Israel overgår Fed med større renteøkning enn prognosen

(Bloomberg) -

Mest lest fra Bloomberg

Israel forlenget sin lengste syklus med pengeinnstramming på flere tiår, og overgikk en renteøkning fra den amerikanske sentralbanken for første gang siden den begynte å øke lånekostnadene i april.

Sentralbanken hevet sin referanserente mandag til 4.25 % fra 3.75 %. De fleste økonomer undersøkt av Bloomberg ventet en økning på et kvart prosentpoeng, som samsvarer med Feds siste trekk.

Den monetære komiteen signaliserte ikke en slutt på sin innstrammingssyklus, og sa bare at den hadde «bestemt seg for å fortsette prosessen med å øke renten» med den åttende strake økningen. Shekelen handlet 0.8 % svakere mot dollaren klokken 5:18 i Tel Aviv, på vei til å lukke på det svakeste siden begynnelsen av november.

Med lånekostnadene allerede på det høyeste siden 2008, må Bank of Israel nå kjempe med en overraskende akselerasjon i inflasjon og økonomisk vekst. Oppgangen legger til et anfall av politisk turbulens som bidro til å gjøre shekelen til den dårligste valutaen i Midtøsten denne måneden, etter det libanesiske pundet.

Bank of Israel begynte å øke lånekostnadene i mindre intervaller fra november, selv om inflasjonen viser få tegn til lettelser. Guvernør Amir Yaron har signalisert at beslutningstakere "er fast bestemt på" å bringe prisveksten tilbake til målområdet og forventer at en nedbremsing vil ta tak etter februar.

Prisstigninger, over det offisielle målområdet på 1%-3% i over et år, akselererte uventet til 5.4% årlig forrige måned.

Høyere energikostnader for husholdningene, sammen med boliginflasjonen, var blant de største driverne for prisøkningene i januar.

Går høyere

"De sterke veksttallene og økningen i inflasjonen sammen med devalueringen av shekelen bidro til bevegelsen," sa Ofer Klein, leder for økonomi og forskning i Harel Insurance Investments & Financial Services.

Historien fortsetter

Klein sa at han ikke utelukker en renteøkning til 4.5 % på sentralbankens neste møte i april, «når fokuset vil være på spørsmålet om depresieringen av shekelen vil fortsette eller bremse ned og hvordan verdens sentralbanker oppfør deg."

Forventningene i markedet er mer pengeinnstramminger fremover. Israels ettårige valutabytteavtaler indikerer at investorer ser at basisrenten stiger til rundt 4.5 % i året fra nå.

Selv om det er ventet å avta i månedene fremover, kommer inflasjonen også under press fra shekelen, hvis styrke en gang var en nøkkelfaktor for å holde forbrukerprisene tilbake. Det er ned rundt 3 % mot dollaren så langt i februar.

Nært korrelert med utviklingen til amerikanske aksjer tapte den israelske valutaen nesten 12 % i fjor i sin dårligste utvikling siden 1998. Det politiske tilbakeslaget mot regjeringens planer om å omforme rettsvesenet har også blitt en faktor, som har ført til en svekkelse som gjør importen dyrere .

I sin uttalelse mandag fremhevet sentralbanken at "valutakursene har vært preget av betydelig volatilitet", men spesifiserte ikke hvordan det kan ha påvirket beslutningen.

Jonathan Katz, makrostrateg for Leader Capital Markets, sa at shekelens volatilitet sannsynligvis var «svingfaktoren» for Bank of Israel.

"Det er ganske klart at med mindre det er et rimelig kompromiss om rettsreformspørsmålet på kort sikt, et som regjeringen og opposisjonen kan bli enige om, vil vi se fortsatt press på shekelen," sa Katz.

–Med bistand fra Harumi Ichikura og Alisa Odenheimer.

(Oppdateringer med analytikerkommentarer som starter i åttende avsnitt.)

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP