høydepunkter
- Invictus Capital investerte millioner av dollar av investormidler i Terra-økosystemet for å utnytte overdimensjonerte gevinster innenfor "regulerte" fond.
- Fondsforvaltere nektet investoroppfordringer om å selge UST før bindingen brøt under $0.93.
- Investorenes kryptoaktiva skulle være i kjølelager, men Invictus investerte dem i Celsius i stedet.
- Selskapets grunnlegger ble tvunget ut etter å ha gjort en dårlig handel som kostet selskapet 4 millioner dollar.
- Ansatte i Invictus Capital truet med å anmelde grunnleggeren for svindel som innflytelse i salget av et av fondene.
- Ansatte stengte alle sosiale mediekanaler og suspenderte uttak.
- Invictus-direktører skal ha truet grunnleggeren og jaget ham til foreldrenes hjem.
- Invictus skal ha opprettet en svertekampanje mot grunnlegger og eks-administrerende direktør Daniel Schwartzkopff.
- Invictus Capital gjennomgår for tiden frivillig avvikling på Caymanøyene gjennom sitt holdingselskap New World Holdings.
- Restruktureringssjefen forsøkte å bruke innflytelse for å forhindre at historien ble publisert.
Invictus Capital
Invictus Capital hadde omtrent 135 millioner dollar i eiendeler under forvaltning på tidspunktet for kollapsen av Terra Luna. En prosentandel av disse midlene ble holdt i UST, som kan sees på som å handle mot vilkårene i originalen whitepaper som refererte til "USD-ekvivalenter med liten forventet uttaksrisiko."
Omtrent på samme tid ble 50 % av eiendelene nominert for kjølelagring avslørt for å være holdt i Celsius. Midlene er nå låst, og Invictus Capital vakler på randen av konkurs og har begjært frivillig avvikling.
Firmaet suspenderte uttak og stengte alle sosiale mediekanaler på grunn av intern konflikt og et rop fra investorer som krever informasjon om beholdningene deres.
Kommunikasjonen fra Invictus har vært begrenset siden begynnelsen av juni, og en restruktureringsadministrerende direktør, Haydn Hammond, har blitt utnevnt etter at grunnlegger og tidligere administrerende direktør Daniel Schwartzkopff sluttet.
Invictus Capital er en offentlig rettet enhet som representerer flere segregerte porteføljeselskaper på Caymanøyene. Tilbudet er designet for å gi investorer en enkel måte å investere i kryptovalutaer, samtidig som nedsiderisikoen minimeres.
Ett produkt, Invictus Margin Lending (IML), tilbyr faktisk «muligheten til å dra nytte av kryptovalutamarkedets volatilitet for å tjene renter med ingen forventet nedsiderisiko."
Fjerning av administrerende direktør
Ting begynte å falle fra hverandre for Invictus i april 2022 etter kamper mellom Schwartzkopff og medlemmer av en av tjenesteleverandørene Kalahari. Kalahari og et annet selskap, Sahara, leverte alle ansattes tjenester for Invictus Capital Group av selskaper, ifølge registreringer fra Kalahari og Sahara-direktør Steven Williams.
CryptoSlate tok kontakt med flere Invictus-ansatte, men alle forespørsler om kommentarer ble avvist. Den eneste tilgjengelige kommentaren kommer fra en brev til Invictus-ansatte etter fjerningen av Schwartzkopff og sa: "det er tilstrekkelig alvorlig til at det sannsynligvis vil føre til at virksomheten blir avviklet eller vesentlig restrukturert."
Vi var imidlertid i stand til å snakke med Schwartzkopff og flere investorer, inkludert Lev Mazur.
Mazur, grunnleggeren av Quantfury, en blokkjedehandelsplattform, ble involvert i Invictus gjennom sitt investeringsprodukt, Hyperion Investment Fund. Investorer fikk eksponering for en kurv av potensielle blokkjede-enhjørninger ved å kjøpe IHF-tokenet.
Quantfury ble lansert gjennom en IHF-investering, men Mazur bekrefter at selskapet ikke har noe direkte forhold til Invictus Capital som virksomhet. Erfaringen ga ham imidlertid innsikt i hvordan selskapet fungerer gjennom interaksjoner med de ansatte.
Mazur og Schwartzkopff ble nærme etter Quantfurys finansiering, med Mazur som uttalte at lanseringen var "hele ham" med henvisning til Schwartzkopffs bistand til å sikre investeringen. Mazur snakker høyt om Schwartzkopff og sier, "han er en slags genial type ... ligner på SBF."
