Roblox-aksjen faller når Wall Street ser en "Pandoras boks med problemer"

Wedbush-analytiker Nick McKay, som har en nøytral vurdering og et prismål på $34, var noe skeptisk til noen nye funksjoner selskapet tilbød og sa "vi tror at flere av strategiene deres kan vise seg å utgjøre en utfordring for fortsatt vekst i høy hastighet. ”

Les: Er metaverse-pioneren Roblox klar for hard konkurranse? Denne analytikeren tror ikke det

For eksempel kunngjorde Roblox-ledere torsdag at de vil begynne å tilby ny avatartilpasning, muligheten til å ødelegge objekter i spillet, og talechat i spillet, et PC-format uten nettleser, og oppslukende annonser beregnet på brukere over 13 år.

"Spesielt er vi skeptiske til at Roblox sin spillmotor er tilstrekkelig robust til at den kan beholde eldre og rikere brukere," sa McKay. "Etter vår mening virker Roblox-plattformens grafikk sammenlignbar med den som ble sett på konsoller for et tiår eller mer siden i visse situasjoner, og flere av initiativene den presenterte på analytikerdagen så ut til å være allerede utprøvde konsepter fra andre plattformer."

Roblox møter også utfordringer for sin spillmotor fra selskaper som Unity Software Inc.
U,
-6.57%,
sa McKay.

"Spillmotorer som Unity er mer robuste enn Roblox sin motor, og er like demokratiske, noe som antyder at et selskap som Unity kan undergrave Roblox sin forretningsmodell og dele en større del av kvitteringene med utviklere enn det som deles av Roblox," sa McKay. "Gitt at anslagsvis 70 % av alle spillene for øyeblikket er utviklet med Unity, virker dette som et potensielt problem for Roblox."

Les: AppLovin gir opp søken etter å fusjonere med Unity Software

Jefferies-analytiker Andrew Uerkwitz sa at selv om utsiktene for bestillinger i august var i tråd med prognosen hans, var han bekymret for selskapets planer for en oppslukende annonseplattform.

"De oppslukende portalannonsene, etter vårt syn, kan åpne opp for nye kreative måter for opplevelser å tjene penger på og engasjere brukere på," sa Uerkwitz. "Hvis det gjøres riktig, er det mulig for reklamevirksomheten å være like stor som erfaringsutgifter."

"Men vi ser også en Pandoras boks med problemer som kan oppstå med annonser," sa Uerkwitz, som har en hold-vurdering og et prismål på $43, skrev. "Som sådan forventer vi at Roblox sakte ruller ut produktet, og vi ser ikke noe vesentlig bidrag i 2022 eller 2023."

Stifel-analytiker Drew Crum skrev at selv om bestillinger i august på 233 millioner til 237 millioner dollar var i samsvar med sesongvariasjoner, var de omtrent 6 millioner dollar under anslagene hans "og så ut til å skuffe markedet med aksjer som handlet ut etter avsløringen av denne beregningen."

Bestillinger, eller inntekt pluss endringen i utsatt inntekt, er viktig, spesielt siden Roblox nylig rapporterte en overraskende nedgang i bestillinger, deres andre år-over-år kvartalsvise nedgang på rad. Tilbake i mai, da Roblox rapporterte en uventet nedgang i bestillinger, aksjen logget sin verste endags ytelse siden den ble offentlig. 

Crum, som har en kjøpsrating og et kursmål på $50 på aksjen, sa at Roblox' press for å målrette mot eldre brukere – som innebærer å tiltrekke seg nye brukere samtidig som de beholder spillere som begynte å bruke Roblox da de var tweens – er kjernen i kjøpsoppgaven hans. Roblox sa at det hadde økt brukere fra 17 til 24 år med 40 % i august.

Denne gruppen er "projisert til å bli Roblox' største kohort i nær fremtid," sa Crum. "Vi ser dette som viktig fordi eldre barn/voksne har en tendens til å tjene bedre penger enn yngre barn."

Slik fungerer Roblox: 5 ting å vite om den mellomsentriske spillplattformen

JP Morgan-analytiker David Karnovsky, som har en overvektsvurdering og et prismål på $53, sa også at både bestillinger i august og daglige aktive brukere på 59.9 millioner var under forventningene hans. Selv om selskapet ikke ga noen nye prognoser, sa Karnovsky at Roblox "kommenterte i stor grad marginene, og uttalte at med bookingvekst kan lønnsomheten potensielt gå tilbake til nivåene før COVID."

I mellomtiden planlegger Roblox ambisiøs vekst, og det betyr marginpress, skrev Jefferies' Uerkwitz

"Selskapet er fokusert på å tidoble virksomheten," sa Uerkwitz. "Dette vil sannsynligvis holde marginene undertrykt på kort og lang sikt."

Av de 23 analytikerne som dekker Roblox, har 12 kjøpsvurderinger, åtte har holdvurderinger, og tre har salgsklassifiseringer, med en gjennomsnittlig målpris på $45.06, ned fra nylige $45.44. Tilbake i juni 2021 hadde alle de åtte analytikerne som dekket Roblox, kjøpsvurderinger, som de likte i seks kvartaler, ifølge FactSet-data.

Roblox-aksjen er ned 61.7 % for året, sammenlignet med et fall på 18.7 % i S&P 500-indeksen 
SPX,
-0.72%
og et fall på 26.8 % i den teknologitunge Nasdaq Composite Index 
COMP,
-0.90%