Er inflasjonen satt til å holde seg rundt?

• Treasury-rentene nådde nye høyder forrige uke, med 10-års-renter som nådde 3.86 % og to-års-renter til 4.6 %
• Høydene kommer etter at data om arbeidskraft og priser viste at den amerikanske økonomien fortsatt hadde en lang vei å gå for å få ned inflasjonen
• Yields er for tiden i en invertert kurve, som historisk sett har spådd en fremtidig resesjon

Kortsiktige amerikanske statsrenter nådde sin høyeste topp siden juli 2007 i forrige uke, etter at nye offisielle data avslørte at den amerikanske økonomien fortsatt er varm. De tiårige statsrentene, som mange bruker som målestokk for økonomien, nådde sitt høyeste nivå siden 30. desember.

Den siste økningen har bekymret Wall Street for en potensiell resesjon – og Fed er mer bestemt enn noen gang på at det er behov for flere renteøkninger. La oss ta en titt på hva som driver avkastningen opp og om inflasjonen er kommet for å bli.

Ta tak i porteføljen din mens Fed takler inflasjonen. Vår Inflasjonsbeskyttelsessett bruker kunstig intelligens for å jakte på de beste aksjene og ETF-ene satt for å bevare verdien deres – selv med inflasjon – og gir deg den beste sjansen til å klare stormen.

Last ned Q.ai i dag for tilgang til AI-drevne investeringsstrategier.

US Treasury gir opp til 2007-nivåer

Den 10-årige amerikanske statsrenten var på to måneder høy forrige uke, og nådde 3.86 % før den falt litt til 3.82 % innen fredag.

Andre avkastninger gjorde det samme: den toårige statsrenten rammet 4.6 %, mens ettårsrentene kort nådde 5 %. Sist sistnevnte nådde disse nivåene var juli 2007.

Høye renter påvirker prisen på obligasjoner, som anses å være den ultimate sikre investeringen. De har vært følsomme for de nye dataene vi ser om den amerikanske økonomiens helse, som ikke oppfører seg som Fed forventet.

Men hva slags data er det som driver statsavkastningen opp?

Hva er det som gjør at avkastningen stiger?

I begynnelsen av februar fortsatte Fed å bremse på gigantiske renteøkninger som begynte i mars 2022. Den siste økningen var bare en økning på et kvart poeng, en sterk forskjell fra de gigantiske fremskritt som ble gjort i fjor.

På den tiden ble inflasjonen sett på å avkjøles. Den hadde gått ned syv måneder på rad, og falt fra en topp på 9.1 % i juni i fjor til 6.5 % i desember. Det så ut som det verste var bak oss.

Imidlertid har flere data rystet båten og sendt en rungende advarsel om at vi ennå ikke har sett de siste renteøkningene.

Arbeidsledigheten i USA er nå på det laveste flo på 53 år, og nådde 3.4 %. Jobbskapingen var mye sterkere enn forventet, med 517,000 185,000 nye roller i januar mot XNUMX XNUMX spådommer fra analytikere.

Inflasjonsresultatet for januar 2023 var det neste datasettet som trosser forventningene, og steg med en hastighet på 6.4 % i stedet for de forventede 6.2 %. Denne magre høsten, kombinert med jobbnyhetene, sendte alarmklokkene over Wall Street.

Det har ikke blitt bedre siden den gang. Produsentprisindeksen, som følger engrosprisene, steg til en årlig rate på 6 % mot en forventet nedgang til et nivå på 5.4 %.

Detaljsalget i USA steg med 3 %, den høyeste økningen på nesten to år, og viser at publikum fortsatt bruker til tross for lånepress. Dette er sannsynlig løft av levekostnadsjusteringen for 65 millioner trygdemottakere over hele USA.

Selv om alt dette er gode kortsiktige nyheter på fronten for å unngå en resesjon, gjør det Feds jobb mye vanskeligere når det gjelder å temme inflasjonen på lang sikt – og presser statsrentene til å gjøre uvanlige ting.

Hvorfor betyr det noe?

Treasury yields er litt av en stor sak. De påvirker hvor mye det koster den amerikanske regjeringen å låne penger, hvor mye rente obligasjonsinvestorer vil få og rentene alle betaler på lån.

Og den 10-årige avkastningen på statskassen? Det er juvelen i kronen. Dette er den som brukes til å måle boliglånsrenter og tillit til markedet. Hvis utbyttene er høyere her, kan den male Eiendomsmarkedet til enda mer stopp.

Akkurat nå ser vi på en invertert rentekurve. Dette skjer når de kortsiktige avkastningene har høyere avkastning enn de langsiktige avkastningene. En invertert kurve har historisk sett betydd at en resesjon er på vei, og det kan være nok til å skremme bankene fra å låne ut.

Det stramme arbeidsmarkedet er en annen hodepine for Fed. For øyeblikket er det arbeidstakermarkedet som igjen driver opp lønnsveksten. Når det gjelder statsrentene, har de steget jevnt siden nyhetene. De sterkere enn forventet prisindekser hjelper ikke.

Men ytterligere renteøkninger for å prøve å roe ned alt har en avsmittende effekt på kortsiktige renter, og risikerer å utvide den inverterte kurven enda mer – og da kan vi være i resesjonsterritorium, avhengig av dataene.

Hvordan reagerer markedene?

Når statsrentene går opp, har aksjemarkedet en tendens til å gjøre det motsatte – og det var akkurat det som skjedde forrige uke.

S&P 500 stengte 0.3 % ned på slutten av uken, etter å ha opplevd sin verste dag på en måned torsdag. For å øke nedgangen tapte Nasdaq Composite 0.6 %.

Hvis statsrentene fortsetter å stige, vil vi sannsynligvis se ytterligere volatilitet i aksjemarkedet.

Er inflasjon kommet for å bli?

Det er mange forskjellige datapunkter som bidrar til helsen til økonomien. Men ingen av dataene vi ser gir mye mening når det kommer til tradisjonell økonomi – og inflasjonen holder seg foreløpig.

For noen få uker siden priset investorer rentekutt innen slutten av året. Nå er utsiktene desidert dystrere med en topp på opptil 5.5 % rente forventet.

Fed-tjenestemenn er høylytte og tydelige om kjøreretningen. Cleveland Fed-president Loretta Mester sa forrige uke var forventningen hennes "at vi vil se en meningsfull forbedring i inflasjonen i år og ytterligere forbedring i løpet av året etter, med inflasjonen som når vårt 2%-mål i 2025".

I mellomtiden, St Louis Fed-president James Bullard voiced at et halvt prosentpoengs renteoppgang lå på bordet til neste møte.

Hvis det viser seg å være tilfelle, se opp for den toårige statsrenten som er svært følsom for renteøkninger. Derfra kan vi ha en klarere vei på hvor økonomien er på vei.

Den nederste linjen

Alle øyne vil være rettet mot yield ratene fremover for å se om dette er en engangshøyde eller begynnelsen på noe større. En ting som er sikkert er at inflasjonen er ganske sta akkurat nå, så vi kan forvente at Fed forblir standhaftige i sitt mål om å heve renten for å temme den.

Q.ai's Inflasjonsbeskyttelsessett gir deg et håndtak på den devaluerende dollaren. Dette lavrisikosettets AI-teknologi ser etter trygge eiendeler, som råvarer og edle metaller, for å gå for gevinster og beskytte mot tap.

Last ned Q.ai i dag for tilgang til AI-drevne investeringsstrategier.