(Bloomberg) – Mindre enn en uke etter at sentralbanksjef Jerome Powell åpnet døren for en reakselerasjon i renteøkningene, slo handelsmenn den igjen midt i det plutselige utbruddet av økonomiske belastninger på regionalbanknivå i USA.
Mest lest fra Bloomberg
Økonomer ledet av Jan Hatzius ved Goldman Sachs Group Inc. sa at de ikke lenger forventer at Fed vil levere en renteøkning neste uke, med henvisning til «nylig stress i banksystemet».
Treasury-rentene på to år falt 25 basispunkter til 4.34 %, på vei mot deres bratteste tre-dagers nedgang siden oktober 1987, da Black Monday-aksjene styrte sjokkerende markeder.
Eksodusen av innskytere fra Silicon Valley Bank og Signature Bank sent i forrige uke viste frem en tillitskrise til långivernes eiendeler, og ansporet amerikanske regulatorer til handling søndag for å begrense problemet.
Fed opprettet en ny nødsituasjon for å la banker pantsette en rekke høykvalitets eiendeler for kontanter over en periode på ett år. Regulatorer lovet også å fullt ut beskytte selv uforsikrede innskytere hos SVB.
Selv om disse tiltakene skulle gi «betydelig likviditet til banker som står overfor innskuddsutstrømmer og for å forbedre tilliten blant innskytere», trakk Hatzius fortsatt sin forrige oppfordring om en økning på et kvart prosentpoeng på møtet 21.–22. mars og sa at det er «betydelig usikkerhet» om banen. utover da.
Gir Tumble
Rentene på toårige statsobligasjoner hadde steget over 5 % sist onsdag, til det høyeste nivået siden 2007, i kjølvannet av Powells signal om at en renteøkning på 50 basispunkter var på bordet dersom kommende økonomiske rapporter fortsatte å komme i varme før kl. denne månedens møte.
Fed er nå sett på som sannsynlig å heve rentene et kvart poeng neste uke, etter at tradere hadde sett bedre enn 75 % odds for en halvpoengs heving sist torsdag. Fed funds-renten kan nå en topp på rundt 5 % om seks måneder fra nå, viser OIS-kurven, ned fra en terminalrente på 5.74 % priset på onsdag.
Eurodollar-markedene gikk for å satse på to rentekutt i Fed for andre halvår i år. Byttehandlere reduserte også anslagene sine for seks måneders endringer i sentralbankrentene på tvers av åtte store utviklede markedsøkonomier, med Canada og Norge som holdt politikk over den tidsrammen.
Blusse opp
"Vi fortsetter å se etter en økning på 25 basispunkter på neste ukes møte," sa Michael Feroli, amerikansk sjeføkonom ved JPMorgan Chase & Co., i et notat søndag. "Selv før problemene blusset opp i banksektoren, trodde vi et trekk på 50 basispunkter ville være dårlig, og vi tror fortsatt at det er tilfelle."
Å bevege seg i mindre omfang - eller til og med sette innstrammingskampanjen på pause - ville gi Powell og kollegene hans mer tid til å vurdere om det er flere problemer å dukke opp i banksystemet. En høytstående amerikansk finansminister fortalte journalister på en telefonsamtale søndag at det er noen institusjoner som ser ut som de har noen likheter med SVB og kanskje med Signature.
"Det kan ta litt tid før de fulle konsekvensene av SVBs kollaps er synlige," skrev Tom Kenny og Arindam Chakraborty, økonomer ved Australia & New Zealand Banking Group, i et notat mandag. "Foran of mind for markeder er risikoen for smitte, svekket risikosentiment og potensielt en bredere finanskrise."
I mellomtiden venter økonomiske data fortsatt. Tirsdag vil Fed-politiske beslutningstakere få siste lesning om inflasjon, med konsumprisindeksen for februar klar. Økonomer ser at KPI stiger 0.4 % fra måneden før, noe ned fra en økning på 0.5 % i januar.
(Oppdateringer med veddemål om skrotningssats på Goldman)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/fed-bets-pared-goldman-scraps-031122728.html