Økonomer er misfornøyde med vedvarende høy inflasjon og hvordan Federal Reserve adresserer det. Siden starten av 2022 har Fed hevet renten åtte ganger, sist i februar. På det tidspunktet hørtes Feds sjef, Jerome Powell, forsiktig optimistisk ut ved å si at en "desinflasjonsprosess” hadde startet, selv om det var en lang vei å gå og det mindre turer kan forventes i løpet av de kommende månedene. Investorer var begeistret over nyheter. Spol frem til en måned senere på tirsdag: Powell signalisert at ytterligere økninger er i horisonten. Den nyheten raste investorer, som sendte viktige aksjeindekser ned, da de forberedte seg på strammere økonomiske forhold.
En ledende økonom som gjentatte ganger har sagt Feds mål om å redusere inflasjonen til 2 % er urealistisk mener nå sentralbankens blandede meldinger truer finansiell og økonomisk stabilitet.
"Det burde egentlig ikke være slik, og det trenger ikke å være det," skrev Mohamed El-Erian, president ved Queens' College ved University of Cambridge, tirsdag i en op-ed for Bloomberg. "Nok en gang har uttalelser fra sentralbanksjef Jerome Powell ført til betydelig volatilitet i markeder som kan risikere både økonomisk velvære og finansiell stabilitet."
El-Erians kommentar kommer etter en Senatets panel på tirsdag hvor Powell indikerte at robuste økonomiske data inkludert en utblåsning Januar jobbrapport kan bety "det endelige rentenivået vil sannsynligvis være høyere enn tidligere forventet."
Investorer og markedsovervåkere hadde i utgangspunktet håpet at Fed ville begynne senke renten innen utgangen av 2023, etter en mild økning i basispunkter i kvartalet under neste møte i Federal Open Market Committee (FOMC) i mars. Men nå kan Powell vurdere en større økning for å dempe inflasjonen.
Denne forventningen ble umiddelbart reflektert i markedene, ifølge El-Erian. "I stedet for overveldende å prise en økning på 25 basispunkter som tidligere signalisert av Fed, flyttet markedene oddsen til fordel for 50 poeng, noe som ville reversere skiftet nedover i økningene sentralbanken gjorde for tidlig for bare en måned siden," han skrev etter at aksjer over hele linja falt etter Powells adresse.
El-Erian mener Feds forvirrende meldinger har etterlatt lederne med et vanskelig valg. De må enten bekrefte hva markedet priser inn ved å implementere en økning på 50 basispunkter selv om det betyr å gi avkall på Feds veiledning fremover av mindre renteøkninger i februar, eller følge opp med tidligere veiledning på bekostning av å bremse responsen på inflasjonen. Enhver vei kan skade Feds rykte, la El-Erian til.
"Alternativet med å fortsette som det er øker utfordringene for en global økonomi som står overfor en viktig grønn omstilling, endret globalisering og forsyningskjeder, geopolitisk usikkerhet og en forverret ulikhet i inntekt, rikdom og muligheter," skrev El-Erian.
Økonomen har vært høylytt om at inflasjonsraten gjenstår "klebrig” på 4 %, godt over Feds mål på 2 %. Inflasjonsraten i januar var 6.4%.
Men El-Erian er ikke alene om å være kritisk til Feds meldinger om inflasjon. Ken Griffin, sjef for hedgefondet Citadel, påpekte i et intervju tirsdag at Powell burde "si mindre" om inflasjon. "Forskjellene i meldingen de siste par ukene har vært utrolig kontraproduktiv," Griffin fortalte Bloomberg.
Andre eksperter har sagt at økonomien vil bli dårligere før den blir bedre. Tidligere finansminister Larry Summers har gjentatte ganger sagt at kampen mot inflasjon vil "mer sannsynlig enn ikke” utløse en resesjon. Tirsdag sa han at rentene kan fortsette å stige til Fed ser inflasjon klart fall.
Historiske data peker også på hvordan resesjoner har vært sjelden blitt unngått etter at rentene nådde så høye nivåer som de er nå. Det er mulig at Fed trosser det, ifølge Philip Jefferson, et medlem av Feds styre.
"Historien er nyttig, men den kan bare fortelle oss så mye, spesielt i situasjoner uten historisk presedens," sa Jefferson. "Den nåværende situasjonen er forskjellig fra tidligere episoder på minst fire måter." Disse inkluderer forstyrrelser i forsyningskjeden, et fall i antall personer som jobber eller søker jobb, Feds økte troverdighet for å bekjempe inflasjon, og dens samordnede innsats for å regjere på høye inflasjonsrater.
Men sterke økonomiske data har gjort den amerikanske økonomien en tjeneste – nå forventer noen økonomer at en lavkonjunktur i USA begynner senere i 2023 til tross for høye renter ettersom økonomien fortsetter å vise motstandskraft.
Denne historien ble opprinnelig omtalt på Fortune.com
Mer fra Fortune:
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html