TotalEnergies utsatt for påstått Adani-svindel via Joint Ventures verdt milliarder

De siste ukene var Gautam Adani nær toppen av den globale riklisten, med en formue anslått til over 130 milliarder dollar. Så denne uken kom en rekke anklager mot Adani, brakt av shortselgerne Hindenburg Research. Deres 100-siders rapport forteller en detaljert historie, hovedsakelig hentet fra offentlige dokumenter, om hvordan de høye aksjemarkedsvurderingene av Adanis imperium av kullimport, kraftverk, gass- og solenergiprosjekter kan være bygget på verdipapirsvindel. De hevder at Adani, 60, og hans nære medarbeidere har brukt et nettverk av offshore-kontoer til anonymt å kjøpe opp og manipulere den tynne, illikvide flyten til hans offentlige selskaper – og deretter solgt overprisede aksjer til intetanende detaljinvestorer.

Selv om han ikke har tilbudt noen punkt for punkt tilbakevisning av påstandene, truer Adani med rettslige skritt mot Hindenburg og dets grunnlegger Nathan Anderson, som har kort Adani-aksjer og obligasjoner.

Det ser allerede ut til at Adani-boblen har spratt. På bare to dager er aksjene i selskapene hans ned 20 %, og barberer av rundt 50 milliarder dollar i markedsverdi og slår Adanis formue under 100 milliarder dollar. Dette lover dårlig for forsøkene fra flaggskipet Adani Enterprises på å selge nye aksjer verdt 2.5 milliarder dollar — til betydelig høyere priser enn nå.

Det er ikke mye investoreksponering for Adanis imperium fordi innsidere kontrollerer så mye av flyten. Men én internasjonal energigigant kan lide sideskade: TotalEnergies. Den franske oljegiganten har investert mer enn 3 milliarder dollar i Adanis selskaper de siste årene.

I september i fjor sa Total-sjef Patrick Pouyanne at de sannsynligvis ville kutte ned sin 20% eierandel i Adani Green, som hadde blomstret til 10 milliarder dollar i verdi. Ingen nedslående ord fra Pouyanne, som angivelig sa: "Vi er forpliktet til Adani Green," og at selskapets balanse var "trygg."

Føler han det fortsatt slik? En talsperson for Total svarte i dag via e-post at de ikke vil kommentere Hindenburgs påstander:

Vår due diligence-øvelse, som ble utført til TotalEnergies' tilfredshet, var i samsvar med beste praksis, og alt relevant materiale i offentlig regi ble gjennomgått, inkludert de detaljerte avsløringene til regulatorer som kreves i henhold til gjeldende lover.

Totals partnerskap med Adani strekker seg minst så langt tilbake som i 2018, da Total gjorde en innledende investering i det som nå kalles Adani Total Gas, en gassdistributør til hjem og bedrifter. De jobbet med planer for å utvikle importanlegg for flytende naturgass, og i oktober 2019 gikk Total med på å betale 600 millioner dollar for en 50 % eierandel i Adani Gas. På den tiden kostet aksjene i Adani Gas 150 rupier. Aksjene toppet seg i begynnelsen av januar til 3,900 25 rupier, men har siden falt XNUMX %.

i 2020 Total kjøpte en eierandel på 20 % i Adani Green Energy for 2 milliarder dollar og betalte en annen 510 millioner dollar for 50 % av sine 2.35 gigawatt pportefølje av driftsmidler for solenergi. På det tidspunktet Total kjøpte seg inn, var aksjene i Adani Green Energy rundt 200 rupier. Ved starten av forrige uke var de på 1,900 rupier, men har siden falt 20%.

I juni 2022 kjøpte 25 % av Adani New Industries, en avdeling av Adani Enterprises. Prisen var ikke avslørt, men partnerne sier at de har til hensikt å bygge verdens største "grønne" hydrogenvirksomhet, med en elektrolysator på 5 milliarder dollar. Etter Totals oppkjøp doblet aksjene i Adani Enterprises seg nesten i pris innen utgangen av 2022, til 4,100 rupier. Siden har de gått ned 32 %.

Det er uklart hvor mye av Adani Green Energy-andelen totalt solgt i fjor høst. Sannsynligvis mer enn nok til å betale for et nytt grønn energiprosjekt; I oktober i Brasil dannet Total et joint venture på 500 millioner dollar (34 % totalt) med vindkraftutvikler Vindenes hus og dets grunnlegger Mario Araripe. I mai 2022 gikk Total med på å kjøpe amerikansk fornybar energi utvikler Clearway Energy feller 2.3 milliarder dollar.

Total håper tydeligvis at Adani kan fortsette å hjelpe den til å vokse i India. Men eksponeringen for en Adani-skandale ser ganske uvesentlig ut for totalen på 150 milliarder dollar, foreløpig. Analytiker Oswald Clint ved Bernstein Research sier at til tross for investert milliarder, er Adani-bedriftenes årlige kontantstrømbidrag på rundt 30 millioner dollar til Total «virkelig ubetydelig». Han er komfortabel med at dette er ekte virksomheter. "Jeg er sikker på at Totals due diligence er bunnsolid, derfor er det umulig å spekulere i disse påstandene."

MER FRA FORBESCrude Clairvoyant: Texas' New Bible-Thumping Oil BillionaireBy Christopher HelmanMER FRA FORBESQuantum Private Equity scorer igjen, med ryktet salg av amerikanske skifergassreserver på 4.6 milliarder dollar til JapanBy Christopher HelmanMER FRA FORBESMøt de under 30-årene som driver fremtiden for energi og bærekraftBy Christopher Helman