Aksjemarkedets 'ultimate lows' er fortsatt foran ettersom investorene ennå ikke har kapitulert, sier B. av A.

Amerikanske aksjer samlet fredag, med S&P 500
SPX,
+ 2.39%,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.47%
og Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.82%
lukker kraftig høyere. Likevel booket alle de tre store referanseindeksene enda en uke med tap, med Dow som led sin syvende ukentlige nedgang på rad for sin lengste tapsrekke siden juli 2001, ifølge Dow Jones Market Data. 

"Utvandringen" har begynt, men bare tre av de 10 "kapitulasjonsindikatorene" som ble sporet av B. av A. er krysset av, ifølge strategene. Disse tre inkluderer kontantnivåer og investorforventninger til profitt og økonomisk vekst, viser rapporten.

Nedenfor er sjekklisten for disse indikatorene, hvorav noen er knyttet til bankens globale fondsforvalterundersøkelser. Den viser hvordan dagens marked står opp mot sprengningen av dot-com-boblen, den globale finanskrisen, Europas gjeldskrise og det raske, bratte fallet utløst av covid-19-frykten i 2020.

Kapitulasjonsindikatorer knyttet til renteforventninger, aksjestrømmer, aksjeallokeringer til Bank of America Corp.s privatkunder og aktivaallokeringer til aksjer og obligasjoner sett i B. of A.s fondsforvalterundersøkelser, er ennå ikke krysset av. .

Forventninger til rentekutt er alltid sett på laveste markeder, sa strategene.

Investorer har ventet at rentene vil stige, ettersom Federal Reserve har signalisert at den vil fortsette å øke sin referanserente for å bekjempe høy inflasjon.

Les: Fed-innstramminger kommer "fylt med volatilitet" i aksjemarkedet, men denne JPMorgan-porteføljeforvalteren sier at han ikke satser på en amerikansk resesjon

For hver $100 av tilsig de siste ukene, har strategene sett "bare $4" av innløsninger, ifølge rapporten. Det kan sammenlignes med mer enn $50 av utstrømninger for hver $100 av innstrømninger i tidligere bjørnemarkeder, skrev strategene.

Så langt utgjør aksjeinnløsninger 0.2 % av forvaltningskapitalen, eller AUM, viser deres notat. Strategene sa at utstrømningen var rundt tre til seks prosent av eiendeler under forvaltning ved tidligere laveste nivåer.

For å oppfylle B. of A.s kapitulasjonskriterier, må fondsforvaltere undervekte aksjer, med laveste verdier som krever en -20 til -30 % allokering til aksjer og investorer som stenger undervektede obligasjonsposisjoner, sa strategene. Privatkunder i Bank of Americas globale formues- og investeringsforvaltningsenhet trakk også tilbake aksjeallokeringene sine til minst 56 % i tidligere bunnmarkeder, skrev de i rapporten.