(Bloomberg) — Etter store tap, er volatiliteten i aksjemarkedet fortsatt på vei opp og tradere skynder seg å satse på ytterligere aksjenedganger, men investorenes kaste-i-håndkle-øyeblikk har kanskje ikke kommet.
Mest lest fra Bloomberg
Amerikanske aksjer var stort sett uendret på mandag etter å ha falt mer enn 9 % de siste to ukene. Etter slike perioder med hektisk salg er et kortsiktig tilbakeslag vanlig, noe som betyr at investorkapitulasjon - det dramatiske salget som ofte hjelper markedene med å bunne ut - kan være et stykke unna.
Faktisk ser Morgan Stanleys Michael Wilson et "eventuelt lavpunkt" for referanseindeksen for S&P 500-indeksen som kommer senere i år eller tidlig neste på nivået 3,000 til 3,400 poeng. Det innebærer 13 % nedside ved midtpunktet.
"En titt på de generelle strømmene tyder på at kapitulasjon ikke har skjedd ennå," sa Bank of America-strateger til kunder på fredag. "Vi tror det er mer smerte for markedene og ser ikke et stort lavpunkt før avkastningen topper." la de til, med henvisning til forventningene om at amerikanske renter og lånekostnader vil stige ytterligere.
BofA-strategene sa at selv om deres nøye overvåkede sentimentmåler, Bull & Bear Indicator, signaliserte ekstrem bearishness - nivåer som ofte varsler en oppgang - er den samlede investeringsstrømmen ennå ikke snudd.
Det er også andre tegn på en kortvarig sprett.
For det første er den relative styrkeindeksen (RSI) en momentummåler på 0-100 som måler om markeder er oversolgt - eller overkjøpt, alt ettersom. S&P 500-indeksens RSI viser for tiden at omtrent en fjerdedel av aksjene er på 30 eller lavere, et nivå som anses som et tegn på overdreven salg. Det nivået har markert en kortsiktig bunn tidligere. I løpet av 2020-pandemiens utsalg, nådde 72 % av aksjene oversolgte nivåer.
Ta så en titt på volatiliteten i aksjemarkedet. VIX-indeksen, den såkalte fryktmåleren til Wall Street, har steget jevnt de siste ukene, men holder seg nesten 20 % under årets topper. I mellomtiden er amerikansk handel med "put"-opsjoner - derivater som lar innehavere selge en eiendel når en viss pris brytes - på det høyeste siden pandemiens salg. Det signaliserer investorenes vilje til å sikre ytterligere nedside, men også at maksimal frykt kan være nær.
Til slutt er trend- og momentumindikatorer i rødt på tvers av alle viktige aksjereferanser. Tekniske indikatorer som RSI- og Bollinger-bånd støtter forestillingen om en mulig sprett.
For Morgan Stanley-strateger inkludert Jonathan Garner, Fed-leder Jerome Powells haukiske melding i slutten av august fra Jackson Hole-konferansen og septemberdata som viser en amerikansk CPI-oppgang akselererer en nedgang. I et notat datert 20. september skrev de at disse hendelsene reiste «sannsynligheten for at en klassisk kapitulasjonsbunn kunne dannes, mest sannsynlig i oktober».
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/throw-towel-moment-yet-come-140427145.html