Powells Fed-renteøkningsplaner blir rykket av inflasjon: Eco Week

(Bloomberg) - Registrer deg for New Economy Daily-nyhetsbrevet, følg oss @ økonomi og abonner på podcasten vår.

Mest lest fra Bloomberg

Jerome Powell kan levere en haukisk overraskelse på onsdag selv etter å ha forhåndskunngjort 50 basispunkters renteøkninger på Federal Reserves møte denne uken og i juli.

Mays rødglødende inflasjonstrykk skjerpet forventningene at Fed ville fortsette å øke lånekostnadene i det tempoet gjennom september, med noen investorer som satser på at Fed-stolen vil levere et superstort trekk på 75 basispunkter med mindre prispresset avkjøles.

Powell kunne forsterke disse spekulasjonene under pressekonferansen etter møtet ved å avslå å ta 75 basispunkter fra bordet – slik han eksplisitt gjorde forrige måned ved å si at et slikt grep ikke ble aktivt vurdert – eller ved å understreke behovet for en smidig politikk for å kule stigende priser.

Data utgitt fredag ​​hamret inn meldingen om at den amerikanske sentralbanken har mye arbeid å gjøre for å begrense prispresset. Forbrukerprisene unntatt mat og energi steg med 8.6 % i løpet av de 12 månedene frem til mai, og nådde en ny topp i 40 år.

Traders som fulgte datautgivelsen så jevne odds for at Fed heve renten med tre fjerdedeler av et prosentpoeng i juli, mens økonomer i Barclays Plc endret renteoppfordringen til å forvente en slik økning allerede denne uken.

Hva Bloomberg Economics sier:

"Powell vil ha en sjanse på det kommende møtet til å hevde at inflasjonen fortsatt er på vei oppover, og at Fed vil fortsette å øke med 50 basispunkter per møte så lenge det er tilfelle."

–Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby og Eliza Winger. For full analyse, klikk her

Sentralbankens oppdaterte kvartalsvise anslag vil sannsynligvis også gjøre den forventede banen for fremtidige stigninger og en eventuell topp brattere. Tjenestemenn i mars så at ratene nådde 1.9 % i år og nådde en topp på 2.8 %, ifølge mediananslaget.

Historien fortsetter

En undersøkelse blant Bloomberg-økonomer – utført før publisering av Mays konsumprisdata – så anslagene øke til 2.6 % i år og 3.1 % i 2023.

Fed vil være høydepunktet i en stor uke for sentralbankene. Neste dag vil Bank of England sannsynligvis også heve renten og vil sannsynligvis diskutere et halvt poengs trekk, og på fredag ​​vil Bank of Japan ta sin egen beslutning på et tidspunkt da svakheten til yenen viser seg stadig vanskeligere å mage.

Klikk her for hva som skjedde forrige uke, og nedenfor er vår innpakning av hva annet som kommer opp i den globale økonomien.

Asia

I en nøkkeluke for sentralbankhandlinger møtes BOJ fredag ​​for å bestemme politikk. Selv med yenen som forsvinner på laveste nivå i to tiår mens Fed forbereder seg på å heve amerikanske lånekostnader, er det allment forventet at guvernør Haruhiko Kuroda holder seg til bunnrentene. Men banen til yenen i løpet av de kommende dagene kan gjøre BOJs posisjon stadig mer vanskelig.

På datafronten, bør avlesninger om Kinas detaljutgifter, industriproduksjon og investeringer på onsdag vise at økonomien begynner å komme seg ut av nedgangen som er rammet av Covid-lockdown, i april, selv om tallene for mai sannsynligvis vil forbli nede.

Arbeidsløse tall fra Sør-Korea og Australia vil sannsynligvis ikke vise noen hindring for ytterligere renteøkninger i begge land.

New Zealand vil gi ut veksttall som viser at den økonomiske oppgangen har avtatt der ettersom den sterkeste inflasjonen på mer enn tre tiår tærer på husholdningenes budsjetter.

