"There's no Fed pivot": Wall Street får endelig beskjeden da aksjer svimer etter Powell-tale

"Å redusere inflasjonen vil sannsynligvis kreve en vedvarende periode med vekst under trend," sa Powell i en høyt etterlengtet tale på årets Jackson Hole-symposium om økonomisk politikk fredag.

"Mens høyere renter vil lavere vekst og mykere arbeidsmarkedsforhold få ned inflasjonen," la han til. "De vil også bringe noe smerte til husholdninger og bedrifter. Dette er de uheldige kostnadene ved å redusere inflasjonen, men en unnlatelse av å gjenopprette prisstabilitet vil bety større smerte.»

Se: Feds Powell sier at å få ned inflasjonen vil forårsake smerte for husholdninger og bedrifter i Jackson Hole-talen

"Jeg tror at det han prøver å gjenta for markedene, slik at markedsprisene har forberedt seg, er at det ikke er noen pivot," sa Jim Caron, sjefsrentestrateg hos Morgan Stanley Investment Management. "Det Powell virkelig prøvde å slå inn og (hva) folk på FOMC gjør er at 'vi lar ikke folk tro at vi blir mer due'."

Investorer ventet hele uken på Powells tale på ledetråder til sentralbankens sannsynlige neste skritt mens den forsøker å temme høye priser som har økt levekostnadene.

Mens talen ikke var en del av et sentralbankpolitisk møte, når rate beslutninger skjer vanligvis, mange investorer forberedte seg på en aggressiv innstrammingsmelding som kunne knuse håp om en rentepause, eller til og med et kutt neste år.

"Markedene har falt fordi det var en fortelling som ble fløt rundt, som mange trodde, at det var en pivot av Fed," sa Caron til MarketWatch fredag.

"En av tingene som kanskje bidro til den fortellingen var at Powell sa, nå som vi økte prisene til to og en halv prosent - er vi nær det nøytrale nivået. Men i dag gjentok han det faktum at vi må bevege oss godt over for å holde inflasjonen. Så jeg tror kanskje det er det eneste nye som kom ut, egentlig for å koke det hele ned.»

Se: Fed bør skynde seg å få takster til et restriktivt territorium, men ikke gå for langt, advarer BlackRock

Powell sa også fredag ​​at sentralbankens rentebeslutning neste måned vil avhenge av «totaliteten av de innkommende dataene og de utviklende utsiktene». Arbeidsledighetsraten for august, som sporer antall personer som er uten jobb, men for øyeblikket ser etter jobb, vil vises fredag ​​2. september. Konsumprisindeksrapporten for august er satt til utgivelse onsdag 13. september.

Gitt Powells generelle hawkishness fredag, antydet noen strateger at en ny stor renteøkning på 75 basispunkter nå var mer sannsynlig i september, selv om inflasjonsdataene kommer mykere de kommende ukene.

Bekymringer om en "haukaktig" Powell-melding tynget de tre store aksjeindeksene tidligere denne uken, og satte en pause i oppgangen deres etter lavmålene i midten av juni. Det oppsvinget hjalp Nasdaq forlater bjørnemarkedet og Dow og S&P 500 for en kort stund å oppleve fornyet oppadgående momentum.

For uken falt S&P 500 4%, Dow tapte 4.2% og Nasdaq booket en ukentlig nedgang på 4.4%. Det var deres verste ukentlige nedgang på to måneder, ifølge Dow Jones Market Data.

Hva andre Fed-tjenestemenn sa

Et kor av Fed-tjenestemenn insisterte de siste dagene på at inflasjonskampen fortsatt har en lang vei å gå, samtidig som de understreket at sentralbankbeslutninger bør forbli dataavhengige.

Her er hva Fed-høyttalere har sagt:

• Kansas City Fed-president Esther George sa torsdag at tegn på lettelser i amerikansk inflasjon i juli er ennå ikke en overbevisende trend, som en del av en serie intervjuer som markerer den uoffisielle starten på Jackson Hole-symposiet.

• St. Louis Fed-president James Bullard sa også torsdag sentralbankens referanseindeks styringsrente bør fortsette å økes raskt, og bringe den til et område på 3.75 %-4 % ved årsslutt, i et CNBC-intervju.

• Philadelphia Fed-president Patrick Harker sa at han ønsker å se styringsrenten topp 3.4 %, fra et gjeldende område på 2.25 %–2.5 %, og deretter «sitt en stund».

• Atlanta Federal Reserve-president Raphael Bostic sa fredag ​​at han lener seg mot en et halvt prosentpoengs renteøkning i september etter de bedre enn ventet PCE-inflasjonsdata som ble offentliggjort tidligere på morgenen.

Federal Reserve-tjenestemenn i juli var enige om at det var nødvendig å flytte styringsrenten høy nok til å bremse økonomien for å bekjempe høy inflasjon, ifølge referatet fra Federal Open Market Committees møte 26.-27. juli. Praten deres siden juli har blitt tøffere.

Feds foretrukne inflasjonsmål oppdatert

Powells tale kom som Feds foretrukne inflasjonsmåler, prisindeksen for personlig forbruksutgifter, for juli viste prispress avtatt og falt for første gang siden april 2020. Indeksen viste en år-over-år oppgang på 6.3 % i juli, ned fra 6.8 % i juni.

"Dagens data viser at både tempoet i forbruksøkningene og inflasjonsøkningene avtar," sa Chris Zaccarelli, investeringssjef for Independent Advisor Alliance, i et fredagsnotat. "Men både utgiftene og inflasjonen fortsetter å øke, så Fed må snu den trenden og starte prosessen med å bringe inflasjonen tilbake til 2 %, eller i det minste under 3 %."

"Inflasjonen er godt over 2% og høy inflasjon har fortsatt å spre seg gjennom økonomien, mens lavere inflasjonsavlesninger for juli absolutt er velkomne," sa Powell. "En enkelt måneds forbedring faller langt under det komiteen trenger å se før vi er sikre på at inflasjonen er på vei ned."

Handelen på tvers av andre finansmarkeder var hakkete etter Powells tale. To-, 10- og 30-års statsrenter svingte kort oppover. Avkastningen på den 2-årige statskassen 
TMUBMUSD02Y,
3.453%
steg til 3.391%. Avkastningen på den 10-årige statskassen
TMUBMUSD10Y,
3.089%
avansert til 3.034 %.

Gullpriser 
GC00,
-0.19%
 
GCZ22,
-0.19%
for desember levering falt 21.60, eller 1.2%, for å sette seg på $1749.80 per unse på Comex. ICE US Dollar Index 
DXY,
+ 0.33%
 en måling av dollarens styrke mot en kurv av rivaliserende valutaer, var opp 0.3 %.

Kryptovalutaprisene trakk seg tilbake med Bitcoin
BTCUSD,
-1.51%
synkende 4.2% til $20,734 XNUMX i nylig handel, mens Ethereums Ether-token 
ETHUSD,
-3.14%
 var ned 8.2 % til 1,568.37 dollar. 

Toppøkonomer og beslutningstakere fra hele landet møtes i Jackson Hole fra 25. til 27. august for et årlig økonomisk politikk-symposium arrangert av Kansas City Federal Reserve. Det er den første personlige konferansen på tre år, etter videosamlinger i 2020 og 2021.