(Bloomberg) — Federal Reserve-politikere er i ferd med å ta sin første pause fra en renteøkningskampanje som startet for 15 måneder siden, selv når de konfronterer en motstandsdyktig amerikansk økonomi og vedvarende inflasjon.
Mest lest fra Bloomberg
Den føderale åpne markedskomiteen på onsdag forventes å opprettholde sin referanserente på 5 %-5.25 %, og markerer det første hoppet etter 10 påfølgende økninger tilbake til mars i fjor. Mens tjenestemenns innsats har bidratt til å redusere prispresset i den amerikanske økonomien, er inflasjonen fortsatt godt over målet deres.
Investorers fokus vil være på Feds kvartalsvise punktplott i sammendraget av økonomiske anslag, som forventes å vise referanserenten på 5.1 % ved utgangen av 2023.
Derimot priser markedene muligheten for en stigning i et kvartal i juli etterfulgt av et kutt i tilsvarende størrelse innen desember, og noen politikere fra Fed har understreket at en pause i stigningssyklusen ikke bør sees på som den endelige økningen.
Fed-leder Jerome Powell, som vil holde en pressekonferanse etter møtet, har foreslått at han foretrekker en pause fra fotturer for å vurdere virkningen både av tidligere trekk og nylige banksvikt på kredittforholdene og økonomien. Hans kommentar vil bli gransket for hint om komiteens planer på det neste møtet neste måned.
Hva Bloomberg Economics sier:
"Discord på FOMC øker. De som foretrekker å hoppe over en prisøkning i juni ønsker å vente og se – gitt pengepolitikkens lange og variable etterslep – hvordan 500 basispunkter med renteøkninger til dags dato avkjøler økonomien. Flere haukiske medlemmer er overbevist om at rentene ennå ikke er restriktive nok, og Fed bør ikke risikere å falle bak kurven. Vi ser på en "haukisk hopp" som en måte å opprettholde enstemmighet i komiteen.»
— Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger og Jonathan Church, økonomer. For full analyse, klikk her
Fed-tjenestemenn vil ha nye konsumprisindeksdata i hånden når de starter sine pengepolitiske overveielser på tirsdag. Mens sentralbankfolk sikter mot et eget inflasjonsmål for deres 2 %-mål, forventes den nøye overvåkede KPI-rapporten å vise fortsatt kraftig underliggende prispress.
Kjernemåleren, som ekskluderer ustabile mat- og energipriser, er sett å øke 0.4 % fra en måned tidligere. Det vil markere den sjette måneden på rad at kjerneinflasjonen har økt med så mye eller mer, og bidrar til å forklare hvorfor rentene kan holde seg høye lenger.
Månedlige fremskritt av den størrelsesorden har gjort det vanskelig for den underliggende inflasjonen å avkjøles raskt. På årsbasis forventes kjerne-KPI å stige med 5.2 %, det laveste tempoet siden november 2021. Den samlede KPI anslås å synke til 4.1 %. Selv om inflasjonen fortsatt er ubehagelig høy, gir en gradvis modererende inflasjon noe rom for sentralbanken til å ta en pause.
En rapport på onsdag anslås å vise ytterligere desinflasjon på produsentnivå, med en kjernemåler som er sett opp i det laveste årlige tempoet på mer enn to år ettersom varekostnadene fortsetter å roe seg tilbake.
Mai detaljsalg runder ut topp amerikanske økonomiske data denne kommende uken. Verdien av kjøpene ble sannsynligvis lite endret i løpet av måneden, i samsvar med en svakere etterspørsel etter varer fra forbrukerne.
Lenger nord vil Canadas stramme boligtilbud være i fokus etter at et revitalisert eiendomsmarked bidro til å gjenoppta renteøkningene. Data på torsdag vil vise om igangsettingen av boliger fortsatte å falle i mai, noe som svekker det potensielle tilbudet av boliger midt i rekordinnvandring, og om eksisterende boligsalg fortsatte å øke også.
Andre steder i verden vil den europeiske sentralbanken sannsynligvis fortsette å heve renten, Bank of Japan kan forbli på vent, og kinesiske monetære tjenestemenn kan unngå å legge til stimulanser for nå.
Klikk her for hva som skjedde forrige uke og nedenfor er vår oversikt over hva som kommer opp i den globale økonomien.
Europa, Midtøsten, Afrika
Dagen etter Fed-beslutningen er ECB-tjenestemenn nesten sikre på å avvike fra sine amerikanske motparter og fortsette med renteøkninger. Økonomer forventer et andre kvartal på rad. Med en annen oppgang også bredt antydet for juli, vil fokus sannsynligvis falle på detaljene i nye kvartalsprognoser og på eventuelle hint om utsikter for enda et trekk i september.
