Kinas handelsbalanse forbedres i desember, uke i gjennomgang

Uke i gjennomgang

• Helsehjelp fikk mandag ettersom Kina fortsetter å kjempe mot covid-19-utbrudd med byen Xian innestengt, noe som fører til økt etterspørsel etter testing og vaksiner.
• Veksten til verdirotasjon landet i Asia på tirsdag da Shanghai Composite falt -1.06 % og verdiaksjer ga bedre resultater i hele regionen.
• Den amerikanske sentralbankens sentralbanksjef Powells duefulle kommentarer tirsdag førte til et oppgang i asiatiske aksjer onsdag ettersom investorenes risikoappetitt ble økt globalt etter en risiko fra starten av uken.
• Torsdagens markedsnedgang fikk investorer til å tenke på hva PBOCs kalender for stimulanser kan være. Vi vet at det vil bli lettelser i år, bare ikke når eller i hvilken form.

Fredagens nøkkelnyheter

Asiatiske aksjer var lavere over natten ettersom Japan, Sør-Korea og Australia var lavere enn -1 %.

Kinas handelsdata for desember var sterke, og slo forventningene greit. Dataene viser hvor godt forretningsfolk kommer overens globalt sammenlignet med politikere. Tollvesenet var imidlertid forsiktig med sine 2022-utsikter, og uttalte at innenlandsk forbruk må ta stafettpinnen fra eksportdrevet produksjon i 2022 ettersom global statlig stimulans blir lettet. Utgivelsen var ikke en markedsbevegelse, da markedsstemningen følte vekten av fortsatte koronavirusutbrudd i Kina.

Tallmessig er Kinas sakstall lave, men det å se viruset som dukker opp i flere byer, inkludert Shanghai, tynger sentimentet ettersom investorer innser at responsen kan være betydelige nedstengninger, slik man for tiden ser i Xian.

Q4 og 2021 BNP-data vil bli utgitt på søndag sammen med industriell produksjon, detaljsalg og anleggsmidler (FAI).

Hang Seng-indeksen var av -0.19 % etter å ha kommet seg inn i næringen for å redusere tap på volum som var -12 % lavere enn i går, som er 73 % av 1-års gjennomsnittet. Hong Kong-noterte internettaksjer var nede, men ikke på langt nær så mye som gårsdagens salg i USA, noe som har ført til en oppgang i amerikansk handel i dag. Alibaba HK var på -2.19 %, som var godt over den laveste intra-dagen på -4.24 % på rapporter om at kapitalforvalter China Cinda ikke vil øke sin eierandel i Ant Financial. Tencent falt -0.38 % og Meituan falt -2.48 %, selv om begge hadde små nettokjøp fra fastlandsinvestorer via Southbound Stock Connect.

Det var litt skravling og en Bloomberg-artikkel om hvordan de amerikanske ADRs ser ut til å gjøre det verre enn deres Hong Kong-listede jevnaldrende i løpet av dagen. Navnene har imidlertid en tendens til å henge med hverandre, så dette er ikke akkurat sant, men vi har snakket om hvordan meningsløse mediehistorier har en tendens til å veie tungt på amerikanske aksjer. Til tross for hvor pinlig en avnotering kan være, hører kanskje disse selskapene hjemme i Asia av denne grunn.

Hong Kong-domisilierte selskaper som AIA, som fikk +2.18 %, HSBC, som fikk +1.68 %, og spillaksjer i Macau hadde en god dag, selv om disse navnene ikke regnes som kinesiske aksjer da de er en del av MSCI Hong Kong, som er innenfor MSCIs utviklede markedsindekspakke, og ikke MSCI China, som er i MSCIs indekspakke for fremvoksende markeder. Dette gir veldig liten mening for meg.

Fastlands-Kina så en interessant avvik da Shanghai falt -0.96 %, Shenzhen økte +0.02 %, og STAR Board økte +1.36 % på volumet som var opp +0.93 % fra i går, som er 104 % av 1-års gjennomsnittet mens nedgangene overgikk fremgang aksjer med 2 til 1. De eneste positive sektorene var teknologi, som fikk +1.09 %, og helsevesenet, som økte med +0.86 %. CATL gikk tilbake med 2.19 % sammen med halvledere, bredere teknologiske undersektorer og elementer av cleantech-økosystemet som litium og sjeldne jordarter.

Finans, energi og eiendom falt henholdsvis -2.26 %, -3.11 % og -3.16 % på fastlandet. Utenlandske investorer kjøpte fastlandsaksjer til en verdi av 44 millioner dollar i dag via Northbound Stock Connect, som bringer den ukentlige totalen til 1.17 milliarder dollar i netto tilsig. Kinesiske statsobligasjoner var stort sett flate, Kinas valuta styrket seg til 6.35, og kobber falt -0.63 %.

Michael Shumans Supermakt avbrutt gir en omfattende beretning om Kinas historie som startet for mer enn 2,000 år siden. Det er en god lesning for de som er nysgjerrige på Kinas historie, da den snakker om hvordan Asias sivilisasjon, som det som skjedde i Midtøsten, Afrika og Amerika, vokste i tusenvis av år uten kontakt med Europa annet enn noe handel via Silkeveien . Da Marco Polo kom til Kina på 1200-tallet, hadde Kina vært forent i over tusen år. Poenget er at Europa og senere Amerika ble oppdratt med gresk, romersk og europeisk historie, religion og verdier, som ganske enkelt var annerledes enn de i India, Kina, Japan og Asias oppvekst. Europeiske land, og i mindre grad USA, tvang seg selv og sin kultur på Kina under opiumskrigene, i likhet med kolonialismen som fant sted i India, Afrika og Latin-Amerika. Jeg vil ikke gi bort for mye. Boken bruker mye tid på de forskjellige dynastiene, mens det kritiske elementet for å forstå hvordan Macau, Hong Kong og Taiwan ble tatt av fremmede makter (Portugal, Storbritannia og Japan) er opiumskrigene. Det er svært lite undersøkelser av USAs deltakelse i denne perioden, selv om den fortsetter å spille en rolle i politikk i dag.

Siste natts valutakurser, priser og avkastning

• CNY / USD 6.35 mot 6.36 i går
• CNY / EUR 7.27 mot 7.29 i går
• Avkastning på 1-dagers statsobligasjon 1.87% mot 1.90% i går
• Avkastning på 10-årig statsobligasjon 2.79% mot 2.79% i går
• Avkastning på 10-årig China Development Bank Obligasjon 3.08% mot 3.08% i går
• Kobberpris -0.63% over natten