Dovish fremadrettet veiledning ikke nok til å redde markedet

Selv om markedene overveiende priser inn en nedgang i renteøkningene i desember etter en forventet økning på 75 basispunkter onsdag, bør ikke tradere holde pusten for en myk landing, ifølge analytikere. 

Investorer virker sikre på at Federal Reserve er klar til å fortsette renteøkningene denne uken. Futures-markedene priset inn en 87.5 % sjanse for en 75 basispunkters bump tirsdag ettermiddag i New York da Federal Open Market Committee startet sitt todagers politiske møte, ifølge CME Group data.

For bare en måned siden ble markedene delt, med 43.5 % som forventet en økning på 50 basispunkter og 56.5 % krevde 75 basispunkter. 

"Selv om en økning på 75 basispunkter ser fastlåst i morgen, er meldingene det investorer er interessert i," sa Craig Erlam, senior markedsanalytiker hos Oanda. "Til tross for at inflasjonen forblir på spennende nivåer, er det en økende tro på at sentralbanken vil signalisere et ønske om å lette på bremsen over de følgende møtene som starter med en økning på 50 basispunkter i desember."

Aksjer og krypto ble handlet lavere tirsdag etter utgivelsen av en uventet positive jobber rapporter, som signaliserer at Fed kan fortsette sine aggressive politiske trekk. 

Hvis Fed ikke antyder en desember-pivot, vil markedene reagere negativt, men ikke på en ekstrem måte, ifølge Tom Essaye, grunnlegger av Sevens Report Research. 

"Markedet er overutvidet på kort sikt, så dette resultatet er ikke verre enn

foreløpig forventet, bør resultere i en mild til beskjeden nedgang i aksjer - rundt 1% i verste fall," sa Essaye. "Vi forventer at veksten vil fortsette å ligge etter, mens defensive sektorer og verdier gir relativt bedre resultater." 

Med vedvarende inflasjon, skuffende inntjening og rentekurver som snur, kan en lavkonjunktur være på vei. Risikoen for aggressiv innstramming kan nå være større enn en mer gradvis tilnærming, sa Erlam, og økonomien har mye innstramming å absorbere hvis og når rentene når 3.75 % til 4 % denne uken. 

"Et duesignal kan være et spennende øyeblikk for aksjeinvestorer, et de har ønsket seg hele året, men det betyr ikke at det vil gå rett herfra," sa Erlam. "Det er fortsatt økonomisk nedgang og potensiell global resesjon å kjempe med, for ikke å nevne en svært usikker vinter i Europa."

Selv om Fed signaliserer et dueskifte i sin fremadrettede veiledning som kommer ut onsdag, er det fortsatt for tidlig å avslutte bjørnesyklusen, sa Essaye. 

"Hvis Fed signaliserer 50 bps [basispunkter] i desember, må vi huske at det ikke er Fed-pivoten vi trenger for å bidra til å markere en bunn, så selv om markedet får det dueaktige resultatet det ønsker, vil det ikke være et " alt klart" på aksjer, uavhengig av eventuelle påfølgende rally," la Essaye til.

Få dagens beste kryptonyheter og innsikt levert til innboksen din hver kveld. Abonner på Blockworks sitt gratis nyhetsbrev nå.