Sequoia Capitals Alfred Lin i sitt første offentlige intervju siden implosjonen av FTX (video)

I går kveld, kl industri hendelsen arrangert i San Francisco av denne redaktøren, satte venturekapitalisten Alfred Lin fra Sequoia Capital seg ned for en en-til-en-samtale om utviklingen til hans høytstående investeringsselskap, som har hatt en stort sett plettfri rekord av fantastisk suksess - en rekord siden den ble ødelagt av sin investering på rundt 200 millioner dollar i kryptovalutabørsen FTX.

Investeringen, som en gang var en kilde til stolthet for firmaet, har plaget ikke bare Sequoia, men også Lin, som ledet avtalen på vegne av Sequoia og som også var firmaets kontaktpunkt med administrerende direktør Sam Bankman-Fried i halvannet år . Han snakket ettertenksomt i går om hvordan han føler i dag om et veddemål som gikk så galt.

På for eksempel spørsmål om han ser tilbake, det var tegn som Lin ser nå at han bommet tidligere, svarte han etter en pause: «Jeg trodde [Bankman-Fried] var veldig smart . . . Han svarer veldig logisk og veldig kortfattet på spørsmål. Kunne vi ha sett noen forteller? Jeg vet ikke. Det er det jeg vet i dag og det jeg visste på den tiden. Hvis jeg visste det på det tidspunktet, ville vi ikke ha investert. Så i dag tror jeg at det som får meg til å revurdere er . . . det er ikke det at vi har gjort investeringen. Det er det halvannet år lange arbeidsforholdet etterpå, og jeg så det fortsatt ikke. Og det er vanskelig."

Hvis det var spesielt utfordrende for Lin gitt det bare et år tidligere, så toppet Forbes sin årlige Midas-liste sa han ikke. Men han foreslo at opplevelsen forblir urovekkende for ham fordi Bankman-Fried så ut til å gripe det ventureindustrien ser på som en av sine største styrker.

Forklarte Lin, det er «en tillitsvirksomhet. Og ja, vi må stole på og verifisere, og vi prøver å verifisere det vi kan. Men vi tar utgangspunkt i en tillitsverv, for hvis vi ikke stoler på gründerne vi jobber med, hvorfor skulle du noen gang investere i dem?»

Bilde Studiepoeng: Dani Padgett

Lin hadde mye mer å si om FTX, inkludert om han har sympati i dag for Bankman-Fried. "Jeg føler meg dårlig" for den vanærede grunnleggeren i stedet for sympatisk, sa Lin, og antydet at han prøver å reservere dømmekraft til alle fakta kommer frem. Lin sa at han tror Bankman-Fried var dyktig nok til å ha "samlet inn penger eller støttet opp" selskapet "på en legitim måte."

Historien fortsetter

Lin forsvarte Sequoias beslutning om å forvalte posisjonene sine i porteføljeselskapene langt forbi det punktet at de ble børsnotert.

Lin bekreftet også under arrangementet at i en gest til sine begrensede partnere reduserte Sequoia i fjor sine forvaltningshonorarer på to fond som ble lansert for et år siden – et økosystemfond på 950 millioner dollar som det bruker til å støtte andre forvalters midler og en 600 dollar. millioner kryptofond. Lin sa at i stedet for å belaste støttespillerne på engasjert kapital, som er standard i bransjen, belaster den dem forvaltningsgebyrer på den investerte kapitalen alene.

På den fronten sa han at bare 10% av kryptofondet er utplassert, og la til at Sequoia fortsatt er "langsiktig optimistisk" om krypto, til tross for den ubehagelig nære sammenhengen mellom mange av de største kryptoantrekkene. (På spørsmål om slike medavhengigheter har vært en åpenbaring siden FTXs implosjon, svarte Lin: "Hele økonomien henger sammen.")

Til slutt delte Lin sine synspunkter på hvordan generativ kunstig intelligens – et av de mest livlige interesseområdene for ventureindustrien akkurat nå – endrer muligheten for både VC-er og investorer.

Full video av samtalen følger.