(Bloomberg) — Det slutter like raskt som det begynte for dagligvarehandlere i detaljhandelen, hvis dristig fra publikum var den fremtredende historien om pandemiske aksjer.
Mest lest fra Bloomberg
Sykepleietap i 2022 som er verre enn resten av markedets, amatørinvestorer som hoppet inn da nedstengningen begynte, har nå gitt tilbake alle sine en gang så utrolige gevinster, ifølge et estimat fra Morgan Stanley. Beregningen er basert på handler plassert av nye aktører siden starten av 2020 og bruker børsdata og offentlige prisfeeddata for å telle samlet fortjeneste og tap.
En mani født av koronavirus-utbruddet og pleiet av Federal Reserve-størrelsen blir lagt ned av en skurk med identisk avstamning, inflasjon, som globale sentralbanker kjemper for å bekjempe ved å heve de samme rentene som de kutter. Resultatet har vært et frodig bjørnemarked i spekulative selskaper som økte da stimulansen begynte å strømme i mars 2020.
"Mange av disse gutta begynte å handle rett rundt Covid, så deres eneste investeringserfaring var det gale, Fed-drevne markedet," sa Matthew Tuttle, administrerende direktør i Tuttle Capital Management LLC. "Det hele endret seg med Fed-pivoten i november, men de skjønte ikke det fordi de aldri har sett et marked som ikke ble støttet av Fed," sa han. "Resultatene har vært forferdelige."
Kunne gjør-det-selv-publikummet hoppe tilbake? Ja. Folk har forutsagt døden til 2020-årgang detaljhandelinvestorer siden det øyeblikket de dukket opp - tidligere rapporter om deres bortgang var overdrevet. Bevæpnet med handelskontoer med null provisjon, har individuelle investorer klart å få favorittaksjene sine tilbake fra randen flere ganger, og kan kanskje gjøre det igjen.
Likevel, kjente navn fra høyden av vanviddet er sykepleier alvorlige tap. AMC Entertainment Inc. er ned 78 % siden juni 2021. Det har gått ned 49 % i år. Peloton Interactive Inc. er 90 % lavere enn rekorden. Fra begynnelsen av 2020 til november i fjor ble en kurv med detaljhandelsaksjer foretrukket av detaljhandel som Goldman Sachs Group Inc. sporer mer enn doblet. I år har den kurven stupt 32 %, mer enn det dobbelte av S&P 500s nedgang.
Det er et episk fall fra 2021, da hjemmehandlere ble berømt etter å ha gått sammen på WallStreetBets-fora for å prøve å presse profesjonelle investorer ut av korte posisjoner og på annen måte velte Wall Street-ordren. Detaljinvestorer sto for omtrent 24 % av den totale aksjehandelen på et tidspunkt, ifølge et estimat fra Bloomberg Intelligence. Deres innflytelse gjorde at Reddit-blogger og Stocktwits-poster må leses for alle som samler informasjon om markeder.
I 2022, da rundt 9 billioner dollar har blitt slettet fra verdien av amerikanske aksjer, har daytrader-hæren holdt seg relativt fast, i det minste når det gjelder posisjonering, som står i kontrast til profesjonelle pengeforvaltere som har trukket seg tilbake. Hedgefond, for eksempel, har kuttet risikoen i flere måneder, og sendt aksjeeksponeringen til et lavt nivå på to år, viser data samlet av Morgan Stanelys prime broker-enhet.
For investorer som leter etter tegn til markedsbunn, er detaljhandelsadferd noe å se på, ifølge Morgan Stanley-analytikere inkludert Christopher Metli.
"Tradisjonell kapitulasjon er typisk preget av en rask nedbetaling av hedgefond + systematiske makrostrategier, der posisjoneringen allerede er lett," skrev Metli i et notat forrige uke. "I stedet vil den neste etappen av risikoreduksjon sannsynligvis være mer gradvis, og kommer fra aktivallokatorer/ekte penger/detaljhandel og er derfor sannsynligvis tregere å spille ut, noe som gjør en presis bunn vanskeligere å ringe."
Det er tegn på at daytrader-publikummet surner på markedet. I april tok detaljinvestorer opp 14 milliarder dollar i aksjer, det nest tregeste opptaket på noen måned siden slutten av 2020, viser data fra Morgan Stanley. I opsjonsmarkedet, hvor de pleide å skynde seg til bullish krav om rask fortjeneste, vipper aktiviteten nå mot bearish puts.
Hos Bank of America Corp.s privatkundeenhet, hvor firmaet oversjøiske 3 billioner dollar, har velstående enkeltpersoner gått ut av aksjer de siste fire ukene med den raskeste hastigheten siden november.
Med personlig sparing som en prosentandel av disponibel inntekt har falt tilbake til nivåer før Covid, er Vanda Research-analytikere inkludert Giacomo Pierantoni tvilsomme på at individuelle investorer vil ha mye mer økonomisk og emosjonell kapital til å fortsette å kjøpe dip aggressivt.
"Detaljhandelsinvestorers tillit hemmes av dårlig porteføljeytelse, og rikere/eldre investorer ser til pengemarkedsfond for inntekt og beskyttelse," skrev de i et notat tidligere denne måneden. "Markedene finner alltid måter å sette investorer gjennom de tøffeste testene ... tiden vil vise om den nye tids 'diamanthender'-mentalitet vil holde."
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/day-trader-army-loses-money-215536006.html