Shortsalg kan være kontroversielt, spesielt blant ledergrupper i selskaper hvis aksjehandlere satser på at prisene vil falle. Og en ny økning i påstått «naken short-salg» blant mikrocap-aksjer gjør flere lederteam sinte nok til å true med rettslige skritt:
Inntar en lang posisjon betyr å kjøpe en aksje og holde den, i håp om at prisen vil gå opp.
shorting, eller shortsalg, er når en investor låner aksjer og umiddelbart selger dem, i håp om at han eller hun kan kjøpe dem igjen senere til en lavere pris, returnere dem til utlåner og punge ut forskjellen.
Tildekking er når en investor med en shortposisjon kjøper aksjen igjen for å lukke en shortposisjon og returnere aksjene til utlåner.
Hvis du tar en lang posisjon, kan du tape alle pengene dine. En aksje kan gå i null hvis et selskap går konkurs. Men en shortposisjon er mer risikofylt. Hvis aksjekursen stiger jevnt etter at en investor har plassert en short trade, sitter investor på et urealisert kurstap. Dette er grunnen til at shortsalg tradisjonelt har vært dominert av profesjonelle investorer som baserer denne typen handel på tung forskning og overbevisning.
Les: Shortselgere er ikke onde, men de blir misforstått
Meglere krever at shortselgere kvalifiserer for marginkontoer. En megler står overfor kreditteksponering for en investor hvis en aksje som har blitt shortet begynner å stige i stedet for å gå ned. Avhengig av hvor høyt prisen stiger, vil megleren kreve mer sikkerhet fra investoren. Investoren kan til slutt måtte dekke og lukke shorten med tap, hvis aksjen stiger for mye.
Og den type aktivitet kan føre til en kort presse hvis mange shortselgere blir overrasket samtidig. En kort klem kan sende en aksjekurs gjennom taket midlertidig.
Korte klemmer bidro til å nære meme-aksje-manien i 2021 som sendte aksjer i GameStop Corp.
GME,
+ 10.45%
og AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
+ 2.54%
skyhøye tidlig i 2021. Noen tradere som kommuniserte gjennom Reddit WallStreetBets-kanalen og i andre sosiale medier jobbet sammen for å prøve å tvinge frem korte skvis i aksjer av urolige selskaper som hadde vært kraftig shortet. Aksjonen sendte aksjene i GameStop opp fra $4.82 ved slutten av 2020 til et slutthøyde på $86.88 den 27. januar 2021, bare for aksjen å falle til $10.15 den 19. februar 2021, ettersom vippeaksjonen fortsatte for dette og andre meme-aksjer.
Naken shorting
La oss si at du var overbevist om at et selskap var på vei mot økonomiske vanskeligheter eller til og med konkurs, men at aksjene fortsatt handlet til en verdi du anså for å være betydelig. Hvis aksjene var svært likvide, ville du kunne låne dem gjennom megleren din for liten eller nesten ingen kostnad, for å sette opp shorthandelen din.
Men hvis mange andre investorer shortet aksjen, ville det vært færre aksjer tilgjengelig for lån. Da vil megleren din kreve et høyere gebyr basert på tilbud og etterspørsel.
For eksempel, ifølge data levert av FactSet 23. januar, ble 22.7 % av GameStops aksjer tilgjengelig for handel solgt short – et tall som kan være opptil to uker utdatert, ifølge leverandøren av finansielle data.
Ifølge Brad Lamensdorf, som er medforvaltere av AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF
HDGE,
-2.65%,
kostnaden for å låne aksjer i GameStop 23. januar var 15.5 % på årsbasis. Den kostnaden øker en shortselgers risiko.
Hva om du ville shorte en aksje som hadde enda tyngre shortrente enn GameStop? Lamensdorf sa 23. januar at det ikke var noen tilgjengelige aksjer å låne for Carvana Co.
CVNA,
+ 10.63%,
Bed Bath & Beyond Inc.
BBBY,
-12.24%,
Beyond Meat Inc.
BYND,
+ 11.31%
eller Coinbase Global Inc.
MYNT,
+ 1.45%.
Hvis du ønsket å shorte AMC-aksjer, ville du betale en årlig avgift på 85.17 % for å låne aksjene.
Fra og med forrige uke, og inn i denne uken, sa lederteam i flere selskaper med mikrokapitalaksjer (med markedsverdier under $100 millioner) at de undersøkte naken kortsalg — shortsalg uten faktisk å låne aksjene.
Dette bringer oss til ytterligere tre termer:
A kort-lokalisere er en tjeneste en shortselger ber om fra en megler. Megleren finner aksjer som shortselgeren kan låne.
A naturlig sted er nødvendig for å foreta et "riktig" short-salg, ifølge Moshe Hurwitz, som nylig lanserte Blue Zen Capital Management i Atlanta for å spesialisere seg på shortsalg. Megleren gir deg en pris for å låne aksjer og plasserer de faktiske aksjene på kontoen din. Du kan deretter forkorte dem hvis du vil.
