Dysterhet eller undergang for global økonomi? Vanguard gir 65 % resesjonsodds

Den globale økonomien, ledet av den vestlige verden, ser ganske ødelagt ut, ikke sant? Vanguard er ikke bekymret. De tror ikke det blir lavkonjunktur i år. Neste år er imidlertid oddsen høyere.

Hvorfor?

USA har ikke hatt så høy inflasjon siden 1970-tallet. Europa er faller i stykker og må ta raske tiltak for å reversere urimelige energikostnader på vei inn i kaldere værmåneder.

Jada, mye av dette skyldes krig i Ukraina. Men ikke alt. Massiv stimulans og pengetrykk, kombinert med retningslinjer rettet mot straffe enhver bedrift som lager noe fra fossilt brensel, har bare gjort saken verre.

Likevel, til tross for at Europa er det "dire", som Goldman Sachs sa det forrige uke, er andre land i lignende vanskeligheter. Og de straffer ikke bønder og oljeselskaper der ute, og har heller ikke sanksjoner mot Russland.

Japans inflasjon er på en 8-års høyde. Brasil og India øker renten. De Amerikansk invertert rentekurve ble verre på fredag, og signaliserte en resesjon utover den tekniske resesjonen økonomien var inne i i andre kvartal.

Er det bare dystert for den globale økonomien, eller dystert og undergang?

MER FRA FORBESInflasjon forårsaker kaos på verdensøkonomien; Bulls 'Nowhere To Be Seen'By Kenneth Rapoza

Resesjon? Hvilken lavkonjunktur?

Se etter det hvite hus i Biden for å feire igjen når økonomiske data for tredje kvartal kommer ut. Hvis Barclays Capital har rett, steg BNP i tredje kvartal med 0.3 % fra forrige kvartal, noe som betyr at den tekniske resesjonen med rygg-til-rygg kvartalsnedganger er over. I så fall bør markedene oppfatte dette som at økonomien vokser. Og med inflasjonen som vokser rett sammen med det, vil ikke Fed slutte å heve renten.

Investorer må få denne pause-tingen ut av hodet. Fed, ECB og BoE vil ikke la inflasjonen holde seg på 8 % mens rentene er som 2 %. (I Europa er de under 2%.) Dette motvirker hensikten med å ha en sentralbank som har som mandat å kontrollere inflasjonen.

Vanguard, en av de største fondsforvalterne i verden, forventer at Fed sannsynligvis vil komme i forkant av inflasjonstrendene og få 75bps til å gå videre. En økning på 100 poeng er ikke av bordet, sa de. De forventer at referanserenten for utlån slutter i år på 3.75 % og deretter til 4.25 % neste år.

Når du ser hvordan ingen snakker om resesjon, kommer Fed til å heve. Og Vanguard tror ikke det vil føre til en resesjon heller.

"Resesjon ser usannsynlig ut i år gitt styrken til arbeidsmarkedet," skrev de i et notat forrige uke. "Våre forventninger til resesjon er de samme nå som de var før, med 25 % sjanse for resesjon i 2022 og 65 % sjanse i 2023."

Forrige uke, en American ExpressAXP
undersøkelsen viste at små bedrifter nesten doblet inntektene fra år til år, men økonomiske utfordringer holdt fortjenesten flat. Omtrent 75 % av de spurte sa at selskapet deres blir påvirket av inflasjon.

Fra det siste Rapport om gjenoppretting av småbedrifter, 37 % sa at de planlegger å heve prisene, 22 % har som mål å forhandle bedre avtaler med leverandører, og 22 % kutter produkter og tjenester med lavere marginer fra tilbudene sine.