Politisk retorikk eller forhandling 101, PMI-er skinner! BYDs BOM!

Nøkkelnyheter

Asiatiske aksjer var lavere i forkant av at sentralbankene økte renten denne uken, mens India klarte en liten oppgang og Filippinene og Taiwan underpresterte.

"De-risking" forekommer på tvers av risikoaktiva globalt sammen med noe fortjenestetaking etter den sterke aksjeutviklingen hittil i år. Dette skjer globalt, ikke bare i Asia eller Kina. I Asia, og i går i USA, ble oppmerksomheten gitt til den kraftige økningen i amerikansk politisk retorikk som et Tik Tok-forbud, Huawei, Taiwan-krig innen 2025, osv. Men besøker ikke utenriksminister Blinken Kina neste uke? Kan disse "lekkasjene"/nyhetene ikke være noe mer enn en forhandlingstaktikk? Virker som en logisk strategi for meg!

Hva gjorde CNY, risikobarometeret vårt, i går? Ingenting. Nøkkelen for investorer å spørre er vil tilbaketrekkingen bli kjøpt. Ser du at alle lederne sier at de er overvektige i Kina? Ikke jeg heller! I går kveld økte vi PMI for januar til 50.1 mot forventningene på 50.1 og desembers 47, mens PMI for ikke-industri (service) var 54.4 mot forventningene på 52 og desembers 41.6. Ser du at andre globale PMI-er stiger? Ikke jeg heller.

Northbound Stock Connect-strømmene var igjen veldig sterke med netto kjøp på 1.501 milliarder dollar fra utenlandske investorer. Denne strømmen kommer ikke fra globale børsnoterte ETF-er, da det er noe skravling om at hedgefond som kjøpte amerikanske kinesiske ADR-er/Hong Kong internettaksjer kan migrere til kinesiske A-aksjer som en innhentingshandel. Kanskje vil vi se noe bruk av China A ETFer, selv om det ikke skjer. Jeg tror fortsatt at overvekt i Kina er langt fra vanlig, spesielt når vi går inn i Q4 finansielle resultater/Q1-utsikter for kinesiske internettaksjer.

PMI-dataene viser at økonomien/forbrukeren tar seg opp igjen på samme måte som reisedataene fra forrige uke. Uansett hadde vi en tilbakegang med Hang Seng-indeksen som lukket under 22k på 21,842 1.29, med Hong Kongs mest omsatte aksjer som Tencent -1.28 %, Alibaba HK -0.63 % og Meituan +2.25 %. Helsesektoren var den dårligste sektoren i både Hong Kong og Kina etter skuffende resultater fra flere selskaper. BYD fikk +458 % etter at den rapporterte at nettoinntekten økte bare +2021 % fra 1.86 etter å ha solgt 2022 millioner elbiler i XNUMX! Premier Li deltok på et PBOC økonomisk symposium sammen med flere høytstående myndighetspersoner.

En kommentar om Bytedance/Tik Tok. Har du sett noen analyse av eierskapet deres? Bør være morsomt når globale private equity-eierskap og deres sluttkunder (amerikanske pensjonsfond, stiftelser og legater) avsløres.

Hang Seng og Hang Seng Tech falt -1.03% og -0.82% henholdsvis på volum -14.48% fra i går, som er 138% av 1-års gjennomsnittet. 156 aksjer gikk frem mens 334 aksjer gikk ned. Hovedstyrets kortomsetning falt -31% fra i går som er 116% av 1-års gjennomsnittet da 15% av omsetningen var kortomsetning. Vekst- og verdifaktorer ble blandet ettersom small caps «utkonkurrerte» large caps. Materialer var den eneste positive sektoren +0.49 % mens helsevesenet falt -3.27 %, eiendom stengte ned -2.59 %, og stiften endte med -2.04 %. Topp undersektorer var mat/varer, bil og materialer, mens farma/bioteknologi, eiendom og husholdnings/personlige produkter var blant de verste. Southbound Stock Connect-volumene var moderate/høye da fastlandsinvestorer solgte -220 millioner dollar av Hong Kong-aksjer, mens Tencent så nok et stort salg, men ikke så stort som gårsdagens, Kuaishou var et lite nettosalg, og Meituan var et lite nettokjøp.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board falt -0.42%, -0.36% og -1.67% på volum -15.4% fra i går som er 100% av 1-års gjennomsnittet. 2,771 1,828 aksjer gikk frem mens 1.66 0.51 aksjer gikk ned. Både vekst- og verdifaktorer gikk bra, mens small caps overgikk store caps. Toppsektorer var eiendom +0.49 %, materialer +2.26 % og energi +2.11 % mens helsevesenet -1.47 %, stiftevarer -1.501 % og teknologi -6.75 %. Topp undersektorer var petrokjemisk, kjemisk fiber og shipping, mens brennevin, kontorrekvisita og restauranter var blant de verste. Northbound Stock Connect-volumene var moderate/høye da utenlandske investorer kjøpte 0.34 milliarder dollar i fastlandsaksjer. CNY falt veldig svakt mot amerikanske dollar til XNUMX, statsobligasjoner hadde en sterk dag og kobber falt -XNUMX%.

Kinesisk storbymobilitetsporing

Tilbake på jobb ettersom trafikken og T-banebruken øker etter ferien.

Gårsnattens forestilling

Siste natts valutakurser, priser og avkastning

• CNY per USD 6.75 mot 6.75 i går
• CNY per EUR 7.32 mot 7.36 i går
• Avkastning på 10-årig statsobligasjon 2.89% mot 2.91% i går
• Avkastning på 10-årig China Development Bank Obligasjon 3.05% mot 3.08% i går
• Kobberpris -0.34% over natten