Prispresset avtok forrige måned å avslutte et år med historisk inflasjon og den mest aggressive pengepolitiske handlingen på flere tiår.
desember sin Forbrukerprisindeks (KPI) viste at prisene steg med 6.5 % årlig og falt 0.1 % i løpet av måneden. Den såkalte «kjerne»-inflasjonen, som fjerner mat og energi, steg 5.7 % år over år og 0.3 % i forhold til måneden før.
Mens avlesningen markerte en tredje rett nedadgående trend i forbrukerinflasjonen – og kom godt under dens 9.1 % høye av syklusen i juni 2022 – forblir nøkkelkomponenter i rapporten som mat og bolig hardnakket høy på historisk grunnlag.
Investorer hadde håpet at den svært etterlengtede lesningen ville gi klarhet i retningen av Federal Reserve-politikken, men Wall Streets reaksjon var blandet. Noen sa at tegn på deflasjon var nok til at tjenestemenn kunne stoppe opp og til og med kutte renten senere i år. Andre hevdet i mellomtiden at fortsatt høye priser for amerikanske forbrukere ville holde Fed på sporet med planene om å øke til så høyt som 5%.
Som Lazards Ron Temple sa det, "både hauker og duer kan finne fôr i dagens rapport."
En syndflod av tak fra økonomer og strateger infiltrerte innboksene våre i kjølvannet av torsdagens lesning. Yahoo Finance avrundet noe av det vi fikk nedenfor.
Ronald Temple, markedsstrateg, Lazard
«Både hauker og duer kan finne fôr i dagens rapport. Doves vil peke på kjernevarepriser, der brukte biler trakk 12 bps fra kjerne-KPI. Hawks vil peke på tjenester som bidrar med 40 bps til kjerne-KPI med ly som utgjør ~80 % av økningen. Oppmuntrende nok har ly-inflasjonen avtatt betydelig og vil bidra mindre gjennom året. Tjenester unntatt husly er den primære bekymringen, som akselererte, men fra lave nivåer. Poenget er at inflasjonen trender i riktig retning, men forblir for høy til at Fed kan erklære seier, og låser saken for 25bps 1. februar, men reduserer sannsynligvis oddsen på 50bps."
Ian Shepherdson, sjeføkonom, Pantheon Macroeconomics
"Samlet sett steg vårt mål på kjerneinflasjon, som fjerner husleie og flere andre støyende, Covid-forvrengte komponenter, 0.3 % i desember, litt opp fra oktober og november, men en verden unna toppene i september og oktober. Trenden i kjernekjernen har en tendens til å spore veksttakten for timelønninger, som nå klart avtar. Fed har nå nok informasjon, tror vi, til å ta ideen om at inflasjonen har snudd mye mer alvorlig. Vi holder fast ved vår prognose om en 25-basispunkters stigning 1. februar, og deretter ingen ytterligere økninger. Å hamre løs på en økonomi der desinflasjonspresset allerede er tydelig, lenge før den fulle effekten av innstrammingen så langt har blitt merket, er svært vanskelig å rettferdiggjøre.»
Maria Vassalou, Co-Chief Investment Officer for Multi-Asset Solutions, Goldman Sachs Asset Management
"Markedet har priset inn et veldig optimistisk scenario om KPI de foregående dagene. Tallene kom inn på akkurat forventningsnivået. Det betyr at noe av optimismen i markedene kan vike opp både i aksjer og rente. Mens en økning på 25 basispunkter i neste Fed-møte fortsatt er i spill, støtter styrken til boliger i kjerne-KPI og de godartede arbeidsløshetskravene scenariet med en økning på 50 basispunkter i neste møte. Det som betyr mest for markedene er imidlertid den terminale Fed-renten, ikke så mye tempoet i økningene. Etter hvert som vi nærmer oss terminalrenten, må turtempoet avta.»
Yung-Yu Ma, investeringsstrateg, BMO Wealth Management
"Det var en veldig gunstig rapport med inflasjonen modererende på flere områder, inkludert matinflasjon som begynner å avkjøles. Totalt sett forsterker KPI-rapporten trenden med en fallende inflasjonstakt, og vi har nå en serie på tre måneder som peker i samme retning. Det viktigste er at dette skjer med et arbeidsmarked som forblir sunt. Dette bør dempe Feds tone på neste møte, og det forsterker vår tro på en myk landing der inflasjonen faller, men arbeidsmarkedet forblir sunt og økonomien rekalibrerer seg til høyere renter i de kommende kvartalene.»
