Gode nyheter, spesielt for pensjonister: Inflasjonen har falt.
Den offisielle kursen har nettopp falt til 6.5 % - ned fra 9.1 % i juni i fjor. Og selv om 6.5 % fortsatt er en kraftig prisøkning, er det bare den årlige raten, sammenlignet med prisene i desember med de et år tidligere.
Når vi ser på de siste måned-til-måned-endringene, som forteller oss tydeligere hva som skjer med prisene i sanntid, ser tallene bedre ut. Forbrukerprisene samlet i desember var faktisk 0.1 % lavere enn i november. Selv når du fjerner fallende drivstoffpriser, var den månedlige økningen på rundt 0.3 % - som tilsvarer rundt 3.6 % i året.
Ikke rart Wall Street jubler. Alt er oppe: Aksjer, obligasjoner, gull, til og med bitcoin.
Men fallende inflasjon gjør at jeg ønsker å kjøpe inflasjonsbeskyttede obligasjoner mer enn vanlige obligasjoner. Og av en veldig enkel grunn.
Mens inflasjonen har falt, har den ikke falt i nærheten av så mye som det vanlige obligasjonsmarkedet ser ut til å late som.
Så den 5-årige statsobligasjonen betaler en fast rente på 3.5 % i året. I mellomtiden betaler den 5-årige inflasjonsbeskyttede TIPS-obligasjonen inflasjon (uansett hva den viser seg å være) pluss 1.3 % i året.
Avstanden mellom de to er 2.2 %. Hva det betyr: Den vanlige obligasjonen vil bare være en bedre innsats enn TIPS-obligasjonen hvis den gjennomsnittlige inflasjonsraten de neste fem årene er mindre enn det.
Tallene er like for langsiktige obligasjoner. Den vanlige 10-års statskassen, den alle snakker om på TV, tilbyr nå 3.4 % årlig rente. Den 10-årige TIPS-obligasjonen: 1.2 %. Nok en gang er gapet rundt 2.2 %.
Vil jeg satse på at inflasjonen i gjennomsnitt vil være 2.2 % i året, eller mindre, i løpet av de neste 10 årene? Jeg gjør ikke.
Jeg kan ikke engang se en god grunn til at jeg skulle ønske det. For å svare på det åpenbare tilbakeslaget: Ja, selvfølgelig kunne komme inn under det. Det kan til og med komme godt under det. Hvis en hedgefondsforvalter ønsker å ta den innsatsen, lykke til dem.
Jeg snakker om jeg vil gjøre den innsatsen med mine egne penger. I den «trygge» fastrentedelen av porteføljen min.
Den potensielle gevinsten fra veddemålet er massivt oppveid av risikoen.
Så på dette tidspunktet vil jeg mye heller eie et TIPS-fond, som iShares TIPS Bond ETF
TIPS,
-0.78%
eller Vanguard inflasjonsbeskyttede verdipapirer
VAIPX,
-0.63%
enn nominelle statskasser.
Ruffer & Co. pengeforvalter Steve Russell fortalte MarketWatch og Barron's Live, at firmaet hans ser på langsiktige TIPS-obligasjoner som et gjenopprettingsspill. Hvis inflasjonen fortsetter å falle, vil du forvente at renteforventningene også faller. Det vil antagelig være bra for alle obligasjoner – enten de er vanlige eller inflasjonsbeskyttede.
(For å sette dette i sammenheng: På slutten av 2021, da ingen virkelig var bekymret for inflasjonen og markedene blomstret, ble den langsiktige TIPS ETF
LTPZ,
-2.16%
var 50 % høyere enn i dag.)
På den annen side, hvis inflasjonen spretter tilbake, vil jeg heller holde et stykke papir som garanterer å beskytte meg mot inflasjon enn et stykke papir som garanterer at jeg ikke gjør det.
Inflasjonen har falt. Er det på tide å kjøpe inflasjonsbeskyttede obligasjoner?
Gode nyheter, spesielt for pensjonister: Inflasjonen har falt.
Den offisielle kursen har nettopp falt til 6.5 % - ned fra 9.1 % i juni i fjor. Og selv om 6.5 % fortsatt er en kraftig prisøkning, er det bare den årlige raten, sammenlignet med prisene i desember med de et år tidligere.
Når vi ser på de siste måned-til-måned-endringene, som forteller oss tydeligere hva som skjer med prisene i sanntid, ser tallene bedre ut. Forbrukerprisene samlet i desember var faktisk 0.1 % lavere enn i november. Selv når du fjerner fallende drivstoffpriser, var den månedlige økningen på rundt 0.3 % - som tilsvarer rundt 3.6 % i året.
Ikke rart Wall Street jubler. Alt er oppe: Aksjer, obligasjoner, gull, til og med bitcoin.
Men fallende inflasjon gjør at jeg ønsker å kjøpe inflasjonsbeskyttede obligasjoner mer enn vanlige obligasjoner. Og av en veldig enkel grunn.
Mens inflasjonen har falt, har den ikke falt i nærheten av så mye som det vanlige obligasjonsmarkedet ser ut til å late som.
Så den 5-årige statsobligasjonen betaler en fast rente på 3.5 % i året. I mellomtiden betaler den 5-årige inflasjonsbeskyttede TIPS-obligasjonen inflasjon (uansett hva den viser seg å være) pluss 1.3 % i året.
Avstanden mellom de to er 2.2 %. Hva det betyr: Den vanlige obligasjonen vil bare være en bedre innsats enn TIPS-obligasjonen hvis den gjennomsnittlige inflasjonsraten de neste fem årene er mindre enn det.
Tallene er like for langsiktige obligasjoner. Den vanlige 10-års statskassen, den alle snakker om på TV, tilbyr nå 3.4 % årlig rente. Den 10-årige TIPS-obligasjonen: 1.2 %. Nok en gang er gapet rundt 2.2 %.
Vil jeg satse på at inflasjonen i gjennomsnitt vil være 2.2 % i året, eller mindre, i løpet av de neste 10 årene? Jeg gjør ikke.
Jeg kan ikke engang se en god grunn til at jeg skulle ønske det. For å svare på det åpenbare tilbakeslaget: Ja, selvfølgelig kunne komme inn under det. Det kan til og med komme godt under det. Hvis en hedgefondsforvalter ønsker å ta den innsatsen, lykke til dem.
Jeg snakker om jeg vil gjøre den innsatsen med mine egne penger. I den «trygge» fastrentedelen av porteføljen min.
Den potensielle gevinsten fra veddemålet er massivt oppveid av risikoen.
Så på dette tidspunktet vil jeg mye heller eie et TIPS-fond, som iShares TIPS Bond ETF
-0.78%
-0.63%
TIPS,
eller Vanguard inflasjonsbeskyttede verdipapirer
VAIPX,
enn nominelle statskasser.
Ruffer & Co. pengeforvalter Steve Russell fortalte MarketWatch og Barron's Live, at firmaet hans ser på langsiktige TIPS-obligasjoner som et gjenopprettingsspill. Hvis inflasjonen fortsetter å falle, vil du forvente at renteforventningene også faller. Det vil antagelig være bra for alle obligasjoner – enten de er vanlige eller inflasjonsbeskyttede.
(For å sette dette i sammenheng: På slutten av 2021, da ingen virkelig var bekymret for inflasjonen og markedene blomstret, ble den langsiktige TIPS ETF
-2.16%
LTPZ,
var 50 % høyere enn i dag.)
På den annen side, hvis inflasjonen spretter tilbake, vil jeg heller holde et stykke papir som garanterer å beskytte meg mot inflasjon enn et stykke papir som garanterer at jeg ikke gjør det.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo