FTXs begynnelse på slutten spores tilbake til denne Alameda-tviteren: Analyse

Etter Hacktober, som så utallige DeFi-prosjekter bli utnyttet for hundrevis av millioner av dollar totalt, var november forventet å bli en roligere måned for krypto. Det var imidlertid ikke tilfelle da bransjen så en av de raskeste, høyeste og mest sjokkerende forverringen av en gigant – FTX.

En analyse fra risikomodelleringsfirmaet Gauntlet skisserte en tweet fra Alamedas administrerende direktør som endret hele situasjonen til det verre.

Har denne tweeten skylden?

La oss spole tilbake klokkene med to uker da Binances administrerende direktør tok det til Twitter for å informere at børsen planlegger å selge hele beholdningen av FTX-tokens (FTT) på grunn av noen "nylige avsløringer." Disse kom ut av lekkede dokumenter som viser at Alameda Research – handelsselskapet grunnlagt av FTXs administrerende direktør SBF – brukte mest FTT for sikkerhet og var overeksponert for eiendelen.

Ifølge noen estimater hadde Binance mer enn 23 millioner tokens, verdsatt til over $500 millioner den gang. Dette var omtrent 10 % av FTTs markedsverdi på det tidspunktet. Alamedas administrerende direktør, Caroline Elison, svarte raskt på CZ, og tilbød å kjøpe alle FTT-mynter for $22 per en. Problemet stammet fra at dette tilbudet var under markedspris.

Zhao tilbakevist forslaget, og sa at Binance vil "bli i det frie markedet." Men det kan være større konsekvenser av Elisons tweet enn bare å prøve å kjøpe tokens under markedsprisen.

Salgsordrer skjøt i været

Sitert av Bloomberg hevdet Gauntlet at antallet salgsordrer økte minutter etter denne tweeten. Risikomodelleringsselskapet observerte salgs- og kjøpsordrer for de største FTT-parene på store børser, som FTX, Bitstamp og Bitfinex, og konkluderte med at kjøp/salg-forholdet falt til under negative 200%. I hovedsak betydde dette at for hver kjøpsordre var det fire salgsordre.

Rapporten leser at når børsens ordrebøker balanseres mellom salgs- og kjøpsordrer, står dette forholdet på null. Å gå ned til negativ 200 % "viser at salgspresset for FTT skjøt i været og holdt seg i mer enn syv timer."

"Markedsforholdene på tvers av en rekke sentraliserte børser som handlet FTT mot USD eller USDC ble vesentlig forringet mot FTT like etter Ellisons tweets. Og dette førte til den kraftige nedgangen i FTT som sannsynligvis førte til en kaskade av marginkrav og/eller likvideringer for Alameda basert på deres balanse.» – kommenterte Tarun Chitra, grunnlegger og administrerende direktør i Gauntlet.