Seema Shah, sjef for global strateg, hovedkapitalforvaltning
«Etter så mye fanfare og fokus på dagens CPI-rapport, er utgivelsen litt underveldende. Ikke bare er tallene nøyaktig i tråd med konsensusforventningene, men de oppklarer egentlig ikke spørsmålet om 25 basispunkter vs. 50 basispunkter for Feds februarmøte og tilfører ingenting til sentraldebatten i Fed i slutten av 2023 enten. Ved å ta et skritt tilbake bygges det bevis på at inflasjonen avtar og vil fortsette å gjøre det i løpet av de kommende månedene. Men kanskje det virkelige spørsmålet kommer i slutten av Q2 når inflasjonen prøver å bevege seg under 4-4.5 %-håndtaket. Hvis det platåer der, vil Fed ha svært liten plass til å kutte renten i år, og markedene vil møte nye utfordringer. Og hvis den faller jevnt og trutt gjennom denne terskelen på grunn av økende økonomisk svakhet, som tillater Fed å løsne, vil markedene fortsatt bli utfordret på grunn av inntektsbekymringer.»
Michael Gapen, sjeføkonom i USA, Bank of America
"Selv om overskriften og kjerne-KPI-tallene var i tråd med markedets forventninger, var detaljene i rapporten noe konstruktive fra Feds perspektiv. Styreleder Powell har hevdet at desinflasjon i kjernetjenester eks. av boliger er en nødvendig betingelse for at den samlede inflasjonen skal komme tilbake til Feds mål på en vedvarende basis. Det har vært en betydelig nedgang i denne komponenten de siste månedene. Følgelig ser markedene ut til å ha sett gjennom oppsideoverraskelsen i ly-inflasjonen og priser nå rundt en 80 % sjanse for en 25-basispunkter-økning, i stedet for 50 basispunkter, i februar. Dette trekket gir mening for oss ettersom risikoen for en stigning på 25 basispunkter klart øker. Fed overrasker vanligvis ikke markeder under vandringssykluser, så beslutningstakere vil måtte presse kraftig tilbake mot gjeldende priser hvis de planlegger å øke med 50 basispunkter.»
Greg McBride, finansanalytiker, Bankrate
"Lempingen i inflasjonspresset er tydelig, men dette betyr ikke at Federal Reserves jobb er gjort. Det er fortsatt en lang vei å gå for å komme til 2 % inflasjon. Modererende inflasjon er tydeligst i prisene på varer – som brukte biler og lastebiler som har gått ned i 6 måneder på rad. Men det er i tjenester der mangelen på arbeidskraft er mest uttalt, noe som gjør tjenesteinflasjonen vanskeligere å stoppe. Til tross for at overskriften og kjerneresultatene oppfyller forventningene, mangler fortsatt den bredbaserte forbedringen som må sees for å få inflasjonen under kontroll.»
Gargi Chaudhuri, leder for iShares Investment Strategy, Americas, BlackRock
«Vi tror inflasjonen vil fortsette å forbli hardnakket høy for resten av 2023, men vil moderere seg til rundt 3.5 % ved utgangen av året, over Feds 2 %-mål. Selv om vi trygt kan si at vi er forbi toppinflasjonen, er det for tidlig å si seier i kampen mot høyere inflasjon. Dette betyr at investorer bør fortsette å tenke på å sikre seg mot inflasjon og vurdere hvordan høyere renter over lengre tid kan påvirke porteføljene deres.»
Mike Loewengart, leder for Model Portfolio Construction, Morgan Stanley Global Investment Office
"Dagens KPI-avlesning er nok et tegn på at inflasjonen er på vei i riktig retning og indikerer at toppen er sannsynlig i bakfra. Selv om vi ikke er ute av skogen ennå, da den fortsatt er godt over Feds målrente og Fed har holdt fast på at de vil holde rentene høye for å bringe inflasjonen tilbake til normale nivåer. Markedets beskjedne innledende respons kan være et tegn på at selv om de erkjenner at inflasjonen avtar, er rentekutt sannsynligvis ikke på dagsorden med det første."
Gregory Daco, sjeføkonom, EY Parthenon
"Desinflasjonen tar fart når vi går inn i 2023, og gir 'alt klart' for Fed å lette den raske innstrammingen av pengepolitikken. Sekvensiell prismomentum er fortsatt oppmuntrende. Mens desinflasjonen er godt i gang, forblir inflasjonen historisk høy, og den nåværende lettelsen i de finansielle forholdene utfordrer Feds narrativ om at den vil fortsette å heve federal funds-renten over 5 % og opprettholde høye renter i overskuelig fremtid. Vi antar at Fed vil fortsette å favorisere haukisk kommunikasjon for å oppveie lettelsene i økonomiske forhold.»