I midten av april ble Schwartzkopff kastet ut av Invictus og bedt om sin avgang under et styremøte.
Bildet nedenfor er en lekket kopi av oppsigelsesbrevet signert av Schwartzkopff og styremedlemmene skrevet på en notisblokk.
Det er høyst uvanlig for et selskap med over hundre millioner dollar i forvaltningskapital å bruke en notisblokk for et så viktig dokument. Folk som er kjent med saken fortalte CryptoSlate at Schwartzkopff ble "bokstavelig talt dyttet og mentalt misbrukt, ekstrudert for å signere det."
Schwartzkopff grunnla Invictus Capital og er kjent for å være hjernen bak operasjonen. Mens mange medlemmer av samfunnet nå har vendt seg mot ham, er det få som hevder at han ikke var særlig talentfull.
Schwartzkopff skapte flere ETF-lignende produkter som brukte smarte kontrakter for å sikre kryptoinvesteringer og spre dem over kryptoaktiva. Hans kreasjoner gjorde selskapet svært lønnsomt, men konsensus var at han ikke var skikket til å være administrerende direktør.
Rapporter sier at Schwartzkopff sjelden kom inn på kontoret og var mer interessert i koden enn å drive selskapet. Han kom stadig med nye ideer for investeringsstrategier, og under en av disse strategiene tapte han 4 millioner dollar av Invictus Capital-midler.
Schwartzkopff fortalte CryptoSlate at pengene han tapte var fra selskapets fortjeneste. Mange samfunnsmedlemmer hevder imidlertid at Schwartzkopff brukte klientmidler utlånt fra Invictus Alpha Fund. Det er ikke funnet bevis for å bekrefte disse påstandene.
Schwartzkopff mener påstandene ble opprettet av Invictus Capital-ansatte som «postet under trollpseudonymer på Discord».
Han hevdet videre at de truet ham, jaget ham til foreldrenes hjem, og
"[Gjorde] noen ganske skruppelløse ting som å logge på min private Whatsapp og Telegram på firmaets bærbare datamaskin som jeg leverte inn. De nektet også å gi meg e-postene eller Slack-meldingene mine slik at jeg kunne forsvare meg mot eventuelle påstander."
Etter at Schwartzkopff ble kastet ut av selskapet, sendte Invictus Capital et brev til samfunnet der de nektet å gi spesifikke detaljer om omstendighetene rundt Schwartzkopffs fjerning. Det ga imidlertid beskjed om at «styrene følgelig ga ledelsen fullmakt til å be om Daniels oppsigelse, som han ga tilbud om».
UST de-peg hendelse
Med Schwartzkopff ute av bildet, økte Invictus Capital eksponeringen mot UST av Invictus Margin Lending-fondet, som vist i en e-post sendt til noen investorer. Oppdateringen ble lekket til CryptoSlate av en tidligere ansatt, og den forklarte det
«Dessverre, før avbindingen, var flertallet av ISG-fondene (98 %), en stor del av IBA-fondet (48 %) og en del av C10-kontantsikringen (40 %) eksponert mot UST stablecoin.»
Prosentene indikerer at Invictus Capital hadde rundt 22.5 millioner dollar bundet direkte i UST.
Før denne informasjonen ble offentlig, tok investorer kontakt med Invictus via den offisielle Discord-serveren og ba dem gå ut av posisjonen. Invictus-representanter tonet imidlertid ned frykten for at avkoblingen ville få langsiktige konsekvenser.
I løpet av uken da Terra kollapset fortalte en verifisert Invictus Fund-analytiker investorer i Discord at «vi ikke ser stor risiko for at koblingen bryter sammen», og siterer tidligere resultater til UST som sin begrunnelse. Han uttalte videre at han hadde "full tillit til at tappen vil bli opprettholdt."
Invictus-analytikeren la senere til at "vi tjener ganske utrolige renter ... 30+%," og han var "fortsatt ikke bekymret." Han erklærte i tillegg at han ikke trodde det var en mulighet at LUNA kunne gå til null "og bli der."
I flere samtaler angående arrangementet hevdet Schwartzkopff at han ville ha kommet seg ut av posisjonen rundt $0.97, med henvisning til hans sent på kvelden for å selge XRP da "søksmålet kom." Schwartzkopff var ikke lenger involvert i selskapet i denne perioden. Imidlertid fortalte han oss at han prøvde å ringe Invictus da tappen til slutt brakk, men ingen tok opp.
