Statskasseveksler er etterspurt på auksjon på torsdag

Tekststørrelse

Statskasseveksler vakte betydelig oppmerksomhet torsdag da investorer bød opp fire og åtte ukers verdipapirer da de ble auksjonert.

Begge auksjonene ble "ekstremt aggressivt bud", ifølge et forskningsnotat fra Jefferies.

Andrew Brenner, leder for internasjonal rente i NatAlliance Securities, sa at han ikke trodde etterspørselen etter verdipapirene hadde noe med avkastningen å gjøre.

Brenner antok at institusjonelle investorer, inkludert banker, ønsket «å vise statskasseveksler på balansen ved årets slutt, og det er ingen enklere måte å gjøre det på enn å kjøpe fireukers veksler og åtteukerssedler.»

En annen sannsynlig kjøper var pengemarkedsfond.

Federal Open Market Committee skal samles 13. og 14. desember å veie nok en økning i kortsiktige renter. Markedet forventer en renteøkning på 50 basispunkter, lavere enn de fire foregående økningene som kom inn på 75 basispunkter.

Thomas Simons og Aneta Markowska fra Jefferies observerte i notatet sitt at de ikke var helt sikre på hvorfor T-bill-auksjonen ble så mye tegnet.

"Det er vanskelig å se hvorfor investorer er så aggressive på allerede rike nivåer, med mindre de er bekymret for flere forsyningskutt som kommer på grunn av gjeldstaket," skrev de. En annen mulighet er at investorer ønsker å komme i forkant av FOMC før den gir ut sine siste økonomiske anslagsrevisjoner.

Den fire uker lange statskassevekselen, for eksempel, endte opp med å øke fra en tidlig fase torsdag kjent som «når utstedt». Med andre ord, denne sikkerheten ble dyrere "enn der den handlet i markedet da de ble utstedt før de ble priset," sa Brenner.

Yielden var opprinnelig på rundt 3.745 %, men den gikk deretter ned til rundt 3.555 % ettersom investorene bød opp prisen, ifølge Simons.

Skriv til Lawrence C. Strauss kl [e-postbeskyttet]