Richard de Chazal, makroanalytiker, William Blair
"Nøkkeltiltakene markedet var på utkikk etter, inkluderte ytterligere svakhet i prisene på varige varer, husly og Chair Powells favorittmål, komponenten for kjernetjenester mindre husly. Denne sistnevnte indeksen viste seg imidlertid å være mindre trøstende, siden den var den sterkeste månedlige endringen siden september, og den årlige endringstakten var over novemberavlesningen på 7.26 %. Powell ser på denne indeksen fordi den generelt er den mest klissete delen av KPI-kurven og reflekterer stort sett ikke-omsettelige tjenester (tenk priser for hårklipp); det betyr at den også mest drives av lønn og styrke i arbeidsmarkedet. Derfor vil økningen her for desember, kombinert med den sølle økningen på 205,000 XNUMX i innledende arbeidsløshetskrav som ble frigitt samtidig, gi Fed liten grunn til å endre sin nåværende holdning til politikk og stemme for en ytterligere renteøkning på februarmøtet.»
Christopher S. Rupkey, sjeføkonom, FWDBONDS
"Netto, netto, inflasjon kan være ved et vendepunkt, men fremgangen er smertelig sakte når det gjelder å slukke brannen og Fed-tjenestemenn vil ikke få noen som helst hjelp fra arbeidsmarkedet som fortsatt er trangt som en tromme. Markedet revurderer de to økonomiske rapportene om inflasjon og arbeidsmarkedet, og har nå fått tilbake sin knekast og sender obligasjons- og aksjekurser lavere. Det var noen gode nyheter for shoppere som leter etter gode kjøp i butikkhyllene ettersom matvareprisene avtok til en økning på 0.3 % i desember, selv om maten er 10.4 % høyere enn den var denne gangen for ett år siden. Prisene på nye kjøretøy falt faktisk 0.1 % denne måneden, som var den første, og prisene på brukte kjøretøy fortsetter å stupe, og falt 2.5 % i desember. Følg med. Historien utvikler seg."
Dr. Lisa Sturtevant, sjeføkonom, Bright MLS
"Å lette inflasjonen indikerer at renteøkningene fra Federal Reserve har den tiltenkte effekten. Det overraskende jevne arbeidsmarkedet, antydet av den nylige sterke sysselsettingsrapporten, gir større optimisme om at Fed kan oppnå ønsket myk landing. Til tross for den positive generelle inflasjonsrapporten, fortsetter boligkostnadene å løpe høyt og vil fortsette å legge et oppoverpress på det samlede prismålet langt inn i 2023. Styreleder Powell har gjentatte ganger understreket prioriteringen av å få ned inflasjonen, selv om det forårsaker kortsiktig økonomisk smerte . De positive inflasjons- og sysselsettingsdataene vil ikke forstyrre Feds renteøkningsprogram, men det gir håp om at Fed kan være nærmere å nå sine prisstabilitetsmål og kan bremse renteøkningene. Når inflasjonsraten faller i fem påfølgende måneder, kan Fed være i stand til å sette renteøkningene på pause innen midten av året.»
James Demmert, investeringsdirektør, Main Street Research
"Inflasjon og den avtagende økonomien vil være et stort fokus for investorer i løpet av den kommende rapporteringssesongen for fjerde kvartal. Vi er i sluttfasen av bjørnemarkedet - som noen ganger kan være den mest smertefulle fasen. Dette er vanligvis fasen når bedriftens resultat og veiledning skuffer. Vi tror ikke KPI-rapportene vil være like viktige som inntjening siden avtagende inflasjon allerede bør prises inn i aksjer. Vi tror at bjørnemarkedet kan løse seg dette kvartalet.»
-
Alexandra Semenova er reporter for Yahoo Finance. Følg henne på Twitter @alexandraandnyc
Klikk her for siste aksjemarkedsnyheter og dybdeanalyse, inkludert hendelser som flytter aksjer
Les de siste økonomiske og forretningsnyhetene fra Yahoo Finance
Last ned Yahoo Finance-appen for eple or Android
Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, Linkedinog YouTube
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/cpi-report-wall-street-split-reaction-172251808.html