De fleste tenker ikke så ofte på Federal Reserve, og bare noen få utvalgte tenker på effektene som den amerikanske sentralbanken har på investorer. Men i løpet av de siste årene har det begynt å endre seg. Mange økonomer og ivrige markedsovervåkere hevder at år med løs pengepolitikk fra Fed og andre sentralbanker etter den store finanskrisen (GFC) bidro til å skape en "alt boble”—og nå smeller det.
Alt boble-ideen er ikke ny. I årevis før 2022s børsproblemer, ledet hodet på Wall Street inkludert investeringslegenden Jeremy Grantham advarte om en bryggende "superboble". Tanken er at renter nær null og kvantitative lettelser (QE) – en politikk der Fed ville kjøpe pantesikrede verdipapirer og statsobligasjoner for å øke utlån og investeringer i økonomien – presset investorer mot mer risikofylte investeringer, tillot uholdbare forretningsmodeller å trives med billig gjeld, og drev en "voldsomt usunn” økning i boligprisene.
Det er tidlige dager, men i ettertid fulgte mange merkelige økonomiske spådommer denne epoken med enkle penger. Og nedfallet for amerikanere har ikke vært pent, ettersom inflasjonen fortsetter å rase og resesjonsfrykten øker. Men det er en gullkant for finansmiljøet. Alt-boblen ga noen av de mest latterlige – og morsomme – prognosene i historien.
Fra kryptovalutaeksperter og hedgefondforvaltere til økonomer og investeringsbanker var den enkle pengetiden fylt med okser som trodde de gode tidene aldri ville ta slutt. Her er en titt på noen av de merkeligste samtalene deres.
Bitcoin-oksene
Kryptovalutaboomen i 2020 og 2021 var enestående. Mellom januar 2020 og toppen av kryptogløden i november 2021, vokste industriens totale verdi til over 3 billioner dollar og Bitcoin-prisene steg omtrent 800 %.
De kryptotrofaste var sikre på at festen så vidt begynte. Milliardær venturekapitalist Tim Draper sa i juni 2021 at Bitcoin ville nå $250,000 2022 innen utgangen av XNUMX. "Jeg tror jeg kommer til å ha rett på denne," forsikret han CNBCsin Jade Scipioni.
Bitcoin endte opp med å fullføre 2022 like over 16,500 250,000 dollar, men bare forrige måned gjentok Draper oppfordringen sin om at Bitcoin skulle nå 2023 XNUMX dollar - denne gangen sa han at det ville være i midten av XNUMX.
"Jeg forventer en flytur til kvalitet og desentralisert krypto som bitcoin, og at noen av de svakere myntene blir relikvier," Draper fortalte CNBC.
Tim Draper svarte ikke på Fortuneforespørsel om kommentar.
Draper var ikke den eneste ledende figuren som hoppet på Bitcoin-toget under den enkle pengetiden og la høye spådommer heller. ARK Invests Cathie Wood var den første offentlige kapitalforvalteren som fikk eksponering mot Bitcoin via Bitcoin Investment Trust (GBTC) som en del av hennes teknologifokuserte børshandlede ETFer i 2015.
Veddemålet førte til at Wood møtte alvorlig kritikk fra sine jevnaldrende, men med unntak av en kort kryptovinter i 2018, lønnet det seg da Bitcoins pris steg til over $65,000 2021 innen november XNUMX.
Wood var sikker på at de gode tidene ville vare gjennom hele oksemarkedet. I november 2020, hun fortalte Barron'S at institusjonell bruk av krypto ville drive Bitcoins pris til $500,000 2026 innen XNUMX og gjentatte ganger "kjøpte dip” hver gang Bitcoin-prisene falt. Wood fortalte til og med The Globe and Mail i et intervju fra februar 2020 at Bitcoin var "en av de største posisjonene" på pensjonskontoen hennes.
ARK Invest-sjefen forble bullish selv i begynnelsen av 2022, da Bitcoin-prisene hadde falt fra sine topper på over $65,000 50,000 til i underkant av $1 2030. Hun argumenterte for at den ledende kryptovalutaen ville berøre XNUMX million dollar innen XNUMX i ARKs "Store ideer 2022” årlig forskningsrapport.
Siden den gang har Bitcoins pris falt mer enn 60 %, men Wood og teamet hennes er ikke forvirret, og tror fortsatt at spådommen deres er rettferdig.
"Vi tror Bitcoin kommer ut av dette og lukter som en rose," Wood fortalte Bloomberg i desember, og argumenterte for at institusjoner til slutt vil kjøpe seg inn i Bitcoin etter at den er "kamptestet" av kryptovinteren.
Cathie Wood svarte ikke på Fortuneforespørsel om kommentar.