På grunn av Invictus' overbevisning om at UST ville koble seg på nytt, ba investorer om bevis på en risikostyringsstrategi. Ingen ble gitt, men en investor som tok kontakt via Invictus' nettsted mottok et svar 11. mai og sa: "Vi bør se en langsom oppgang tilbake til dollarpariteten."
På dette tidspunktet hadde UST falt under $0.65 og kommet seg tilbake til rundt $0.86. Invictus forble bullish og uttalte: "ISF-fondet vil opprettholde sin UST-posisjon." E-posten til investorer som «beklageligvis» informerte dem om at over 22.5 millioner dollar i UST ble holdt på tvers av flere fond, ble sendt dagen etter, 12. mai.
Celsius over kjølelager
To av kjerneproduktene som tilbys av Invictus var kryptoindeksfond kalt C20 og C10. C20 ble markedsført som en måte å investere i "regulerte og tokeniserte fond" og tillot investorer eksponering for "de 20 beste kryptoaktiva" gjennom ett enkelt token. I mellomtiden var C10 et sikret "smart indeksfond" designet for å begrense tap av kapital ved å bruke en "dynamisk kontantsikringsmekanisme."
Kryptoen i C20-fondet skulle holdes i kjølelager, ifølge porteføljens whitepaper. Imidlertid avslørte Invictus senere at 50 % av C20-fondet og flertallet av C10 i stedet ble holdt på Celsius.
"Både C20 og C10 har betydelig eksponering mot Celsius-nettverket, som nylig har suspendert uttak. De fleste av C10s eiendeler holdes på Celsius-nettverket, og omtrent 50 % av C20s eiendeler holdes også der.»
Et annet brev til investorer bekreftet eksponeringen mot Celsius, men motsier interessant nok en tidlig uttalelse angående C10-eksponeringen mot UST:
Den totale verdien av reservene holdt i Celsius er estimert til å være i området 49 millioner dollar før kollapsen av Terra og 23 millioner dollar etter. Midlene utgjorde ca. 55 % av den totale forvaltningskapitalen. På tidspunktet for Celsius konkurs arkivering, hvor Invictus Capital var oppført som en av de største kreditorene, beløp seg til 17.7 millioner dollar.
Virkningen på investorene
Av de 135 millioner dollar som ble administrert av Invictus, ble omtrent 80 millioner dollar investert i enten Terra eller Celsius. Disse investeringene gikk enten tapt på grunn av Terras kollaps eller er fortsatt låst inne i Celsius. Investorer har ikke hatt tilgang til å ta ut midler på over en måned, med alle kommunikasjonsmidler deaktivert av Invictus.
Investorer har gruppert seg for å skape et privat Discord-fellesskap med hundrevis av medlemmer og tusenvis av meldinger. Serveren, kalt "Independent Invictus Tokenholders," har vært med på å hjelpe CryptoSlate med å hente originaldokumentasjon fra Invictus for å validere krav.
Flere aktive medlemmer snakket direkte med CryptoSlate for å lette denne etterforskningen, og avslørte at mange detaljinvestorer involvert i Invictus har mistet hele nettoformuen i katastrofen.
Alvarez & Marsal, det samme firmaet som representerer Celsius, representerer Invictus. Det sa til Celsius at "det ikke må kommunisere med kunder fordi de kan bli sett på som fordommer i tilfelle en konkurs." Invictus Capital har vært like stille om saken etter frivilligheten innlevering av likvidasjon.
CryptoSlate nådde ut til flere medlemmer av Invictus Capital og Kalahari, inkludert restruktureringssjef Haydn Hammond, men ingen var villige til å kommentere. Hammond tok imidlertid kontakt med CryptoSlate i juni og ba journalister slutte å se på historien.
CryptoSlate vil publisere oppfølgingshistorier etter hvert som vår etterforskning av Invictus går fremover og etter hvert som vi avdekker mer informasjon.
Blocklight er den undersøkende avdelingen til CryptoSlate. Hvis du har tapt penger gjennom Invictus Capital, har ytterligere informasjon, eller har andre tips angående dårlige aktører innen krypto, kan du kontakte oss via emalje.
Innledende forskning: Oluwapelumi Adejumo
Kilde: https://cryptoslate.com/investors-lost-over-100m-after-invictus-capital-moved-funds-into-ust-celsius-against-their-wishes/