(Bloomberg) — Morgan Stanleys Michael Wilson, kjent for å være en av Wall Streets mest bearish strateger, anbefalte investorer å selge enhver tilbakegang i amerikanske aksjer som kan være et resultat av regulatorenes støttetiltak etter sammenbruddet av Silicon Valley Bank.
Mest lest fra Bloomberg
"Vi foreslår å selge eventuelle returer på en statlig intervensjon for å dempe den umiddelbare likviditetskrisen hos SVB og andre institusjoner inntil vi som et minimum gjør nye bjørnemarkeder," skrev Wilson i et notat mandag.
Strategen – som korrekt spådde salget av aksjer i fjor og oppgangen i oktober – sa at sammenbruddet av SVB og stengingen av Signature Bank tydeliggjorde virkningen av Federal Reserves politikktilstramming. Selv om han ikke ser et bredere systemisk problem som ligner på det som ble møtt under den globale finanskrisen i 2008, spesielt med amerikanske myndigheter som stopper innskudd hos urolige långivere, ser han at disse bankenes fall sannsynligvis har en negativ effekt på økonomisk vekst.
Den positive effekten fra de amerikanske regulatorenes støtteaksjoner over natten forsvant raskt mandag morgen, med aksjer som signaliserte at nedfallet fra hendelsen langt fra er over. S&P 500-futures slettet de fleste av sine tidligere gevinster og handlet bare 0.4 % høyere, med den underliggende referanseindeksen nærme seg å utslette årets fremgang. Den såkalte VIX Volatilitetsindeksen økte, satt til den høyeste siden slutten av oktober.
First Republic Bank forble under press, med aksjer som stupte 70 % i amerikansk førmarkedshandel, selv etter at långiveren flyttet for å prøve å dempe bekymringen om likviditeten etter SVBs fiasko. PacWest Bancorp tapte mer enn 40 %, Western Alliance Bancorp sank 30 %, Charles Schwab Corp. falt rundt 20 % og Zions Bancorp NA falt 15 %. Comerica Inc. falt 7 %.
Morgan Stanleys Wilson sa at han forventer at trenden med at innskytere trekker penger fra tradisjonelle banker og hoper seg inn i høyere avkastningspapirer vil fortsette, med mindre långivere øker innskuddsrentene. Dette vil igjen føre til lavere fortjeneste og sannsynligvis redusert tilbud av lån, sa han.
"I stedet for et tilfeldig eller idiosynkratisk sjokk, ser vi på forrige ukes hendelser som bare en støttende faktor for våre negative utsikter for inntektsvekst," skrev Wilson. "Kort sagt, Fed-politikken begynner å bite, og den vil neppe reversere selv om Fed skulle sette rentehevingene eller kvantitative innstramminger på pause - dvs. terningen er kastet for ytterligere inntjeningsskuffelser i forhold til konsensus og selskapets forventninger."
Han forventer at strammere kreditttilgjengelighet fra banker vil tynge småselskapsaksjer mer betydelig.
–Med assistanse fra Michael Msika.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/sell-post-svb-stocks-bounce-120055374.html