Trickle-down økonomi lever videre for individuelle investorer som prøver å skaffe renteinntekter. Mens Fed har økt sin sentrale føderale fondsrente til 2.25 %–2.50 % fra i utgangspunktet null tidligere i år, har "høyavkastende" banksparekontoer økt rentene med bare en tredjedel til halvparten så mye, til mindre enn 2 % – langt under hva kortsiktige statskasseveksler betaler. "High yield" er for disse kontoene hva "lite" er for øl, noe som bare tilfredsstiller når det ikke er noe annet å slukke tørsten.
Obligasjoner kommer også opp ganske lett på inntekt etter deres kraftige rentefall de siste ukene. Referanserenten på 10-års statsobligasjoner falt mer enn 80 basispunkter fra toppen i midten av juni til 2.67 % på torsdag, mens avkastningen på den toårige statsobligasjonen - den løpetiden som er mest følsom for forventede endringer i Fed-renten - raste 56 basis. poeng over dette spennet, til 2.87 %. (Et basispunkt er 1/100 av et prosentpoeng.)
Begge avkastningene er langt under 9.1 % økning i konsumprisene de siste 12 månedene, så i reelle termer er de godt under null. Gitt de ekstremt optimistiske fremtidige inflasjonsforventningene som er innebygd i disse avkastningene, tilbyr inflasjonsbeskyttede statspapirer, eller TIPS, en bedre verdi, som vår kollega Andrew Bary rapporterte forrige uke.
Lenger ute på risikospekteret har det kraftige salget i kredittmarkedene i løpet av årets første halvår skapt noen attraktive muligheter. I et CNBC-intervju denne siste uken fremhevet DoubleLine-sjef Jeffrey Gundlach de relativt høykvalitetsdelene av kredittsektorene med spekulativ karakter som allerede var merket med tosifret. Uten å nevne navn ga han tommelen opp til dobbelt-B- og enkelt-B-obligasjoner, nær toppen av høyrentesektoren, og til de øvre transjene av låneforpliktelser med sikkerhet, eller CLO-er, derivater som deler opp bedriftslån. .
Dette er hovedsakelig institusjonelle sektorer av kredittmarkedet som ikke er lett tilgjengelige for de fleste individuelle investorer. Men en tilgjengelig rekke lukkede og andre børsomsatte fond investerer også i disse instrumentene, om enn med vidt varierende resultater.
Mark Grant, den globale sjefstrategen i Collier Securities, ser på mange slike fond hver uke på jakt etter de som betaler tosifret årlig avkastning hver måned. Hans kjernefokus er å gi pensjonister inntekter som mer enn holder tritt med inflasjonen, til grunnleggende levekostnader eller til hyggelige ting som å gå ut på middag eller på ferie. Alternativt, hvis investorer reinvesterer de månedlige utbetalingene, bør pengene sammensettes med et raskt klipp.
For å være sikker har de fleste av valgene hans hatt skarpe, tosifret negative totalavkastninger i år i de bratte salgene som rammet alle aksje- og kredittsektorer. Men de fleste har opplevd fine oppturer den siste måneden eller så, sammen med aksjer og høyrenteobligasjonsmarkedet. Og de har opprettholdt utbetalingene sine – et viktig kriterium for Grants valg – med bare mindre endringer.
Innenfor rentesektorene liker Grant
Oxford Lane hovedstad
(ticker: OXLC),
Eagle Point-kreditt
(ECC), og
XAI Octagon Floating Rate & Alternative Income Term Trust
(XFLT). Disse henter sine høye inntekter fra CLO-er, som kom under press tidligere i år.
Blant lukkede fond i mer konvensjonelle belåningslån og høyrenteobligasjonssektorer, liker Mark
Abrdn inntektskredittstrategier
(ACP),
Eaton Vance Inntekt med begrenset varighet
(EVV), og
Pimco Inntektsstrategifond II
(PFN). Han favoriserer også noen konvertible lukkede ender, inkludert
Virtus Convertible & Inntekt
(NCV) og selskapets fetter, den
Virtus Convertible & Income Fund II
(NCZ), så vel som
Advent Cabriolet & Inntekt
(AVK), tidligere omtalt i Barron er. Og for de som er villige til å satse på obligasjoner i fremvoksende markeder, finnes det
Virtus Global multisektorinntekt
(VGI).
Disse er blant de fastinntekts- og dekkede CEF-ene som Grant liker, og som tilbyr månedlige utbetalinger som ligger i forkant av inflasjonen. Best av alt: I motsetning til noen andre investeringer, fortjener de faktisk merket "høyt utbytte".
Ta kontakt på Randall W. Forsyth kl [e-postbeskyttet]