I en seier for næringslivet kobles Amerika og Kina sammen

Den frenetiske bølgen av diplomatisk aktivitet mellom Amerika og Kina signaliserer at verdens to største økonomier langt fra frikopling er i ferd med å finne ut hvordan de kan gjenopprette deres urolige økonomiske forhold. La oss kalle denne prosessen recoupling, som vil muntre næringslivet i begge land og skuffe hardlinja som tar til orde for tøffere tiltak.

Den siste manifestasjonen av det fornyede diplomatiske fremstøtet mellom USA og Kina kom i Zürich forrige uke da finansminister Janet Yellen satte seg ned med Liu He, den snart avtroppende viseministeren som har vært hovedpersonen i økonomiske relasjoner. Diplomati handler om atmosfære like mye som det handler om substans. Sammenlignet med den skarpe atmosfæren under Alaska-møtet i mars 2021, som gikk over i en ropekamp mellom de to delegasjonene, var Zürich-møtet en kjærlighetsfest.

Den offisielle opplesningen fra finansdepartementet var at møtet var "oppriktig, innholdsrikt og konstruktivt", og begge sider var enige om at det var viktig for "den globale økonomiens funksjon" å ytterligere forbedre kommunikasjonen rundt makroøkonomiske og finansielle spørsmål. I god grad var Liu He også ivrig etter å formidle budskapet om at «Kina var tilbake», som han også erklærte i Davos samme uke. Enhver forbedring i Kinas økonomiske resultater, fra den lave basen i 2021 og 2022, på grunn av kvelende Covid-restriksjoner er positiv. Yellen-Liu He-møtet ble innledet av Biden-Xi-toppmøtet på Bali i november i fjor og en telefonsamtale på nyåret mellom USAs utenriksminister Anthony Blinken og Kinas nye utenriksminister Qin Gang, før han dro fra sin tidligere rolle i DC. som ambassadør.

Det materielle spørsmålet er hva tilbakestillingen i økonomiske relasjoner faktisk oversettes til? Betyr det at den negative retorikken og tollsatsene som er pålagt av Amerika de siste årene er i ferd med å bli reversert. Det ville være naivt å håpe eller tro at dette ville være tilfelle. I stedet er det vi sannsynligvis vil se en smalere vei for forsoning, hvor Amerika og Kina vil fortsette å være harde konkurrenter på de fleste områder (med Amerika som fratar sistnevnte sensitiv teknologi på områder som halvledere), mens begge sider også vil erkjenne at 640 milliarder dollar handelsforhold er for stort til å mislykkes.

Amerikansk virksomhet, som har store og voksende interesser i Kina, spilte en viktig rolle i den diplomatiske overdrivelsen, da selskaper ikke ville gi muligheten til å selge produkter og tjenester til over 1.4 milliarder forbrukere. Dette er i høy grad den hardhendte beregningen gjort av Tyskland og Frankrike, to av Kinas andre store handelspartnere.

I denne sammenhengen har snakk om en «ny» kald krig alltid vært tull. Singapores tidligere toppdiplomat Bilahari Kausikan sa tydelig i en nylig tale i New Delhi at «uansett forskjellene deres» er USA og Kina «vital, uerstattelig» del av «et enkelt globalt system, intimt løst med hverandre og resten av oss av et nett av forsyningskjeder av et omfang og en tetthet som er historisk sett uten sidestykke.» Kostnadene vil bli for høye for begge land og for den globale økonomien dersom den verste frykten for frikobling materialiserte seg.

Til den brennende anti-Kina-lobbyen i DC som ønsker å forfølge en enda tøffere linje mot Kina, hadde tidligere finansminister Larry Summers dette å si i Davos forrige uke: «Det ville være en enorm og svimlende feil for USA å bestemme at det var dens politikk å undertrykke kinesisk økonomisk vekst i navnet til vår nasjonale sikkerhet.» Det må sies at uoffisielle kinesiske perspektiver på dette omstridte temaet er utilgjengelige fordi, vel, landets leder, Xi Jinping, har slått hardt ned på privat sektor og det akademiske samfunnet. Det er sannsynlig at Kinas store teknologifirmaer som Alibaba og Tencent, som var betydelige aktører på verdensscenen før 2020-nedbruddet, også vil ønske normaliseringen velkommen.

For å være presis, vil gjenkobling ikke bety full gjenoppretting av økonomiske bånd. En viktig del av USAs nasjonale sikkerhetspolitikk – som fratar Kina muligheten til å få tilgang til avansert teknologi – vil forbli på plass. Hva omkobling betyr i praksis er at utenfor disse omstridte og sensitive områdene vil virksomheter kunne operere og handle i de to markedene på et mer forutsigbart grunnlag. Dette alene bør bringe litt jubel til den globale økonomien i 2023.