Djed Stablecoins depegging starter reservedebatt på nytt

Tidligere denne uken Cardanoer nylig lansert stablecoin Djed mistet bindingen til den amerikanske dollaren, og gjorde oppmerksom på viktigheten av regulatoriske rammer som styrer stabile myntreserver. 

2. februar 2022, dager etter at den ble slått av slipp, Cardanos "overcollateralized" Djed stablecoin dykket kort under $1-merket til rundt 97.5 cent. Stablecoins mister $1-verdien når utstedere ikke har tilstrekkelige likvide reserver til å honorere uttak. 

Djeds oversikkerhet bør forhindre depegging

Stablecoins er digitale eiendeler som bruker fiat, andre kryptovalutaer eller råvarer for å opprettholde en verdi på $1.

Mynter som Djed prøver å unngå et bankrun-scenario i tider med markedsstress ved å over-backe myntene sine med likvide eiendeler. Den sirkulerende forsyningen av Djed er for tiden verdt 1.8 milliarder dollar, støttet av 12 milliarder dollar verdt ADA.

Tatt i betraktning dens overbelånte natur, kan Djeds korte fall ha vært forårsaket av et kraftig fall i sikkerhetsforhold, ledsaget av utilstrekkelig likviditet fra SHEN-innehavere. Dette scenariet tillater innløsninger, men forhindrer ytterligere preging inntil mer sikkerhet legges til.

I følge utsteder Coti, Djeds sikkerhet må holde seg mellom fire til åtte ganger mengden Djed preget. En bruker må sende $1 i ADA til en smart kontraktadresse for å motta en Djed. Brukere som ønsker å prege en reservemynt SHEN må sende ADA til den samme smarte kontrakten, legge til den totale ADAen og øke Djeds sikkerhetsforhold. SHEN-innehavere kan ikke løse inn myntene sine for ADA så lenge Djeds sikkerhetsforhold er under 400 %, og de kan heller ikke prege mer SHEN når forholdet når sin maksimale verdi.

Djed-innehavere kan løse inn myntene sine for dollar ved å sende dem tilbake til den smarte kontrakten. Den smarte kontrakten brenner Djed-en og utsteder ADA verdt 1 USD.

Layer-1 blockchain COTI og Cardano IOG lanserte nylig Djed på Cardanos hovednett.

I fjor Cardano-grunnlegger Charles Hoskinson tiltalte tidligere FTX-sjef Sam Bankman-Fried for å ha angrepet Cardano gjennom media. I en vlogg fra 2022 påsto Cardano-medgründer Hoskinson at kryptonyhetsutsalget The Block la ut på en Cardano-sværtekampanje mens Bankman-Frieds Alameda Research ga lån til The Blocks tidligere administrerende direktør Michael McCaffrey. 

Regulatorisk løkke strammer rundt reservekrav

Nylige stablecoin-eksplosjoner har økt reguleringskontrollen. Fordi utstedere av stablecoin er ikke regulert som banker, regulering rundt minimumskapitalreserver er liten. I tillegg er det ingen regnskapsstandarder som regulerer omfanget av reserverevisjoner. Sentraliserte utstedere Tether og Circle har i stedet forpliktet seg til å publisere attestasjonsrapporter for å gi et vindu inn i deres reservesammensetninger. 

Paxos Trust, utsteder av Pax-dollar og Binance-merkede BUSD stablecoins, utsteder attester etter hver måneds slutt med detaljer om sine reserver. Uavhengig regnskapsbyrå WithumSmith+Brown, PC, sammenstiller rapportene. Tether reduserte nylig andelen av sine reserver i sertifikater for kortsiktige statskasseveksler. 

Kommende lovgivning fra EU gir mandat til reviderbare finansielle reserver holdt i banker for fiat-støttede stablecoins. Et foreslått amerikansk stablecoin-lovforslag fra House Financial Services Committee søker å innføre et moratorium for ikke-fiat-støttede stablecoins i påvente av funnene i en rapport fra finansdepartementet.

For Be[In]Cryptos siste Bitcoin (BTC) analyse, Klikk her.