Tom Lee, forskningssjef ved Fundstrat Global Advisors, som tidligere har fungert som sjef for aksjestrateg i JPMorgan og tilbrakt over 25 år på Wall Street, har også vært en flerårig Bitcoin-okse. Tidlig i 2022, han spådd at Bitcoin ville nå $200,000 XNUMX i de kommende årene.
Og til tross for det nylige fallet, som han innrømmet har vært "grusomt" for investorer, Lee fortalte CNBC i november at han fortsatt tror Bitcoin vil komme ut av den nåværende nedadgående trenden og treffe målet hans. Men mens mange kryptoprognosere holder seg til sine høye estimater, har Wall Street gått tilbake noen av deres.
Tom Lee svarte ikke på Fortuneforespørsel om kommentar.
Høye aksjemarkedsprognoser
Investeringsbanker kom med noen ganske dramatiske prognoser i løpet av billigpengertiden. Etter at aksjemarkedet steg gjennom hele pandemien, og returnerte 28 % til investorene, var Wall Street overbevist om at ting ville avta i 2022, men ikke i den grad de faktisk gjorde.
Investeringsbanker ventet at S&P 500 ville ende 2022 på 4,825, noe som representerer bare en mild økning på 1 % for året. I stedet falt blue-chip-indeksen omtrent 20 %.
Den (kanskje uberettigede) bullishness blant investeringsbanker var spesielt tydelig når man så på kursmålene for vekstaksjer som hadde fordel av pandemiske trender. Bruktbilforhandleren på nett Carvana, for eksempel, steg gjennom pandemien ettersom prisene på bruktbiler steg til rekordhøye nivåer.
Firmaet var i stand til å dra nytte av forbrukernes manglende evne eller vilje til å handle kjøretøy personlig under COVID, noe som førte til at noen analytikere ga utrolig bullish prognoser.
I januar 2022 kalte Morgan Stanleys bilanalytiker Adam Jonas Carvana for "apex rovdyr in auto retail» og tildelte et 430-måneders kursmål på $12 til aksjen. Siden den gang har aksjene til den nettbaserte bilforhandleren falt mer enn 97 % til bare 4.48 dollar – og noen analytikere mener mer smerte ligger foran investorene.
Morgan Stanley svarte ikke på Fortuneforespørsel om kommentar.
New Constructs administrerende direktør David Trainer advarte investorer i juni om at Carvana brente penger i en uholdbar hastighet og kanskje ikke vil overleve.
"Tiden begynner å renne ut for selskaper som brenner penger som holdes flytende med enkel tilgang til kapital," Trainer fortalte Fortune. "Disse 'zombie'-selskapene står i fare for å gå konkurs."
Coinbase er et annet eksempel på gløden som utviklet seg på Wall Street de siste årene. Da kryptovalutabørsen ble offentlig i april 2021, steg aksjene fra referanseprisen på $250 til $381 per aksje.
CNBCs Jim Cramer, en tidligere hedgefondsforvalter, tok til Twitter etter børsnoteringen, sier at han "likte Coinbase til $475." Og han var ikke alene, investeringsbankene gjennomsnittlig prismål for børsen var over $400 per aksje tidlig i 2021.
Siden den gang har imidlertid Coinbase-aksjen gått ned mer enn 90 % midt i kryptovinteren. Og Cramer har ombestemt seg, og sa i en 13. desember tweet at han "ikke var en kjøper av Coinbase her," og kalte det "for tidlig."
CNBC svarte ikke på Fortuneforespørsel om kommentar.
Den billige pengetiden kan ha fått mange prognosemakere til å anta at aktivaprisene ville fortsette å stige, uavhengig av verdivurderinger, men dette året har vist seg å være en vekker. Wall Street-analytikere har kuttet kursmålene for mange av aksjemarkedets pandemiske elsklinger. Det er en ny æra for markeder og prognosemakere, som Tim Pagliara, investeringssjef i investeringsrådgivningsfirmaet CapWealth, fortalte Fortune forrige måned.
"Vi kommer til å avvikle mye av spekulasjonene," sa han. "Det kommer til å bli mye revaluering av alt fra kommersiell eiendom til hvordan investorer ser på ting som krypto.
Denne historien ble opprinnelig omtalt på Fortune.com
Mer fra Fortune:
San Francisco blir rammet av en "brutal" storm så kraftig at en meteorolog sier er "en av de mest virkningsfulle" han noen gang har sett
Hvordan vil de ultrarike ri ut av resesjonen? 1,200 investorer verdt 130 milliarder dollar har én stor strategi
Å skylde på Damar Hamlins hjertestans på COVID-vaksinen er "vilt og uansvarlig spekulativt," sier ekspert
Meghan Markles virkelige synd som den britiske offentligheten ikke kan tilgi – og amerikanerne kan ikke forstå
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/everything-bubble-popped-experts-wall-120000783.html