En av de største Tesla-bjørnene på Wall Street holder fast ved synspunktene hans ettersom økende global resesjonsrisiko legger potensielt press på elbilprodusentens topp- og bunnlinjer.
Citis Itay Michaeli opprettholdt en salgsrating på Tesla-aksjer i et notat onsdag. Aksjene falt mer enn 2 % i førmarkedshandelen.
Teslas aksjer har trukket på skuldrene fra de globale økonomiske bekymringene hamrende markeder, med aksjer til elbilprodusenten opp mer enn 20 % de siste tre månedene, mens S&P 500 falt nesten 5 %.
Den relative merytelsen reflekterer optimisme rundt ny regjeringslovgivning som vil støtte innføringen av elbiler i 2023 og utover. Teslas sterke gjennomføring i de to første kvartalene av året har også forbedret investorsentimentet på aksjen, som fikk en liten hit i august midt i en bredere tilbakegang i markedet.
Michaeli mener imidlertid noe annet. Her er detaljene bak samtalen hans:
Prismål: $141.33 (gjentatt)
Vurdering: Selg (gjentatt)
Aksjekursbevegelse antatt: -50%
Michaeli setter ned sine produksjonsanslag for tredje kvartal på Tesla og fremhever potensialet for et skuffende fjerde kvartal fra Tesla etter hvert som det økonomiske presset øker.
"Vi anslår nå leveranser for tredje kvartal til 3 369.8 enheter (398.5 3 tidligere), noe som i stor grad gjenspeiler produksjonsrampen i Shanghai. Våre estimerte Q3-leveranser inkluderer sterk etterspørsel, men også noe demping for tidsrelaterte produksjons-/leveringsavvik. Gitt en rekke produksjonsramper dette kvartalet og stor avhengighet av septembervolumet, kan det være større variasjoner enn vanlig i leveringstallene for tredje kvartal. Med produksjonen som fortsetter å rampe inn i Q4, er vårt estimat for 2022-leveranser intakt (~1.4 millioner) siden vi ser på Q3-deltaet (i forhold til vårt første estimat) som i stor grad timingsrelatert. Når det er sagt, ser vi på makrosituasjonen (spesielt i Europa) som en risiko for Q4-tallene.»
Tesla-aksjer fortsetter å være overvurdert, hevder Michaeli.
"Vårt syn er basert på en risiko/belønningsvurdering, som blander sannsynlige EV- og AV/programvare-utfall. Vi tror for øyeblikket at fremtidige bull case-forventninger virker for aggressive (Tesla selger ~20 millioner enheter innen ~2030 og oppnår snart L4 RoboTaxi-lederskap), basert på viktige datapunkter vi sporer. Vi er konstruktive på Teslas sterke EV-posisjon og spesielt selskapets forbedrede utførelse de siste årene. Vi er imidlertid mer skeptiske til selskapets FSD/AV-tilnærming, som vi ser på som et kritisk innspill til den generelle risiko/belønningsvurderingen gitt vår positive holdning til AV-muligheten som helhet.»
Michaeli oppført noen få faktorer som kan føre til en oppgradering på Teslas aksjer.
"Hvis vi begynte å se tegn på at etterspørselen er i samsvar med den nåværende fortellingen.
Hvis Teslas marginytelse (eks. kreditter) opplevde en meningsfull og bærekraftig ekspansjon, ville det være støtte for et varig konkurransefortrinn.
Nye produktkunngjøringer knyttet til Car of the Future (Model Y, etc).
Gitt bransjens kappløp om Car of the Future TAM-er, potensialet til å samarbeide eller til og med bli kjøpt opp av et stort teknologiselskap som ønsker å gå inn i fremtidige TAM-er som vi tror finnes innen mobilitetstjenester.
Hvis gjenværende/nyere juridiske undersøkelser viser seg bedre.
Hvis virkningen fra risikoen ovenfor viser seg å være større enn vi forventer, kan aksjene overstige målkursen vår.»
Brian Sozzi er redaktør på det store og anker hos Yahoo Finance. Følg Sozzi på Twitter @BrianSozzi og på Linkedin.
Klikk her for de siste trendende aksjeindeksene til Yahoo Finance-plattformen
Klikk her for siste aksjemarkedsnyheter og dybdeanalyse, inkludert hendelser som flytter aksjer
Les de siste økonomiske og forretningsnyhetene fra Yahoo Finance
Last ned Yahoo Finance-appen for eple or Android
Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, Linkedinog YouTube
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/citi-sees-plunge-in-tesla-stock-100540516.html