Celsius Networks pleide å love kundene «finansiell frihet» med et «community first»-selskap som solgte produkter tryggere enn en bank. «Vi er Celsius. Vi drømmer stort», var en av firmaets fengende replikker.
Medstiftet av seriegründeren Alex Mashinsky, rapporterte kryptolångiveren så mye som 5.3 milliarder dollar i eiendeler under forvaltning, og lånte ut mye av det til andre digitale aktivafirmaer for å tjene på en lovet 5% årlig avkastning.
Tirsdag kom den rettsoppnevnte sensor Shoba Pillay til en helt annen konklusjon om hva den nå konkursrammede Celsius gjorde.
"Fra starten har Celsius og drivkraften bak dens operasjoner, Mr. Mashinsky, imidlertid ikke holdt disse løftene," skrev Pillay i en nesten 700 sider lang rapport. "Bak kulissene drev Celsius sin virksomhet på en helt annen måte enn hvordan den markedsførte seg til sine kunder på alle viktige måter."
Celsius, ifølge rapporten, engasjert seg i den typen tvilsomme investeringspraksis lenge assosiert med en tradisjonell finanssektor som kryptoidealister hadde håpet å formørke.
Sirkulære utlånsordninger, symbolsk manipulasjon, villedende utsagn og falske garantier, og til og med bruk av kundemidler for å betale forpliktelsene til tidligere kunder – beskrevet med ordene til Dean Tappen, firmaets myntdeployeringsspesialist, som «veldig ponzi-lik» oppførsel.
En talsperson for Celsius svarte ikke på en forespørsel om kommentar.
Her er en oversikt over de viktigste funnene fra rapporten:
"Et dødt symbol"
Celsius' token hadde en tøff start.
Celsius gjennomførte først et innledende mynttilbud tilbake i 2018 for dets opprinnelige CEL-token. Långiveren sa offentlig under denne prosessen at de solgte 325 millioner CEL. Det var ikke sant, ifølge rapporten. Celsius solgte 203 millioner i sitt opprinnelige mynttilbud og i privat salg til sammen, noe som førte til at den samlet inn bare 32 millioner dollar fra ICO i stedet for en forventet $50 millioner, ifølge sensor.
"Til tross for løftene om åpenhet, diskuterte Celsius internt om de skulle fortelle samfunnet hvordan ICO faktisk ble, men bestemte seg for å ikke gjøre det fordi de fryktet at samfunnet ville bli opprørt," skrev sensoren.
Celsius fortalte kundene at CEL var dens "ryggrad" og tidligere administrerende direktør Mashinsky gjentatte ganger likestilte verdien av CEL med långiverens verdi, sa sensoren. Celsius brukte også en strategi kalt et "svinghjul" der det ville selge CEL-tokens i private, over-the-counter transaksjoner og foreta motregningskjøp i det offentlige markedet, som det mente ville påvirke handelsprisen.
Celsius brukte minst 558 millioner dollar på å kjøpe sin egen token på markedet, sa sensoren.
“F.fra 2018 til og med begjæringsdatoen, overførte Celsius minst 223 millioner CEL fra sekundærmarkedet til sine egne lommebøker, et større antall enn det totale beløpet på CEL (203 millioner) som ble utgitt til offentligheten i ICO. Faktisk kjøpte Celsius hvert CEL-token i markedet minst én gang og i noen tilfeller to ganger", skrev sensoren.
Til slutt brøt den "ryggraden" i Celsius innen 12. mai, 2022 da prisen på CEL falt til $0.57.
Tidligere finansdirektør Rod Bolger kalte det en "død token" i slutten av mai, skrev sensoren.
Kostbare engangsspill
Celsius opplevde "enorm vekst" i både kunder og eiendeler under forvaltning fra starten til toppen i november 2021, som var høyden på kryptooksemarkedet. Det er også tiden da utlåneren opplevde noen av sine største tap, ifølge sensorens rapport.
"Forenklet sagt, mens Celsius økte sine eiendeler under forvaltning, var det ikke et lønnsomt selskap," sa Pillay.
Ettersom långiveren prøvde å tilby høyere belønningssatser enn konkurrentene, foretok den fire store innsatser som førte til et totalt tap før skatt på $800 millioner i 2021.
Celsius tapte 288 millioner dollar på to lån det tok opp med Equities First Holdings, et institusjonelt investeringsselskap. Celsius pantsatte både bitcoin og eter som sikkerhet til investeringsselskapet i 2019 og 2020, bare for å finne at Equities First ikke kunne returnere sikkerheten i 2021 etter at verdien hadde økt betydelig, heter det i rapporten.
«Equities First-lån var nødvendige ikke bare for å finansiere Celsius sin virksomhet, men også for å støtte detaljlånene som Celsius ga til sine kunder (som betyr at Celsius lånte fra Equities First og deretter lånte ut inntektene til kundene sine),» sa Pillay.
Institusjonelle lån var en av nøkkeldriverne for inntektene for långiveren, heter det i rapporten. Fra juli 2021 til tidlig i 2022 ga Celsius usikrede lån til spillere som Anchorage, Flow Traders, Galaxy Digital og et FTX-datterselskap.
