Chipmakere blinker flere advarsler om den globale økonomien

(Bloomberg) — Økende bekymring over etterspørselen etter halvledere sender rystelser gjennom Nord-Asias høyteknologiske eksportører, som historisk sett fungerer som en klokke for den internasjonale økonomien.

Mest lest fra Bloomberg

Sørkoreanske storheter Samsung Electronics Co. og SK Hynix Inc. har signalisert planer om å redusere investeringsutgifter, mens over Øst-Kinahavet indikerte verdens største kontraktsbrikkeprodusent Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. en lignende forventning.

Faltende etterspørsel etter teknologi fremhever et mørkere bilde ettersom Russlands krig mot Ukraina og stigende renter demper aktiviteten. Følgende diagrammer ser på chipindustrien og dens implikasjoner for verdensøkonomien.

De siste ukene har store brikkeprodusenter Micron Technology Inc. Nvidia Corp., Intel Corp. og Advanced Micro Devices Inc. advart om svakere eksportordrer.

Gartner Inc. spår en brå slutt på en av bransjens største boomsykluser. Analysefirmaet reduserte utsiktene for inntektsvekst til bare 7.4 % i 2022, ned fra 14 % sett tre måneder tidligere. Gartner ser da at den faller 2.5 % i 2023.

Minnebrikker er blant de mest sårbare segmentene i halvledermarkedet på 500 milliarder dollar for global økonomisk ytelse, og Samsung og SK Hyinx' salg av dynamisk tilfeldig tilgangsminne, eller DRAM, en brikke som inneholder biter av data, er sentralt i handelen i Korea.

Neste år vil etterspørselen etter DRAM sannsynligvis stige med 8.3 %, den svakeste veksten noensinne, sier teknologiforsker TrendForce Corp., som ser at tilbudet stiger med 14.1 %. Bitvekst refererer til mengden minne som produseres og fungerer som et nøkkelbarometer for global markedsetterspørsel.

Sør-Koreas eksport styrkes når etterspørselen overgår tilbudet i bitvekst. Men med tilbudet som sannsynligvis vil øke med nesten det dobbelte av etterspørselstakten neste år, kan eksporten gå mot en stor nedgang.

Historien fortsetter

Det øker tegn på at handelen allerede begynner å bli dårligere. Koreas teknologieksport falt i juli for første gang på mer enn to år, med minnebrikker som førte til fallet. Halvlederlagrene hopet seg opp i juni i det raskeste tempoet på mer enn seks år.

Blant potensielle ofre vil være Samsung, verdens største minnebrikkeprodusent og en bærebjelke i Koreas handelsavhengige økonomi.

Samsung registrerte rask salgsvekst da etterspørselen var sterk i forhold til tilbudet. Ettersom chip-utsiktene blir dystre, har aksjene til Samsung gått ned i år, med sporadiske tilbakeslag på overskudd som er bedre enn forventet.

Samsung og SK Hynix kontrollerer omtrent to tredjedeler av det globale minnemarkedet, noe som betyr at de har makten til å redusere gapet mellom tilbud og etterspørsel.

Minne er løst knyttet til andre typer halvledere, bygget av firmaer som TSMC som produserer brikker i iPhone, og Nvidia, hvis grafikkort brukes i alt fra spill til kryptomining og kunstig intelligens.

Philadelphia Semiconductor Index, som inkluderer disse firmaene, har ebbet ut og strømmet sammen med minneetterspørselen de siste årene.

Koreansk eksport har lenge korrelert med global handel, noe som betyr at nedgangen deres vil øke tegn på problemer for en verdensøkonomi som møter motvind fra geopolitisk risiko til høyere lånekostnader.

Micron Technology, verdens tredje største minneprodusent, ga forrige uke ut en advarsel om svekket etterspørsel, noe som utløste et salg i globale brikkeaksjer.

Koreas aksjemarked har vært blant de ledende indikatorene på landets handelsresultat, med investorer som dumpet aksjer i god tid før eksporten falt.

"Trenden er viktig for Asia siden dens økonomiske syklus er veldig avhengig av teknologieksport," sa Alicia Garcia Herrero, sjeføkonom for Asia Pacific i Natixis SA. "Færre nye bestillinger og den store lageropphopningen betyr at Asias teknologisektor vil se en lang nedbyggingssyklus og en krympende fortjenestemargin."

Det internasjonale pengefondet nedjusterte forrige måned sin globale vekstprognose og sa at 2023 kan bli tøffere enn i år.

Deutsche Bank AG ser en amerikansk resesjon som starter i midten av 2023 og Wells Fargo & Co. forventer en tidlig i 2023. En Bloomberg Economics-modell ser en 100 % sannsynlighet for en amerikansk resesjon i løpet av de neste 24 månedene.

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP