Forhandlernes største ferieønske er å bli kvitt alt det overflødige varelageret

Ettersom noen av landets største forhandlere rapporterer kvartalsvise inntekter og inntekter denne uken, vil Wall Street følge nøye med på et annet tall også - lagernivåer.

Walmart, Target, Gap, Kohls og andre prøver å selge gjennom en overflod av ekstra varer som hoper seg opp i butikkens bakrom og varehus.

relaterte investeringsnyheter

Her er Wall Street-analytikeres favorittbutikkaksjer som giganter som Target blir satt til å rapportere

Deres kvartalsvise innleveringer vil tjene som fremdriftsrapporter, spesielt ettersom forhandlere forbereder seg på høytiden, en tid med høyere fottrafikk, hard konkurranse om forbrukernes lommebøker og rikelige salgsarrangementer. Investorer vil ha en klarere følelse av hvor mye overflødig ting forhandlere har solgt ut - og hvor dypt de kan ha rabatt for å holde varene i bevegelse.

"Beholdning er den viktigste faktoren," sa Michael Baker, en detaljhandelsanalytiker for aksjeanalysefirmaet DA Davidson. "Det er vanligvis ikke tilfelle - vanligvis er det bare en faktor. Inventar kommer til å få mer betydning enn de andre beregningene.»

Forhandlere er under press for å rydde ut beholdningen og starte på nytt i neste regnskapsår. Å balansere varebeholdningen har blitt ekstra presserende, ettersom økonomer advarer om synkende sparekontoer, økende kredittkortgjeld og risikoen for en resesjon.

"Ideen er å bli ryddig foran et miljø der salget kan være litt vanskeligere å komme med," sa han.

Forhandlere har hatt en kraftig omveltning det siste halvåret. Mange av de samme varene som fløy ut av hyllene under pandemiens tidligere dager - som loungewear og kaffetraktere - har havnet på klaringsstativet.

Med bolig- og dagligvareprisene økende, kjøper færre amerikanere store billetter og diskresjonære varer. Beholdningen, som står for verdien av varer i transitt så vel som de på lager, steg også på grunn av forsyningskjedeproblemer.

Plutselige endringer i smak "fra joggebukser til badedrakter og kofferter" setter selskaper i en tøff posisjon, sa Oliver Chen, en detaljhandelsanalytiker for Cowen.

Forhandlere legger vanligvis inn bestillinger rundt seks til 12 måneder frem i tid, med store varer og hjemmevarer i den høyere enden av det. Etter å ha sett en så sterk forbrukeretterspørsel og taklet forsyningskjederelaterte utsolgt av lager, la noen selskaper inn større eller fremskyndede bestillinger.

Store forhandlere kjempet så lenge og hardt for å bygge opp varelager at de ikke var i stand til å justere riktig når de trengte å bremse tilstrømningen av varer. "Du kan ikke bytte for en krone," sa Chen.

Walmart og Target var blant forhandlerne som sjokkerte investorer med betydelige hopp i lagernivåene i første kvartal, som ble avsluttet 30. april.

Target kuttet prognosen to ganger, en gang i mai og igjen i juni, sa at det ville kansellere bestillinger, kutte prisene og ta andre dramatiske skritt for å rydde opp i rotet.

Walmarts amerikanske administrerende direktør, John Furner, erkjente på en investordag i juni at selskapet ønsker å "bare ønske bort" det meste av overflødig beholdning. Han advarte om at det ville ta "et par kvarter" å komme tilbake til en sunnere lagerposisjon. En måned senere, rabatter kuttet resultatutsiktene for andre kvartal og hele året, delvis på grunn av aggressive nedskrivninger.

Mall forhandlere, inkludert Abercrombie & Fitch, American Eagle og Gap, rapporterte lignende problemer. Noen kutter også prognosene sine.

Kohls svingte fra å ha for lite varelager i fjor til å ha ballongbeholdning i andre kvartal i år. Noe av det kom fra skjønnhetsvarer da det åpnet Sephora-butikker og en beslutning om å pakke og holde varer som kom til feil tid eller som ikke ble solgt.

Gaps varelager ble rammet av uoverensstemmelse i størrelse og sortiment. I sin Old Navy-kjede, et push for å selge flere pluss-størrelser slo tilbake med butikker som har for mange utvidede størrelser og for få av størrelsene med høyere etterspørsel.

Ikke alle forhandlere har slitt med å ha for mye å selge. Best Buy kuttet salgsprognosen for året i juli, da salget av forbrukerelektronikk som bærbare datamaskiner og TV-er sakte, men varelageret falt år over år i andre kvartal.

Som sine jevnaldrende, Macys så et skifte fra uformelle klær og kategorier for hjemmet til mer elegante klær. Det også kuttet prognosen med henvisning til svekket forbruk. Likevel har det i de siste kvartalene stort sett gått utenfor en dramatisk lagerubalanse.

Administrerende direktør Jeff Gennette sa på en inntjeningssamtale i august at varehuset brukte dataanalyse for å bevege seg raskt. Han sa at det bremset bestillinger for merker der det hadde mer fleksibilitet, da det la merke til at forbrukere trakk seg tilbake på utgifter og hørte om konkurrentenes lagerproblemer.

For kjøpere vil innsatsen for å tømme varebeholdningen bety større kupp denne høytiden. For forhandlere vil det bety pressede fortjenestemarginer.

Kjøpesenterbaserte forhandlere og andre som selger klær, hjemmevarer og elektronikk er mer sannsynlig å fortsatt være i en vanskelig situasjon, sa Neil Saunders, administrerende direktør for GlobalData Retail, et konsulentfirma.

Selv til en mye lavere pris er sommerklær tøffe å selge om vinteren, sa han. Det samme er en-og-gjort-kjøp som mange allerede har gjort under tidligere deler av pandemien, for eksempel en flatskjerm-TV eller en blender, sa han.

Overflødig beholdning kan også nedgradere handleopplevelsen denne høytiden i enkelte butikker. For eksempel, på de siste turene til Kohls butikker, sa han, hadde han problemer med å manøvrere rundt "fulle" ganger.

Å ha for mye ting - selv om det er rabattert - kan overvelde kunder som søker letthet, hastighet og bekvemmelighet i den travle sesongen. Det kan drive dem til online-konkurrenter som f.eks Amazon.

"Mange mennesker kan gå inn i butikker for å se seg rundt, og de kan bare gå ut igjen og tenke "Jeg kan ikke takle dette," sa Saunders.

Noen analytikere forbereder seg allerede på at lagerhodepinen skal vedvare. I forrige uke initierte aksjeanalysefirmaet Evercore ISI en negativ taktisk handelsoppfordring på Target i forkant av inntjening, og sa at det forventer at big-box-forhandleren kommer til å gå glipp av inntjening og indikerer at det fortsatt er i ferd med å avvikle måneder med lageroppbygging.

Størstedelen av Targets salg kommer fra diskresjonære varer, kontra Walmart, som henter mesteparten av salget fra dagligvarer.

Likevel kan høytidene hjelpe forhandlere som fortsatt takler oppblåst varelager, sa Greg Melich, en detaljhandelsanalytiker for Evercore ISI. Shoppere planlegger fortsatt å gå til butikkene og søke etter gaver, til og med hvis ferieprognosene er mer dempet.