Indias økonomidrøm på 10 milliarder dollar risikerer å bli til mareritt

Senter for økonomi og næringsforskning gjorde den indiske statsministeren Narendra Modi veldig glad denne uken ved å tippe økonomien hans til å være blant de tre største innen 15 år.

For Modi, som har hatt et desidert steinete 2022, kunne ikke overskriftene som ble generert av det London-baserte konsulentfirmaets spådom vært bedre timet. CEBRs påstand det India vil hoppe over til topp tre globalt antar den vokser rundt 6.5 % årlig i løpet av det neste tiåret.

Som CEBR hevder, "vil denne vekstbanen se India stige fra femteplass på World Economic League Table i 2022 til tredjeplass på den globale rangeringen innen 2037.» Og allerede i "2035 spådde vi at India vil bli den tredje økonomien på 10 billioner dollar. Selv om det er politiske faktorer som kan holde India tilbake, har det demografi på sin side.»

Likevel er det disse "politiske faktorene" og "demografien" som kan komplisere ting. Og unngå at Indias inntekt per innbygger hopper i takt med veksten i bruttonasjonalproduktet.

India, sies det ofte, har et "demografisk utbytte." Med mer enn halvparten av befolkningen under 25 og en nasjonal median alder på 28.4, Indias voksende arbeidsstyrke er en ressurs ettersom arbeidsstyrken i Japan, Kina og Sør-Korea blir gråere og gråere. Det er imidlertid bare en fordel hvis Modis regjering øker tempoet for å skape bedre jobbmuligheter.

Dessverre er det få tegn på at Modi, åtte år i pluss, har en sammenhengende plan for å øke økonomisk effektivitet, kutte byråkrati, øke produktiviteten og investere i forbedret utdanning og opplæring. Disse mikroøkonomiske oppgraderingene er vanskelige for enhver asiatisk leder å gjennomføre i de beste tider, ikke bry deg midt i en pandemi, økende global inflasjon og store sentralbanker praktisk talt overalt øke rentene.

Dessverre har Modi brukt de siste 103 månedene på å prioritere makroøkonomisk suksess – hovedsakelig raske BNP-rater – fremfor forsøk på å utjevne Indias spillefelt. Dette mikro-over-makro-fokuset betyr at Modi-tiden har generert anstendig topplinjevekst, men henger der det virkelig betyr noe: å sikre at alle indere nyter fruktene av rask økonomisk vekst.

Alt dette har tidligere lovgiver og diplomat Shashi Tharoor bekymret for at spenningen over at India når 10 milliarder dollar går glipp av poenget at det ikke trenger å vokse raskere– Den må vokse bedre. Som han hevder i et nylig Project Syndicate kronikk, "ujevne regionale mønstre, hvis de ikke blir adressert, kan gjøre Indias demografiske utbytte til et permanent demografisk skille."

Tharoor har bred erfaring. Han fungerte som indisk statsminister for utenrikssaker, minister for utvikling av menneskelige ressurser, FNs undergeneralsekretær og et parlamentsmedlem i den nasjonale kongressen. Hans bekymring er at «mens Indias nordlige stater allerede har stabilisert seg, i noen stater, som Kerala i sør og Nagaland i nordøst, har befolkningen allerede begynt å krympe. Dette betyr at deler av India kan oppleve babyboom mens andre regioner sliter med aldrende befolkning.»

Det er en grafisk påminnelse, bemerker Tharoor, at "befolkningsvekst utgjør både muligheter og utfordringer." Det er befolkningen er sett i løpet av de neste fire tiårene vokse til omtrent 1.7 milliarder, før de stuper til 1.1 milliarder innen 2100. Dette fallet vil reflektere forventet nedgang i dødelighet og fruktbarhet. Poenget, sier han, er at "India har et smalt mulighetsvindu til å utnytte veksten i sin produktive arbeidsstyrke for å øke økonomisk utvikling."

Hvis Modis Bharatiya Janata-parti har en plan for å ta igjen tapt tid for å gjøre nettopp det – og forhindre at Indias utbytte blir et mareritt – er det ikke å si. Økonom Chietigj Bajpaee, forfatter av «Kina i Indias engasjement etter den kalde krigen med Sørøst-Asia», bemerker at «i denne sammenhengen er det nødvendig med en realitetssjekk: Stemmer retorikken til Indias utenrikspolitiske ambisjoner med realiteten i landets innenriksreform momentum ?”

Ikke så mye, når du tenker på de vedvarende barrierene som holder rikdommen konsentrert blant de velstående. Som Bajpaee skriver i The Diplomat, "til tross for at regjeringen projiserte et mer investorvennlig image siden Indias økonomiske liberalisering på 1990-tallet, forblir landets historisk proteksjonistiske og konservative økonomiske politikk godt forankret."

Dette inkluderer den antatt forretningsvennlige Modi-tiden. For å være sikker, satte Modi noen bemerkelsesverdige strukturelle endringer på resultattavlen. De inkluderer å åpne sektorer som luftfart, forsvar og forsikring for økte utenlandske investeringer. Hans regjering hadde tilsyn med gjennomføringen av en nasjonal skatt på varer og tjenester.

Men større og mer politisk risikable grep for å endre maktdynamikken i sektorer fra arbeid til land til beskatning og bekjempelse av korrupsjon forblir på oppgavelisten. Til tross for en viss fremgang, må New Delhi øke innsatsen for å få dårlige lån utenfor statsbankenes balanser. Og mens India nyter en teknologi»enhjørning”boom, som lar gründere vokse, blomstre og forstyrre økonomien krever et regulatorisk Big Bang som Modi ennå ikke har sluppet løs.

Så det er flott at Indias bane mot topp-tre økonomistatus sammen med USA og Kina får oppmerksomhet. Men hva betyr det om det store flertallet av indianerne blir etterlatt? Dette er marerittet Modi ville forlatt fremtidige generasjoner hvis han ikke fremskynder reformene.