Amerika, rundt 26 millioner mennesker over hele Amerika er avhengige av statlige og lokale pensjonsordninger for å ta vare på dem i pensjonisttilværelsen. Dette tallet inkluderer 15 millioner pensjonerte lærere, politifolk, brannmenn og andre offentlig ansatte, og ytterligere 11 millioner som fortsatt jobber.
På den andre siden av spillet er alle skattebetalerne – 330 millioner av oss, gi eller ta – som er på kroken for å sikre at de kan få sjekken sin.
Men ifølge a ny rapport, kan det være dårlige nyheter på vei — etterfulgt av enda verre nyheter.
Den dårlige nyheten er at disse pensjonsfondene allerede har rapportert om et regnskapshull på 1.1 billioner dollar, som utgjør litt over 9,000 XNUMX dollar for hver husholdning i USA, men det tallet er sannsynligvis alt, altfor lavt.
Det sanne tallet kan være over 6 billioner dollar, som er omtrent det dobbelte av hele verdien av alle kommunale obligasjoner. Det fungerer også på rundt $50,000 XNUMX per husholdning i USA.
Det er alt ifølge økonomiprofessorene Oliver Giesecke og Joshua Rauh fra Stanford University, som skrev et papir som skal publiseres i Annual Review of Financial Economics. Den er basert på en detaljert studie av 647 av de største statlige og lokale pensjonsordningene, som dekker omtrent 90 % av den totale verdien av dem alle.
"Fra og med regnskapsåret 2021, det siste året som fullstendige kontoer er tilgjengelige for alle byer og stater, er den totale rapporterte ufinansierte forpliktelsen til disse planene under statlige regnskapsstandarder $1.076 billioner," skrev de. "Derimot beregner vi at markedsverdien av det ufinansierte forpliktelsen er omtrent 6.501 XNUMX billioner dollar."
Disse pensjonsfondene har hevdet å ha $82.50 i eiendeler for hver $100 de skylder, ifølge studien. Men det virkelige tallet er kanskje knapt det halve: 44 cent.
Disse nye tallene tar ikke engang hensyn til risikoen for at disse pensjonsfondene ikke klarer å oppnå sin høye investeringsavkastning.
Stater med de laveste finansieringsforholdene inkluderer Hawaii, New Jersey, Connecticut, Kentucky og Illinois, beregner de.
Offentlig sektor undervurderer verdien av fremtidige pensjonsforpliktelser ved å bruke urealistiske "rabatt" eller renter, hevder paret. Så sent som i 2021 krevde fond en gjennomsnittlig diskonteringsrente på 6.76 %. Det gjorde det mulig for dem å rapportere at for eksempel hver $1 de forventet å måtte betale ut om 10 år bare skulle vises i bøkene i dag som en gjeld på 52 cent.
Men disse er kontraktsfestede, risikofrie statsgjeld, og bør verdsettes slik statsobligasjoner, hevder Giesecke og Rauh. Ved å bruke statskasserentene fra 2021, burde den dollaren som forfaller om 10 år ha blitt verdsatt som en nåværende gjeld på 75 cent i stedet.
Tross alt «håper» ikke offentlig ansatte bare på disse pensjonsutbetalingene, basert på hva som skjer i markedene. De venter dem, uavhengig av hva som skjer i markedene, fordi det står i kontrakten deres. Fra offentlige ansattes synspunkt er disse pensjonene risikofrie. De er akkurat som å eie en statsobligasjon.
Disse tallene har flyttet seg noe siden 2021, og det kan faktisk ha hjulpet pensjonskassene. Treasury rates har hoppet. For eksempel er avkastningen - eller renten - på 10-årige statsobligasjoner nå 4%. Så sent som i januar var det bare 1.6 %.
På den annen side har markedene gått tilbake. Og med dem verdien av pensjonskassenes investeringer.
"Fullstendige data er ennå ikke tilgjengelige for 2022," rapporterer Giesecke og Rauh. "Vi spår at mens økningen i obligasjonsrentene i løpet av 2022 vil ha redusert markedsverdien av forpliktelsene gjennom 2022, vil nedgangen i eiendeler ha oppveid denne forbedringen til en viss grad, og ufinansierte forpliktelser vil sannsynligvis falle i området $5 - $6 billioner for regnskapsåret 2022."
Dette er ikke bare et teknisk regnskapsproblem. Disse pensjonsforpliktelsene skal betales når de forfaller, og i ekte penger. Hvis de ikke kan være det, vil det bety alle økonomiske og politiske krisers mor.
Hvor stort er dette problemet?
"Ufinansierte offentlige pensjonsforpliktelser representerer den største forpliktelsen for statlige og lokale myndigheter i USA," påpeker Giesecke og Rauh. For å gi deg litt perspektiv, er et pensjonsfondunderskudd på 6 billioner dollar dobbelt så mye som alle pengene som statlige og lokale myndigheter skylder på sine kommunale obligasjoner. Det er omtrent 170 % av deres totale årlige inntekter. Og det er 10 ganger beløpet de tok inn i fjor fra personlige (ikke-selskaps)skatter.
Dårlige nyheter? Følg med.
