Vil Tinubu redde den fallende nigerianske nairaen?

Den nigerianske nairaen forble under intenst press etter at landet publiserte resultatene av det nøye overvåkede valget. Google siterer USD/NGN rate på 460, der den har vært de siste månedene. Imidlertid er den reelle valutakursen på bakken faktisk høyere enn det. Og mange pengeoverføringsselskaper, inkludert Wise og WorldRemit, godtar ikke USD til NGN-transaksjoner.

Nigerias naira-krise fortsetter

Nigeria-nairaen har vært i trøbbel, som vi har skrevet i flere artikler nylig. Den har krasjet mot de fleste valutaer, inkludert det britiske pundet og euroen. Faktisk har EUR/NGN steget til 490 mens GBP/NGN har hoppet til 552. 

Denne nedgangen skjedde da investorer forble bekymret for landets økonomi og sentralbankpolitikk. De siste månedene har mangelen på nigeriansk naira bare blitt verre. Dessverre er det tegn på at situasjonen først vil eskalere etter det nettopp avsluttede valget.

Nigerianere valgte Bola Tinubu som ny president for å erstatte Muhammadu Buhari. Derfor, siden de to er medlemmer av samme parti, kunne vi se situasjonen forbli intakt. Dette har vi sett i andre land før. For eksempel har Sør-Afrika fortsatt å forverres under ledelse av ANC-partiet. 

Hovedårsaken til at Tinubu ikke vil redde Nigeria-nairaen er landets gigantiske petroleumssubsidier som koster rundt 13 milliarder dollar hvert år. Dette tilskuddet bidrar til å sikre at nigerianere har noen av de laveste bensinprisene globalt. 

Nigerianere betaler rundt $0.4 per liter sammenlignet med Rwandas $1.4 og Kinas $1.2. Å avslutte tilskuddet kan gjøre ham til en upopulær president. I en ikke, analytikere ved JP Morgan sa:

«Den neste presidenten vil få i oppgave en kurskorreksjon forankret på sunn økonomisk politikk, finanspolitiske og strukturelle reformer, samt pengepolitisk ortodoksi. De øverste politiske prioriteringene er klare med reformer av drivstoffsubsidier og liberalisering av valutamarkedet.» 

Naira å avskrive ytterligere

Vi tror at den nigerianske nairaen vil fortsette å svekke seg ytterligere i årene som kommer. Det er på grunn av de betydelige vanskelighetene med å snu en gigantisk økonomi som Nigeria. Nigeria er mest avhengig av råolje og naturgass, og situasjonen kan bli verre hvis prisene faller, slik vi forventer. Tinubu ønsker å øke oljeproduksjonen til 1.5 millioner fat per dag.

Samtidig er det en utfordring med pengeoverføringer til Nigeria siden mange selskaper ikke lenger støtter disse transaksjonene. Det viktigste er at teknologiinvesteringer som førte til en betydelig økning i utenlandske direkteinvesteringer (FDI) har tørket ut. FDI stupte med 52 % til 698 millioner dollar på seks år frem til 2021.

Derfor er utsiktene for USD/NGN bullish, tatt i betraktning at Federal Reserve presser fremvoksende markedsøkonomier med høye renter. De siste ukene har Fed-hauker som Loretta Mester insistert på at banken bør øke med 50 basispunkter i mars.