Kellogg planlegger å dele seg i tre uavhengige offentlige selskaper, og dele opp sine ikoniske merkevarer i distinkte snacking-, frokostblandings- og plantebaserte virksomheter.
Aksjene i selskapet steg så mye som 8 % i førmarkedshandel, men lukket bare 1.9 %.
Kunngjøringen tirsdag kommer et tiår etter Kelloggs kjøp av Pringles for 2.7 milliarder dollar, som signaliserte selskapets overgang til å fokusere på den globale snacksvirksomheten med folk som stadig spiser oftere mellom måltidene. Kellogg, sammen med rivaler som Frito-Lay-eier PepsiCo og Oreo-cookie eier Mondelez, har lent seg inn i trenden ved å introdusere flere snacks og snappe opp mindre merker. Mandag sa Mondelez at de kjøper Clif Bar for 2.9 milliarder dollar.
Salget av frokostblandinger har derimot stagnert i USA ettersom folk spiser mens de er på farten og ser etter et større utvalg av alternativer om morgenen. Merker inkludert Special K, Froot Loops og Rice Krispies hadde i flere tiår vært grunnlaget for Kellogg, men blir ikke lenger sett på som viktige vekstdrivere for selskapet. Pandemien gjenopplivet frokostblandingskategorien kort ettersom flere forbrukere spiste frokost hjemme, men Kellogg forventer flat inntektsvekst for sin nordamerikanske frokostblanding i fremtiden.
«De som klødde seg i hodet i 2012 om Pringles-avtalen med null overlapping burde ikke klø seg lenger. Det er den gamle nordamerikanske virksomheten som ikke passet ledelsens planer, og dagens kunngjøring gjør det endelig,” skrev Consumer Edge-analytiker Jonathan Feeney i et notat til kundene.
Kellogg har vurdert spinoffs som en potensiell strategi siden 2018, fortalte ledere investorer på en telefonkonferanse som diskuterte kunngjøringen tirsdag. Administrerende direktør Steve Cahillane sa at alle tre virksomhetene har "betydelig" frittstående potensial, selv om selskapet utforsker alternativer, inkludert et potensielt salg for sin plantebaserte virksomhet.
Til sammen utgjorde Kelloggs plantebaserte divisjon og nordamerikansk kornvirksomhet omtrent 20 % av selskapets inntekter i fjor. Den gjenværende virksomheten inkluderer snacks, nudler, internasjonale frokostblandinger og nordamerikanske frosne frokostmerker.
De skattefrie spinoffene forventes å være fullført innen utgangen av 2023.
Navnene på de nye selskapene er ennå ikke bestemt, og foreslåtte ledergrupper for de to spinoffene vil bli annonsert innen første kvartal neste år. Cahillane vil fortsette som administrerende direktør i det globale snackingselskapet.
Denne virksomheten vil huse merker som Pringles, Cheez-It, Pop-Tarts og RXBAR og rapporterte i fjor 11.4 milliarder dollar i omsetning. Omtrent 10 % av dette salget kommer fra den voksende nudelvirksomheten i Afrika, mens ytterligere 10 % kommer fra Eggo-vafler og dens frosne frokostvirksomhet. Nord-Amerika vil representere nesten halvparten av selskapets inntekter.
Det snack-fokuserte selskapet vil også være ute etter å legge til sin portefølje gjennom oppkjøp, ifølge Cahillane.
Det foreslåtte nordamerikanske kornselskapet omsatte i fjor for 2.4 milliarder dollar. På kort sikt vil spinoff fokusere på å komme tilbake fra forsyningskjedeforstyrrelser og gjenvinne tapte markedsandeler. Kellogg forventer at det vil generere stabile inntekter over tid som et frittstående selskap og samtidig forbedre fortjenestemarginene.
"Det er en ganske stabil virksomhet, noe fallende," sa Cahillane til CNBCs Sara Eisen på "Squawk Box." etter kunngjøringen, og legger til at han forventer mer innovasjon og merkevarebygging fra spinoff siden merkevarene ikke trenger å konkurrere med Pringles eller Cheez-It om ressurser.
Kelloggs plantebaserte divisjon vil bruke Morningstar Farms som sitt ankermerke. I fjor rapporterte virksomheten for 340 millioner dollar i salg. Hvis den er fullført, tilbyr spinoff investorene en annen plantebasert aksjelek i tillegg Utover Kjøtt, som ikke har hatt et kvartalsvis overskudd på nesten tre år og har sett aksjene falle 63 % i år.
Hovedkvarteret for de tre virksomhetene forblir uendret. Både det nordamerikanske kornselskapet og den plantebaserte matspinoffen vil være lokalisert i Battle Creek, Michigan. Det globale snackingselskapet vil beholde sitt hovedkvarter i Chicago, med en annen campus i Battle Creek.
Kellogg har ennå ikke bestemt seg for hvordan den vil dele opp utbyttet mellom de tre selskapene, sa Cahillane til CNBC.
Kilde: https://www.cnbc.com/2022/06/21/kellogg-to-split-into-three-independent-companies.html