I tillegg vil en endelig vurdering av eurosonens inflasjon i mai publiseres på fredag, sammen med ECBs undersøkelse av profesjonelle prognoser, som illustrerer det samlede synet til økonomimiljøet på sentralbankens utsikter.
I Norden slippes dansk inflasjon på mandag, og senere i uken kan pengemyndigheter der følge ECBs rentebeslutning med en egen heving, slik de vanligvis gjør.
I mellomtiden vil månedlige vekstdata i Norge og data for inflasjon og forbrukerforventninger i Sverige være informative for sentralbankene i de landene som fortsatt er i innstrammingsmodus.
Lenger øst vil den ukrainske sentralbanken kunngjøre sin styringsrentebeslutning på et tidspunkt dens krigsherjede økonomi ser ut til å forbedre seg raskere enn tidligere anslått.
Sentralbanker over hele Afrika vil ta avgjørelser i løpet av den kommende uken også:
Tirsdag vil Bank of Ugandas pengepolitiske komité sannsynligvis holde styringsrenten for et tredje møte på rad etter at inflasjonen avtok kraftig i mai til 6.2 %.
Dagen etter vil namibiske tjenestemenn sannsynligvis øke lånekostnadene for å sikre deres valutabinding med randen etter at nabolandet Sør-Afrika hevet renten med 50 basispunkter.
Sentralbankene i Botswana og Mauritius forventes begge å holde renten stabil torsdag, med anslått inflasjon å fortsette å avta mot målene deres.
Torsdag er også en stor dag for finanspolitiske kunngjøringer. Kenya, Tanzania, Uganda, Rwanda og Burundi vil avdekke budsjetter som forventes å øke utgiftene for å øke utvinningen fra sjokk som tørke, pandemien og Russlands krig mot Ukraina.
Saudi-arabiske data på torsdag vil trolig vise at inflasjonen stabiliserte seg i mai, og vil trolig være nær 2.7 % sett i april. Kongedømmets økonomi har avtatt de siste tre kvartalene, hovedsakelig på grunn av global svakhet som har forårsaket et fall i oljeprisen.
Samme dag vil investorer se om den israelske inflasjonen akselererte i mai ettersom shekelen svekket seg. Valutaen falt 2.7 % mot dollaren forrige måned på grunn av fornyede bekymringer over statsminister Benjamin Netanyahus plan om å revidere rettsvesenet.
Asia
Viktige kinesiske økonomiske indikatorer satt for utgivelse på torsdag vil sannsynligvis vise en nedgang i forbruker- og forretningsaktivitet i mai ettersom den post-pandemiske økningen avtar.
People's Bank of China vil ha en mulighet til å legge til mer monetær stimulans, selv om flertallet av økonomene undersøkt av Bloomberg spår ingen endring i rentene ennå.
Hong Kong og Taiwan vil også kunngjøre rentebeslutninger på torsdag.
Bank of Japan har sitt andre policymøte under guvernør Kazuo Ueda i slutten av uken. De fleste økonomer forventer ingen endring denne gangen ettersom spekulasjonene buldrer om at statsminister Fumio Kishida tenker på et tidlig valg.
Handelstall fra Japan, India og Indonesia på torsdag er satt til å vise den siste statusen for global etterspørsel, mens New Zealand også rapporterer om veksten i første kvartal den dagen.
Latin-Amerika
Brasils detaljsalgsdata for april vil sannsynligvis ikke opprettholde tempoet som ble sett i det sterke nærme første kvartalet, noe som gir president Luiz Inacio Lula da Silva mer grunn til å heve sentralbanken i jakten på lavere renter.
Tilsvarende vil brasilianske BNP-proxy-data for april trolig vakle ettersom Latin-Amerikas største økonomi går ned fra mye sterkere enn forventet produksjonsavlesninger i første kvartal.
Sentralbanker i Brasil, Colombia og Chile publiserer undersøkelser av økonomenes forventninger, og Banco Central de Chile legger også ut en egen undersøkelse av handelsmenn.
Colombia legger frem resultater for produksjon, industriproduksjon og detaljhandel i april, som ble negative i mars da de høyeste lånekostnadene siden 1999 tynget forbrukere og bedrifter og undergravde tilliten.
Perus månedlige BNP-proxy-avlesning for april vil sannsynligvis bygge på marss oppgang med normalisering av gruvedriften etter arbeidsavbrudd og sivil uro i landets sør.
Argentinas inflasjonsrapport for mai skulle vise en 16. strake økning i konsumprisene som presser den årlige raten over 116 %, mot dagens 108.8 %.
Lave internasjonale reserver, en overvurdert peso og presidentvalget i oktober antyder at regjeringen mangler verktøyene og sannsynligvis ikke vil ha appetitt til å gjøre mye med inflasjonen før årsskiftet.
–Med assistanse fra Robert Jameson, Monique Vanek, Michael Winfrey og Laura Dhillon Kane.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-pause-assess-effect-200000244.html