A ikke-naturlig lokalisering er "når megleren gir deg aksjer de ikke har," ifølge Hurwitz.
På spørsmål om et ikke-naturlig sted ville utgjøre svindel, sa Hurwitz «ja».
Hvordan er naken shortsalg mulig? I følge Hurwitz «påhviler det meglerne» å slutte å plassere lånte aksjer på kundekontoer når tilførselen av aksjer er oppbrukt. Men han la til at noen meglere, selv i USA, låner ut de samme aksjene flere ganger, fordi det er lukrativt.
"Grunnen til at de gjør det er når det er på tide å gjøre opp, for å levere, de er avhengige av det faktum at de fleste av disse menneskene er daytradere, så det ville være nok aksjer å levere."
Hurwitz advarte om at den nåværende runden med klager om naken shortsalg ikke var uvanlig, og selv om shortsalgsaktivitet kan presse aksjekursen ned et øyeblikk, er "shortselgere kjøpere som venter." De vil til slutt kjøpe når de dekker sine korte posisjoner.
"Men for å virkelig presse en aksjekurs ned, trenger du lange investorer for å selge," sa han.
Annen handling som kan se ut til å være naken kortslutning
Lamensdorf sa den ulovlige nakne kortslutningen som Verb Technology Co.
VERB,
+ 69.65%,
Genius Group Ltd.
GNS,
+ 45.37%
og andre microcap-selskaper har nylig klaget på at det kan inkludere aktivitet som ikke er ulovlig.
En investor som ønsker å shorte en aksje som det ikke var mulig å låne aksjer for, eller hvor kostnaden for å låne aksjer var for høy, kan inngå "byttetransaksjoner eller sofistikerte over-the-counter derivattransaksjoner," for å satse mot aksje, sa han.
Denne typen handelsmenn ville være "ganske sofistikert," sa Lamensdorf. Han la til at meglere vanligvis har kontominimum som varierer fra $25 millioner til $50 millioner for investorer som gjør denne typen handel. Dette ville bety at traderen sannsynligvis ville være "et anstendig størrelse familiekontor eller et fond, med anstendig likviditet," sa han.
Ikke gå glipp av: Denne utbytteaksje-ETFen har en avkastning på 12 % og slår S&P 500 med et betydelig beløp
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Hvorfor naken shortsalg plutselig har blitt et hett tema
Shortsalg kan være kontroversielt, spesielt blant ledergrupper i selskaper hvis aksjehandlere satser på at prisene vil falle. Og en ny økning i påstått «naken short-salg» blant mikrocap-aksjer gjør flere lederteam sinte nok til å true med rettslige skritt:
Inntar en lang posisjon betyr å kjøpe en aksje og holde den, i håp om at prisen vil gå opp.
shorting, eller shortsalg, er når en investor låner aksjer og umiddelbart selger dem, i håp om at han eller hun kan kjøpe dem igjen senere til en lavere pris, returnere dem til utlåner og punge ut forskjellen.
Tildekking er når en investor med en shortposisjon kjøper aksjen igjen for å lukke en shortposisjon og returnere aksjene til utlåner.
Hvis du tar en lang posisjon, kan du tape alle pengene dine. En aksje kan gå i null hvis et selskap går konkurs. Men en shortposisjon er mer risikofylt. Hvis aksjekursen stiger jevnt etter at en investor har plassert en short trade, sitter investor på et urealisert kurstap. Dette er grunnen til at shortsalg tradisjonelt har vært dominert av profesjonelle investorer som baserer denne typen handel på tung forskning og overbevisning.
Les: Shortselgere er ikke onde, men de blir misforstått
Meglere krever at shortselgere kvalifiserer for marginkontoer. En megler står overfor kreditteksponering for en investor hvis en aksje som har blitt shortet begynner å stige i stedet for å gå ned. Avhengig av hvor høyt prisen stiger, vil megleren kreve mer sikkerhet fra investoren. Investoren kan til slutt måtte dekke og lukke shorten med tap, hvis aksjen stiger for mye.
Og den type aktivitet kan føre til en kort presse hvis mange shortselgere blir overrasket samtidig. En kort klem kan sende en aksjekurs gjennom taket midlertidig.
Korte klemmer bidro til å nære meme-aksje-manien i 2021 som sendte aksjer i GameStop Corp.
+ 10.45%
+ 2.54%
GME,
og AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
skyhøye tidlig i 2021. Noen tradere som kommuniserte gjennom Reddit WallStreetBets-kanalen og i andre sosiale medier jobbet sammen for å prøve å tvinge frem korte skvis i aksjer av urolige selskaper som hadde vært kraftig shortet. Aksjonen sendte aksjene i GameStop opp fra $4.82 ved slutten av 2020 til et slutthøyde på $86.88 den 27. januar 2021, bare for aksjen å falle til $10.15 den 19. februar 2021, ettersom vippeaksjonen fortsatte for dette og andre meme-aksjer.
