Gabe Plotkins hedgefond Melvin Capital stengte dørene denne uken

Melvin Capital, et hedgefond drevet av Gabe Plotkin som slet tungt med tap i fjor og kom seg aldri helt fra GameStop kortklem i 2021, stenger dørene.

Melvin Capital var en gang et av de beste fondene i verden. Det samme fondet som tjente milliarder til å satse mot GM og medaljong mens de utnyttet smutthull i loven, stenger nå dørene.

Fondet har hatt to turbulente år. Selskapet tapte $7B på naken shorting av en aksje og ytterligere $7B på å shorte en annen. Det tjente penger på GME, men tapene spiste opp disse gevinstene.

Etter å ha tapt en betydelig slump penger på det den hevdet var en god innsats på GME, gjorde Melvin alt riktig. Selskapet hyret inn et førsteklasses revisjonsfirma for å granske bøkene sine, sjekket tallene på nytt og fant ut at den første vurderingen hadde vært riktig.

Det London-baserte hedgefondet hadde brukt en proprietær strategi som var avhengig av høye nivåer av innflytelse og teknologi. I sin storhetstid klarte firmaet nærmere 3 milliarder dollar, men var nede på under 300 millioner dollar på slutten av fjoråret etter å ha lidd betydelige tap i 2015 da dets mest fremtredende posisjoner falt fra hverandre.

Melvin Capital legges ned etter store tap

Melvin Capital tok beslutningen om å avslutte det hele etter måneder med revurdering av virksomheten. Det har slitt med store tap, inkludert et tap på 39.3 % i 2021 og et tap på 23 % i år til og med april.

Plotkin sa at han legger ned firmaet sitt etter å ha tapt milliarder av dollar i GME. WSB Holdings (WSB) gikk også konkurs, og Melvin tapte nylig 6.5 milliarder dollar. Dette tallet var en fjerdedel av deres totale fond på den tiden.

For noen måneder siden foreslo Plotkin en plan for å kutte eiendeler under forvaltning med mer enn en tredjedel og kutte forvaltningsgebyrene. Dette var ikke sannsynlig å vinne over investorer. Likevel var det det han gjorde tidligere i år. I et brev adressert til investorer sa Plotkin at han ønsket å kutte selskapets eiendeler med 3 til 5 milliarder dollar, redusere administrasjonshonorarene og ta en eierandel på 15 prosent i virksomheten – et tilbud som senere ble avvist.

Melvin Capitals trekk har fått skylden for dårlig ytelse og økt regulering. Fondet har besluttet å suspendere sine gjenværende midler. Det prøver for tiden å selge eller avvikle alle eiendelene. Selskapet står overfor tap som er høyere enn forventet. Det hadde håpet å tiltrekke seg nye investorer, men kunne ikke skaffe tilstrekkelig kapital fra eksisterende investorer og kunder. Likevel sa selskapet at det ville returnere alle eiendelene til investorer.

Faktisk hadde selskapets ledere, så sent som i forrige uke, spurt kundene om deres tanker om hvilke nye honorarordninger som virket rettferdige for dem, da de planlegger å kompensere dem for tapene disse fondene har pådratt seg.

Melvin Capitals historie

Fondet ble startet i 2018 av Gabe Plotkin, tidligere medgründer og deleier av Tiger Infrastructure Partners, som forlot firmaet i en tvist med sine partnere. Plotkin, hvis firma leverte gjennomsnittlig avkastning på 30 prosent per år frem til starten av 2021, ble ansett blant de beste forvalterne i hedgefondbransjen. Fondets resultater hadde haltet de siste årene etter en rekke store tap på et kontroversielt short-salg av GameStop-aksjer.

Firmaets alternativ ville vært å fortsette driften, men til en svært høy kostnad for investorene. Selskapet sa at de var takknemlige for deres tillit og støtte gjennom årene, og de er sikre på at de tok den riktige avgjørelsen i lys av gjeldende markedsforhold.» Med stengingen slutter Melvin Capital seg til å trekke seg ut av plassen, og siterer pågående regulatorisk motvind som en vesentlig årsak til deres avgang.