Her er grunnen til at du bør være bekymret for statlige og lokale pensjoner
Amerika, rundt 26 millioner mennesker over hele Amerika er avhengige av statlige og lokale pensjonsordninger for å ta vare på dem i pensjonisttilværelsen. Dette tallet inkluderer 15 millioner pensjonerte lærere, politifolk, brannmenn og andre offentlig ansatte, og ytterligere 11 millioner som fortsatt jobber.
På den andre siden av spillet er alle skattebetalerne – 330 millioner av oss, gi eller ta – som er på kroken for å sikre at de kan få sjekken sin.
Men ifølge a ny rapport, kan det være dårlige nyheter på vei — etterfulgt av enda verre nyheter.
Den dårlige nyheten er at disse pensjonsfondene allerede har rapportert om et regnskapshull på 1.1 billioner dollar, som utgjør litt over 9,000 XNUMX dollar for hver husholdning i USA, men det tallet er sannsynligvis alt, altfor lavt.
Det sanne tallet kan være over 6 billioner dollar, som er omtrent det dobbelte av hele verdien av alle kommunale obligasjoner. Det fungerer også på rundt $50,000 XNUMX per husholdning i USA.
Det er alt ifølge økonomiprofessorene Oliver Giesecke og Joshua Rauh fra Stanford University, som skrev et papir som skal publiseres i Annual Review of Financial Economics. Den er basert på en detaljert studie av 647 av de største statlige og lokale pensjonsordningene, som dekker omtrent 90 % av den totale verdien av dem alle.
"Fra og med regnskapsåret 2021, det siste året som fullstendige kontoer er tilgjengelige for alle byer og stater, er den totale rapporterte ufinansierte forpliktelsen til disse planene under statlige regnskapsstandarder $1.076 billioner," skrev de. "Derimot beregner vi at markedsverdien av det ufinansierte forpliktelsen er omtrent 6.501 XNUMX billioner dollar."
Disse pensjonsfondene har hevdet å ha $82.50 i eiendeler for hver $100 de skylder, ifølge studien. Men det virkelige tallet er kanskje knapt det halve: 44 cent.
Disse nye tallene tar ikke engang hensyn til risikoen for at disse pensjonsfondene ikke klarer å oppnå sin høye investeringsavkastning.
Stater med de laveste finansieringsforholdene inkluderer Hawaii, New Jersey, Connecticut, Kentucky og Illinois, beregner de.
Offentlig sektor undervurderer verdien av fremtidige pensjonsforpliktelser ved å bruke urealistiske "rabatt" eller renter, hevder paret. Så sent som i 2021 krevde fond en gjennomsnittlig diskonteringsrente på 6.76 %. Det gjorde det mulig for dem å rapportere at for eksempel hver $1 de forventet å måtte betale ut om 10 år bare skulle vises i bøkene i dag som en gjeld på 52 cent.
Men disse er kontraktsfestede, risikofrie statsgjeld, og bør verdsettes slik statsobligasjoner, hevder Giesecke og Rauh. Ved å bruke statskasserentene fra 2021, burde den dollaren som forfaller om 10 år ha blitt verdsatt som en nåværende gjeld på 75 cent i stedet.
Tross alt «håper» ikke offentlig ansatte bare på disse pensjonsutbetalingene, basert på hva som skjer i markedene. De venter dem, uavhengig av hva som skjer i markedene, fordi det står i kontrakten deres. Fra offentlige ansattes synspunkt er disse pensjonene risikofrie. De er akkurat som å eie en statsobligasjon.
Disse tallene har flyttet seg noe siden 2021, og det kan faktisk ha hjulpet pensjonskassene. Treasury rates har hoppet. For eksempel er avkastningen - eller renten - på 10-årige statsobligasjoner nå 4%. Så sent som i januar var det bare 1.6 %.
På den annen side har markedene gått tilbake. Og med dem verdien av pensjonskassenes investeringer.
"Fullstendige data er ennå ikke tilgjengelige for 2022," rapporterer Giesecke og Rauh. "Vi spår at mens økningen i obligasjonsrentene i løpet av 2022 vil ha redusert markedsverdien av forpliktelsene gjennom 2022, vil nedgangen i eiendeler ha oppveid denne forbedringen til en viss grad, og ufinansierte forpliktelser vil sannsynligvis falle i området $5 - $6 billioner for regnskapsåret 2022."
Dette er ikke bare et teknisk regnskapsproblem. Disse pensjonsforpliktelsene skal betales når de forfaller, og i ekte penger. Hvis de ikke kan være det, vil det bety alle økonomiske og politiske krisers mor.
Hvor stort er dette problemet?
"Ufinansierte offentlige pensjonsforpliktelser representerer den største forpliktelsen for statlige og lokale myndigheter i USA," påpeker Giesecke og Rauh. For å gi deg litt perspektiv, er et pensjonsfondunderskudd på 6 billioner dollar dobbelt så mye som alle pengene som statlige og lokale myndigheter skylder på sine kommunale obligasjoner. Det er omtrent 170 % av deres totale årlige inntekter. Og det er 10 ganger beløpet de tok inn i fjor fra personlige (ikke-selskaps)skatter.
Dårlige nyheter? Følg med.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-you-should-be-worried-about-state-and-local-pensions-11668013897?siteid=yhoof2&yptr=yahoo