Topline
Mens investorer kjemper mot markedet med dårligst resultater på mange år, har noen eksperter satt seg inn på Wall Streets såkalte fryktmåler som en indikasjon på at aksjer har mer rom til å falle – selv når store indekser flørter med bjørnemarkeds territorium.
"Hvis investorer virkelig trodde at bunnen var nær, ville vi sannsynligvis se en enda høyere VIX," sier en ... [+]
AFP via Getty Images
Nøkkelord
CBOE-volatilitetsindeksen, et mål på forventet volatilitet kjent som «fryktmåleren», sprang til nesten 35 poeng på mandag da aksjer økte til svimlende tap denne måneden – og nærmet seg en 52-ukers høyde på nesten 39 poeng i begynnelsen av mars, da Russlands Invasjonen av Ukraina forverret markedsusikkerhet og presset S&P 500 ned 5 % i løpet av få dager. Handler fortsatt under mars-høydene selv etter «stygge» børsfall sist
uke virker VIX "dempet" i forhold til nylig markedsstress - et tegn på at "investorer tror et enda dypere salg kan skje i løpet av de kommende månedene," sa Robert Schein, investeringssjef i Blanke Schein Wealth Management, i en e-postmelding.
"Hvis investorer virkelig trodde at bunnen var nær, ville vi sannsynligvis se en enda høyere VIX," la han til, og pekte på Federal Reserves truende renteøkninger som en potensiell katalysator for fremtidige salg.
I et mandagsnotat sa DataTrek Research-medgrunnlegger Nicholas Colas at han ville se på VIX-stengningen på 36 eller høyere "som bevis på en større utvasking i amerikanske aksjer," som "egentlig burde ha skjedd" fredag, dagen etter Dow Jones Industrial Average nådde sin verste dag siden 2020, stuper mer enn 1,000 poeng.
"Men det gjorde det ikke," sa Colas om den relativt beherskede VIX, "og så fortsetter vi å vente på en investerbar bunn."
Ikke alle er imidlertid bearish på VIX: LPL Financial Chief Market Strategist Ryan Detrick sa at VIXs nylige topp kan være "potensielt bullish fra et kontrarisk synspunkt," gitt at forskjellige andre sentimentsignaler er blinkende tegn på ekstrem frykt - noe som tyder på. Tidevannet kan snu når pengeforvaltere ruster opp til å kjøpe aksjer til lave priser.
Avgjørende sitat
"Mens mange investorer er fokusert på å finne markedets bunn, oppfordrer vi investorer til å være forberedt på en sideveis handel i en stund," sier Schein. "Bare fordi et marked faller, betyr det ikke at det er på vei tilbake til rekordhøye nivåer."
Nøkkelbakgrunn
Nytt av aksjemarkedets verste kvartal siden Covid-nedturen for to år siden, er mange eksperter fortsatt ikke overbevist om at en resesjon er i kortene i år. Noen advarer imidlertid om at risikoen kan fortsette å øke gjennom neste år ettersom Fed letter stimuleringstiltakene – noe som signaliserer flere dårlige nyheter for aksjer. I en kundenotat forrige uke sa Morgan Stanley-analytiker Michael Wilson advarte at økende bevis som viser at økonomisk vekst avtar raskere enn fryktet, utløste et "spesielt ondskapsfullt" aksjesalg ved slutten av måneden og er sannsynligvis ikke over. Wilson spår at S&P, som allerede har stupt 17% i år, kan stupe ytterligere 13% før det bunner ut.
Hva skal du se etter?
Aksjer vil sannsynligvis finne en bunn når Fed signaliserer en pause i sin innstrammingskampanje, eller inflasjonen viser tegn til moderasjon, sier Schein. Konsumprisindeksrapporten skal etter planen publiseres onsdag morgen. Økonomer anslår at prisene steg til rundt 8.1 % forrige måned, ned fra 8.5 % i mars, men fortsatt langt høyere enn Feds mål på 2 %. I mellomtiden er det ikke planlagt at Fed møtes igjen før 14. juni.
Overraskende fakta
I løpet av de siste 11 resesjonene har S&P falt mellom 14 % og 57 % fra topp til bunn, med et gjennomsnitt på 27.5 %, ifølge Bank of America.
Videre Reading
Teknikk peker mot mer blodbad på aksjemarkedet fremover (Forbes)
Aksjer kan stupe ytterligere 15 % etter Fed-ansporet salg – Vil økonomien falle inn i resesjon? (Forbes)
Kilde: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/05/10/the-worst-of-the-stock-market-crash-may-be-yet-to-come-according-to- vegg-gater-frykt-måler-signal/