Naken shorting
La oss si at du var overbevist om at et selskap var på vei mot økonomiske vanskeligheter eller til og med konkurs, men at aksjene fortsatt handlet til en verdi du anså for å være betydelig. Hvis aksjene var svært likvide, ville du kunne låne dem gjennom megleren din for liten eller nesten ingen kostnad, for å sette opp shorthandelen din.
Men hvis mange andre investorer shortet aksjen, ville det vært færre aksjer tilgjengelig for lån. Da vil megleren din kreve et høyere gebyr basert på tilbud og etterspørsel.
For eksempel, ifølge data levert av FactSet 23. januar, ble 22.7 % av GameStops aksjer tilgjengelig for handel solgt short – et tall som kan være opptil to uker utdatert, ifølge leverandøren av finansielle data.
Ifølge Brad Lamensdorf, som er medforvaltere av AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF
-2.65% ,
HDGE,
kostnaden for å låne aksjer i GameStop 23. januar var 15.5 % på årsbasis. Den kostnaden øker en shortselgers risiko.
Hva om du ville shorte en aksje som hadde enda tyngre shortrente enn GameStop? Lamensdorf sa 23. januar at det ikke var noen tilgjengelige aksjer å låne for Carvana Co.
+ 10.63% ,
-12.24% ,
+ 11.31%
+ 1.45% .
CVNA,
Bed Bath & Beyond Inc.
BBBY,
Beyond Meat Inc.
BYND,
eller Coinbase Global Inc.
MYNT,
Hvis du ønsket å shorte AMC-aksjer, ville du betale en årlig avgift på 85.17 % for å låne aksjene.
Fra og med forrige uke, og inn i denne uken, sa lederteam i flere selskaper med mikrokapitalaksjer (med markedsverdier under $100 millioner) at de undersøkte naken kortsalg — shortsalg uten faktisk å låne aksjene.
Dette bringer oss til ytterligere tre termer:
A kort-lokalisere er en tjeneste en shortselger ber om fra en megler. Megleren finner aksjer som shortselgeren kan låne.
A naturlig sted er nødvendig for å foreta et "riktig" short-salg, ifølge Moshe Hurwitz, som nylig lanserte Blue Zen Capital Management i Atlanta for å spesialisere seg på shortsalg. Megleren gir deg en pris for å låne aksjer og plasserer de faktiske aksjene på kontoen din. Du kan deretter forkorte dem hvis du vil.
A ikke-naturlig lokalisering er "når megleren gir deg aksjer de ikke har," ifølge Hurwitz.
På spørsmål om et ikke-naturlig sted ville utgjøre svindel, sa Hurwitz «ja».
Hvordan er naken shortsalg mulig? I følge Hurwitz «påhviler det meglerne» å slutte å plassere lånte aksjer på kundekontoer når tilførselen av aksjer er oppbrukt. Men han la til at noen meglere, selv i USA, låner ut de samme aksjene flere ganger, fordi det er lukrativt.
"Grunnen til at de gjør det er når det er på tide å gjøre opp, for å levere, de er avhengige av det faktum at de fleste av disse menneskene er daytradere, så det ville være nok aksjer å levere."
Hurwitz advarte om at den nåværende runden med klager om naken shortsalg ikke var uvanlig, og selv om shortsalgsaktivitet kan presse aksjekursen ned et øyeblikk, er "shortselgere kjøpere som venter." De vil til slutt kjøpe når de dekker sine korte posisjoner.
"Men for å virkelig presse en aksjekurs ned, trenger du lange investorer for å selge," sa han.
Annen handling som kan se ut til å være naken kortslutning
Lamensdorf sa den ulovlige nakne kortslutningen som Verb Technology Co.
+ 69.65% ,
+ 45.37%
VERB,
Genius Group Ltd.
GNS,
og andre microcap-selskaper har nylig klaget på at det kan inkludere aktivitet som ikke er ulovlig.
En investor som ønsker å shorte en aksje som det ikke var mulig å låne aksjer for, eller hvor kostnaden for å låne aksjer var for høy, kan inngå "byttetransaksjoner eller sofistikerte over-the-counter derivattransaksjoner," for å satse mot aksje, sa han.
Denne typen handelsmenn ville være "ganske sofistikert," sa Lamensdorf. Han la til at meglere vanligvis har kontominimum som varierer fra $25 millioner til $50 millioner for investorer som gjør denne typen handel. Dette ville bety at traderen sannsynligvis ville være "et anstendig størrelse familiekontor eller et fond, med anstendig likviditet," sa han.
Ikke gå glipp av: Denne utbytteaksje-ETFen har en avkastning på 12 % og slår S&P 500 med et betydelig beløp
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/why-naked-short-selling-has-suddenly-become-a-hot-topic-11674503568?siteid=yhoof2&yptr=yahoo