En tredjedel av Celsius sin institusjonelle låneportefølje var helt usikret og mer enn halvparten var underpantisert innen juli 2021, heter det i rapporten. Fullt sikrede lån begynte å øke i 2021 og inn i 2022, men dette var bare fordi Celsius aksepterte sikkerhet i form av FTXs native token FTT samt FTX-assosierte Serum (SRM) tokens, heter det i rapporten.
Celsius tapte også 130 millioner dollar på å prøve å spille Grayscale Bitcoin Trust (“GBTC”) arbitragehandel der institusjonelle investorer ville skaffe nyutstedte GBTC-aksjer til pålydende fra Genesis Global Trading og deretter selge disse aksjene for en premie på det offentlige markedet etter en seks -måneders sperreperiode.
I februar 2021 hadde Celsius $752 millioner investert i Grayscale-eiendeler med håp om å høste fruktene fra en premie som lå på over 40%, ifølge rapporten. Imidlertid snudde premien snart til en rabatt før Celsius' låseperiode tok slutt, noe som resulterte i betydelige tap.
Celsius tap ble også forsterket av mislykkede forretningsforhold med både KeyFi, en defi-administrasjonsplattform, og Stakehound, en innsatsplattform, ifølge rapporten.
En dobbel ned på Tether spesielt
I følge rapporten vokste Celsius' utlån til stablecoin Tether til over 2 milliarder dollar. Antallet vokste så stort at Celsius' risikokomité i slutten av september 2021 var bekymret for at utlånet var en "eksistensiell risiko" fordi "Celsius kapital er utilstrekkelig til å overleve et Tether-mislighold."
Lånene til Tether var to ganger Celsius sin kredittgrense, men andre lån til nå konkursrammede selskaper overskred også grensene Celsius visstnok satte på seg selv: Alameda Research og Three Arrows Capital lånte begge over selskapets kredittgrense.
Andre lån til Amber Technologies, Dunamis Trading, Kenetic Trading og Profluent Trading "var alle mer enn deres oppgitte kredittgrenser," ifølge rapporten.
For å toppe det hele antyder Pillay at Mashinsky strakte sannheten enda lenger enn Celsius sine kredittgrenser, og fortalte folk at det ikke fantes usikrede lån. Til tross for denne påstanden økte selskapets usikrede utlån fra 14 % av Celsius sin institusjonelle utlånsportefølje i desember 2020 til en tredjedel innen juni 2021, rapporterer den rettsoppnevnte granskeren.
Mashinsky villedet om å ta ut penger
Celsius-sjefen utbetalte CEL-tokens på til sammen $68.7 millioner mellom 2018 og juli i fjor, til tross for «gjentatte påstander om at han ikke var en selger av CEL,» skrev Pillay. I ett eksempel sitert i rapporten, adresserte Mashinsky i november 2021 rapporter om at han hadde solgt CEL de siste ukene, og sa at han hadde kjøpt 30,000 29,000 tokens. Mens han hadde kjøpt 344,000 XNUMX CEL-tokens, solgte han også XNUMX XNUMX tokens i løpet av måneden før.
Noen av disse salgene ser ut til å ha vært en del av de 558 millioner dollar i kjøp av CEL som Celsius selv gjennomførte, noe som skremte seniorledere. Tappen, den ansatte som karakteriserte noe av oppførselen som "ponzi-liknende", bemerket at kundemidler ble brukt på CEL for å få opp prisen "for å få verdivurderingene til å kunne selge tilbake til selskapet."
Den rettsordnede rapporten inkluderer selskapets tidligere finansdirektør på et tidspunkt som skrev internt at "[vi] snakker om å bli en regulert enhet, og vi gjør noe muligens ulovlig og definitivt ikke i samsvar med"
Celsius skylder skatt
Celsius did ikke ha noen "dedikerte skatteyrker de første tre årene av dens eksistens," fant sensoren.
Celsius gruvedrift, utlånerens kryptoarm, skyldte $16.5 millioner i skatt på begjæringsdatoen da Celsius begjærte konkurs og kan skylde over $6 millioner mer, sa sensoren. Kryptolångiveren skylder spesifikt skatt i Georgia og Pennsylvania, ifølge rapporten.
Undersøkeren fant "urovekkende inkonsekvenser" bmellom informasjon og vitneforklaringer. Selskapets "Mangel på prosesser og generell mangel på koordinering i skattespørsmål førte til at Celsius Mining skyldte betydelige bruksskatter for gruverigger som ble utplassert i 2022, sa granskeren.
Undersøkeren sa også at hun ikke fant noen fakta som tyder på at Celsius eller dets forretningsenheter "med vilje eller med vilje unnlot å betale skatteforpliktelsen."
Rettelse: Historien er oppdatert for å gjenspeile at Celsius krevde så mye som 25 milliarder dollar i eiendeler under forvaltning på topp.
© 2023 The Block Crypto, Inc. Alle rettigheter reservert. Denne artikkelen er kun ment for informasjonsformål. Det blir ikke tilbudt eller ment å brukes som juridiske, skatte-, investerings-, økonomiske eller andre råd.
Kilde: https://www.theblock.co/post/207079/highlights-from-the-court-report-detailing-celsius-ponzi-like-downfall?utm_source=rss&utm_medium=rss