Og Indias inflasjonsrate holdt seg sannsynligvis godt over sentralbankens komfortområde, viser data mandag.

Europa, Midtøsten, Afrika

BOE er klar til å levere en femte renteøkning på rad torsdag, i en tid da presset øker på både guvernør Andrew Bailey og statsminister Boris Johnson over levekostnadene.

Med inflasjon på 9 % og sentralbankens egen undersøkelse som viser den dårligste godkjenningsvurderingen siden målingen startet i 1999, er det sannsynlig en intens debatt blant tjenestemenn om hvorvidt de skal fremskynde innstramningen med en økning på et halvt poeng.

Flere datarapporter vil informere deres beslutning, inkludert bruttonasjonalprodukt på mandag som kan vise vekst i begynnelsen av andre kvartal etter en nedgang i mars, og deretter flere bevis på et stramt arbeidsmarked på tirsdag forventet med et fall i arbeidsledigheten og akselererende lønnsøkninger.

Samme dag som BOE vil den sveitsiske nasjonalbanken levere en egen sentral beslutning. Med tjenestemenn som nå erkjenner trusselen om inflasjon selv i Sveits, hvis sterke valuta har isolert økonomien fra stigende globale priser, er et skifte mot endelig å løfte verdens laveste rente nå tenkelig.

Den europeiske sentralbanken, som ligger nabolandet, har banet vei for dette trekket, som i forrige uke fastslo innstramningsplaner som til og med kan føre til en økning på et halvt poeng.

Men med uro i markedet som gir gjenklang når investorer spør hvordan det vil påvirke svakere land, vil flere taler fra beslutningstakere få fremtredende plass. De inkluderer ECBs hovedstyremedlemmer som president Christine Lagarde, samt guvernører fra Frankrike, Tyskland, Nederland, Italia og Spania.

Andre steder i Europa kan en forventet akselerasjon i svensk inflasjon til 7 % på tirsdag vise seg å være avgjørende for Riksbankens tjenestemenn i forkant av deres beslutning senere denne måneden.

Lenger sør ventes tyrkiske data på mandag å vise at betalingsbalansegapet øker ytterligere ettersom en global oppgang i energipriser forverrer landets ubalanse i utenrikshandelen.

Onsdag vil Namibias sentralbank trolig matche en beslutning fra nabolandet Sør-Afrika om å heve referanseindeksen med 50 basispunkter for å sikre valutabindingen med randen.

Og data som kommer på torsdag vil sannsynligvis vise at Israels inflasjon akselererer ytterligere over regjeringens målområde på 1 % til 3 %, en trend som allerede har ført til at sentralbanken har økt mer aggressivt enn forventet.

Latin-Amerika

En potensielt begivenhetsrik uke kan bli hektisk dersom støttepersonell og Brasils sentralbank slår ut en ny arbeidskontrakt. Sjansen er at de ikke vil gjøre det, og derfor vokser et etterslep av utgivelser som dateres til slutten av april.

Få land har vært spart for inflasjonens svøpe i år, men blant gruppen på 20 nasjoner er det bare Tyrkias som løper raskere enn Argentinas. Tidlige estimater ser at mai-utskriften topper 60 %, mens den siste sentralbankundersøkelsen blant økonomer anslår at årsskiftet er 72.6 %.

På vei i motsatt retning, falt Brasils konsumpriser mer enn forventet i mai, noe som muligens underbygget et dueaktig argument for en rentepause i august. Likevel ser analytikere fortsatt at sentralbanken hever styringsrenten onsdag for et 11. møte på rad til 13.25 %. Kommunikasjonen etter vedtak vil være et must å lese.

Arbeidsmarkedet i Perus megaby-hovedstad Lima er ikke tilbake til pre-pandemiske nivåer, mens den nasjonale BNP-proxyen kan avta fra februars post-omicron-sprett.

Etter en sterk januar-mars-visning, se etter aprildataene denne uken for å være i samsvar med prognosene om at Colombias økonomi kan tape et steg i andre kvartal, men likevel lede produksjonen blant Latin-Amerikas store økonomier.

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP